扩张焦虑越来越明显。

现制茶饮品牌茉莉奶白还在加速开店。

2月26日，茉莉奶白公布2026年开店新政策。根据文件，加盟商开2店到5店及以上，加盟费减免2.5万元至5万元不等；同一加盟商在门店2公里范围内再开新店，可减免5万元加盟费；此外，茉莉奶白还出台了二手设备回收机制，开二店的加盟商可使用全套二手设备。

时代财经同步了解到，相较于2025年，茉莉奶白从今年2月起下调了加盟费用中的店员培训费、设计费等，前期总投资（不含门店租赁与硬装成本）从24万元下降至23万元。

新政的目标很明确，鼓励加盟商开多店。

“通常来说，春节后市场上会空出一批铺位，这是各大现制茶饮品牌拓店的黄金时期。”餐宝典创始人汪洪栋对时代财经分析，“有拓店目标的品牌，都会在这个窗口期发力，争夺资金实力雄厚、具备多店运营能力的专业加盟商。”

值得注意的是，在茶饮行业资本化浪潮下，茉莉奶白成立以来已接连收获多轮融资，此次下调投资门槛、冲刺门店规模，背后或是为上市铺路的考量。

资本青睐的茶饮店，狂赶开店KPI

这并非茉莉奶白首次降低加盟门槛。早在2024年，茉莉奶白便已下调过开店成本。

2021年2月，茉莉奶白在深圳开出首家门店。2022年12月，品牌直营门店超过60家。2023年4月，茉莉奶白正式开放加盟，品牌的开店速度逐步提高。窄门餐眼显示，2023年、2024年，茉莉奶白新开门店数量分别为283家与702家。

这一开店速度并未达到品牌预期。据媒体报道，茉莉奶白原本计划2024年新开2000家店，后基于可持续发展和门店长期盈利的考虑，将目标下调至1000~1200家，并同步拓展海外市场。

为完成这一目标，2024年茉莉奶白对开店策略做出调整。此前，茉莉奶白门店面积以60平米为主，到了2024年中，茉莉奶白推出35-40平米的小店模型，降低了加盟商开店的前期投入成本。

小店模式取得了一定效果。窄门餐眼显示，2025年，茉莉奶白新开门店数量超1000家。官网显示，截至2025年11月，茉莉奶白门店超过2000家。另据茉莉奶白相关负责人对时代财经透露，品牌今年或将保持与2025年接近的拓店速度。

2025年，古茗、蜜雪集团、沪上阿姨、霸王茶姬接连登陆港交所，茶饮行业迎来上市潮。在此背景下，成立以来获得多轮融资的茉莉奶白，或正在为上市发起门店规模冲刺。

2022年，茉莉奶白成立次年即传出两轮融资，投资方包括水滴资产、个人投资者宋欢平与李成东。其中，宋欢平是业内知名投资人，曾投资乐乐茶、放哈、虎头局中式糕点、陈香贵兰州牛肉面等知名餐饮品牌。2024年，茉莉奶白再获由阿里本地生活领投的近亿元融资。

有投资者被开店成本“劝退”

茉莉奶白持续招商扩大门店规模，但在实际投资回报面前，不少潜在加盟商仍持观望态度。

根据茉莉奶白最新加盟资料，品牌门店面积要求为30平方米起，不含租金的单店前期总投资约40万元。定位高端的喜茶早期开放加盟时，不含租金的前期总投资与这一水平相当。

而对于深圳起家、主打“东方摩登”定位的茶饮品牌茉莉奶白来说，深耕高线城市核心商圈的选址特点，决定了其开店成本难以下探。窄门餐眼数据显示，当前，一线至二线城市门店占茉莉奶白门店总数的60%。同时，商场店占比超过70%。

茉莉奶白的开店成本，令一些潜在加盟者望而却步。

2025年时，某中端茶饮品牌的加盟商王拓（化名）曾考虑加盟茉莉奶白，但最终未成行。他告诉时代财经，在广东开出一家茉莉奶白“最起码得60万元”，其身边也不乏开店成本达80万元的加盟商。“除非能找到非常优质的店面，并且不用出转让费，不然开店成本降不下来。”

在现制茶饮行业，60万元的开店成本已可跻身高端品牌队列。但性价比消费风潮叠加2025年以来的外卖补贴大战，让定位高端的茉莉奶白处境尴尬。

同处轻乳茶赛道的头部品牌霸王茶姬，业绩同样受到冲击。2025年第三季度，霸王茶姬的净收入与净利润均出现下滑。由于外卖平台补贴战对门店销量的冲击，该季度，霸王茶姬加盟店净收入同比出现两位数下滑。

相比之下，茉莉奶白在门店规模与品牌影响力上与霸王茶姬尚有一定差距，且还需与同样主打轻乳茶、定价接近（均在15元至20元）、门店规模接近（均在2000家区间）的爷爷不泡茶竞争。

“现在大家买奶茶都看价格。比起古茗、蜜雪冰城这些头部品牌，茉莉奶白在外卖单量、供应链建设等方面略逊色。再加上投资成本比较高，坪效就显得比较低了。”王拓分析道。据其透露，身边的茉莉奶白加盟商，“几个月就回本的占少数，大部分利润较薄”。

“拿了融资，意味着品牌会背负比较大的增长压力，但目前的市场环境，现制茶饮品牌难获得大增量。”汪洪栋分析道。