2026年以来，港股行情仍处震荡中，但风格出现切换的迹象。Wind数据显示，截至3月4日收盘，年内恒生指数（HSI.HI）累计下跌1.49%，恒生科技指数（HSTECH.HI）跌超12%，国证港股通红利低波指数（987016.SZ）却累计涨超11%，国证港股通资源指数（980106.CNI）更是涨超20%。（指数过往不代表其未来表现，市场有风险，投资需谨慎。）

　　表现分化的背后，港股价值风格正被市场看好。长城基金国际业务部副总经理曲少杰认为，三大逻辑支撑下，港股价值风格或具备长期向好的坚实基础。

　　一是在政策端，“十五五”开局之年，财政货币双宽托底，“反内卷”及扩内需政策延续；二是在价格端，CPI、PPI有望持续回升，带动盈利周期上行，中国经济崭露复苏态势；三是资金端来看，美联储、国内或仍有降息空间，南向资金及外资涌入支撑港股流动性。

　　具体到板块，受益于国内“反内卷”政策深化，叠加全球流动性宽松、需求好转、地缘风险等多重因素，在港股上市的资源型企业盈利有望持续回升，或具备长期增长潜力。煤炭、石油天然气、化工等板块向上有价格上涨预期或利润增长预期的催化，向下有较高股息的边际支撑。

　　从配置性价比来看，港股相关板块当前较A股同类估值更低、股息更高。Wind数据显示，截至今年1月底，国证港股通资源指数（980106.CNI）市盈率为14.63倍，指数股息率3.26%；而中证内地资源主题指数（000944.CSI）的市盈率为19.31倍，指数股息率2.75%。（指数过往不代表其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资需谨慎。）

　　为捕捉港股市场的结构性机会，长城基金港股产品矩阵再添新——长城港股价值优选QDII（A类026703；C类026704）将于3月9日起发行，为投资者提供布局港股新机遇的投资利器。

　　拟任基金经理曲少杰深耕港股及海外市场，具备超17年港股投研经验。他的投资理念结合自下而上和自上而下，以“高壁垒龙头+业绩确定性”为核心选股，偏好业绩指引清晰、增速可验证并具有估值优势的投资标的，力争赚取企业盈利增长带来的收益。

　　基金定期报告显示，截至2025年末，曲少杰同类代表作长城港股通价值精选A近一年业绩回报达31.46%，同期业绩比较基准17.84%，超额收益显著。（基金过往业绩不代表未来，基金有风险，投资需谨慎。）

　　据介绍，长城港股价值优选QDII将重点关注“反内卷”破局和高股息护航两大港股价值主线，优选基本面良好、估值具备吸引力的港股公司，力争为投资者打造长期稳定投资回报。

　　值得一提的是，作为QDII产品，该基金相对港股通产品，或可大幅节省红利税，相对利于提高产品收益。据了解，QDII通道投资H股获得的分红，征收10%的红利税，投资其他港股免征红利税；相比之下，境内投资者通过港股通投资港股获得的分红，会收取20~28%的红利税。

　　曲少杰在管基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近五年业绩如下：2021、2022、2023、2024、2025年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%、31.46%/17.84%。C类成立于2023年1月18日，历任基金经理为（2023.1.18至今），成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024、2025年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%、30.62%/17.84%。（2）长城全球新能源汽车股票型发起式证券投资基金（QDII-LOF）A/C类成立于2023年4月21日，历任基金经理为曲少杰（2023.4.21至今），成立以来业绩如下：2023.4.21-2023.12.31、2024、2025年的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为16.97%/16.53%/-7.09%、27.55%/26.86%/-14.56%、30.06%/29.51%/39.57%。（3） 长城中证港股通高股息投资指数型发起式证券投资基金（QDII）A/C类成立于2025年3月11日，历任基金经理为曲少杰（2025.3.11至今），成立以来业绩如下：2025.3.11-2025.12.31的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为13.84%/13.61%/9.14%。（4）长城恒生科技指数型证券投资基金（QDII）A/C类成立于2025年6月18日，历任基金经理为曲少杰（2025.6.18至今）、雷俊（2025.6.18至今），成立以来业绩如下：2025.6.18-2025.12.31的A类业绩/C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-0.36%/-0.50%/2.94%。（5）长城港股医疗保健精选混合型发起式证券投资基金（QDII）A/C类成立于2025年8月20日，历任基金经理为曲少杰（2025.8.20至今）、梁福睿（2025.8.20至今），成立未满6个月，暂不披露业绩。（6）基金业绩数据来自基金定期报告，截至2025年12月31日。

　　产品费率：本基金A类份额认/申购费（金额M）：M<100万，认/申购费率为0.8%；100万≤M＜300万，认/申购费率为0.6%；300万≤M＜500万，认/申购费率为0.4%；M≥500万，每笔1000元；通过直销购买的A类基金份额，免收认/申购费；C类基金份额在认/申购时不收取认/申购费。本基金A/C类份额赎回费（持有期限T）：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T＜30日，赎回费率为1.0%；30日≤T＜180日，赎回费率为0.5%；180日≤T，赎回费率为0%。本基金管理费1.2%/年，托管费0.2%/年，C类销售服务费0.4%/年（直销免收，代销持有超过一年的期间免收）。具体适用的销售费率以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读本基金的《招募说明书》等销售文件。本基金经基金管理人评估风险等级R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金不提供任何保证，投资者可能损失投资本金。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，运营并独立承担法律责任，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。