来源：北京商报

中东地缘局势的骤然巨变，成为搅动全球金融市场的“黑天鹅”。2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗对以色列及中东地区多处军事目标予以还击。截至3月2日，中东紧张局势仍在持续，并牵动着全球投资者的神经。受此影响，3月2日开盘后，伦敦金现、伦敦银现价格持续波动，开盘后大幅冲高，涨幅均突破2%，随后快速回落转入震荡整理，呈现出冲高回落、宽幅震荡态势。截至15:20，伦敦金现报5419.32美元/盎司，伦敦银现报95.821美元/盎司。与此同时，国内实物黄金市场同步升温，线下金店再现排队抢购盛况，主流品牌金价集体走高，市场避险情绪持续攀升。

国际金银震荡走高

中东局势急剧升级，地缘紧张态势仍在蔓延，全球避险情绪全面升温，国际贵金属市场的行情走向也再次成为市场关注的焦点。

从盘面来看，经过一个周末的情绪发酵，3月2日，国际贵金属市场开盘后大幅走强。伦敦金现、伦敦银现分别以5281.53美元/盎司、93.744美元/盎司高开，随后呈现直线上行态势，盘中触及5393.41美元/盎司、96.396美元/盎司，涨幅均突破2%。然而，强势行情未能持续，随后价格快速回落并转入震荡整理，伦敦金现一度回落至5281.33美元/盎司，伦敦银现更是跌破开盘价，最低下探至91.977美元/盎司。截至15:20，行情再次震荡上行，伦敦金现报5419.32美元/盎司，伦敦银现报95.821美元/盎司。

在此之前，受中东局势提前发酵影响，国内实物黄金投资情绪已出现升温。北京商报记者3月1日实地走访发现，北京多家线下金店门前再现排队盛况，年轻消费者动用积蓄果断入手，中老年群体则持续加仓囤金，市场避险情绪被推向高点。3月2日，国内主流品牌黄金价格同步走高，周大福等品牌黄金零售价已达1629元/克，周六福、六福珠宝、金至尊等品牌涨至1624元/克。

为何在地缘风险急剧升温、避险需求高涨的背景下，国际贵金属开盘后并未呈现单边走强态势，反而走出冲高回落、宽幅震荡的行情？中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英分析指出，此次贵金属价格冲高回落，主要原因在于前期获利丰厚的多头在价格创下新高后，选择卖出获利平仓；其次，市场已从此前由情绪推动贵金属价格上涨的状态，回归至理性博弈阶段。不过截至目前，贵金属仍保持较强支撑，震荡上行仍是其未来价格发展的主要趋势。

苏商银行特约研究员武泽伟进一步解释，核心原因在于市场对地缘风险的提前定价与短期获利盘了结形成博弈。“这种震荡格局，清晰反映出当前市场情绪的复杂性与脆弱性：一方面，地缘冲突带来的避险需求真实存在，为金价提供支撑；另一方面，前期积累的大量获利盘对市场波动高度敏感，多空双方在当前价位展开激烈拉锯。”武泽伟表示。

武泽伟认为，伦敦金银及国内实物黄金价格将维持高波动运行格局，短期走势高度依赖伊朗局势的演化烈度。若冲突持续升级，或霍尔木兹海峡出现长期封锁，油价飙升将推动通胀预期上升，与避险需求形成双重驱动，金价有望突破前期高点；若冲突快速降温，或各方通过外交谈判达成共识，金价则可能回吐部分涨幅。

王红英则从长期视角给出解读，他表示，特朗普政府上台后推行“美国优先”的军事扩张策略，导致国际地缘政治军事冲突的发生概率显著上升，避险资金持续涌入贵金属市场，已成为国际主流机构的共识。此外，为保障本国经济可持续发展，未来几年美国进入降息周期的概率较大，弱势美元格局将进一步支撑黄金价格上行。

多家金融机构提示理性投资

在地缘政治局势影响下，多家金融机构紧急发布贵金属市场风险防范提示，引导投资者理性应对市场波动。

工商银行表示，鉴于近期国际地缘政治风险加剧，贵金属市场价格波动显著上升，建议投资者密切关注市场变化，加强风险防范，理性参与交易，守护资产安全；邮储银行发布公告称，近期国内外贵金属市场价格波动剧烈，不确定因素显著增多。为保护黄金积存、实物贵金属业务客户利益，特别提示相关客户加强风险防范意识，在审慎评估自身财务状况及风险承受能力的基础上，理性投资、合理配置、避免追涨杀跌，密切关注贵金属行情变化，控制持仓规模，防范贵金属价格波动带来的资金风险；光大银行亦提示称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议投资者关注市场变化，提高贵金属业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资，守护自身财产安全。

对此，武泽伟建议，金融机构应持续强化风控措施，对杠杆交易保持审慎；普通投资者应坚持长期配置思维，优先选择黄金积存、实物金条等无杠杆产品，利用价格回调机会分批布局，避免追涨杀跌，同时严格控制黄金资产在家庭可投资产中的占比，规避短期情绪扰动带来的投资风险。

王红英进一步建议，当前黄金价格持续突破新高，市场风险溢价不断上升，金融机构应本着对消费者负责的态度，在产品设计、投资适当性规定把控等方面严格把关、精益求精。从投资者角度来看，应优先选择ETF、实物金条及银条等无杠杆投资产品，规避期货、期权等杠杆工具带来的波动风险。同时，需高度警惕当前非法黄金交易频发的现状，坚决远离非法交易平台，选择上海黄金交易所、大型商业银行、合规黄金销售柜台等正规渠道参与投资，避免陷入非法对赌陷阱——此类非法平台多以高杠杆、低门槛为诱饵，未将客户订单接入合法交易市场，一旦出现兑付困难，投资者将面临巨额损失，甚至可能涉嫌违法犯罪。