在消费需求疲软、渠道格局重构、市场竞争加剧等多重考验下，国内肉类行业龙头双汇发展交出了一份“韧性十足”的年度答卷。

2025年，公司实现营业收入592.74亿元，归母净利润51.05亿元，同比增长2.32%，肉类产品总外销量达342万吨，同比增长7.81%。

双汇发展在行业调整期展现出的经营韧性，不仅源于其稳固的全产业链基本盘，更得益于公司在产品、渠道、数字化等多维度的前瞻性布局。随着“产业化、多元化、国际化、数字化”战略的深入推进，双汇发展正构筑起穿越周期的多元增长极。

逆势增长显韧性

2025年，肉类行业仍处于“猪周期”下行通道。生猪价格震荡探底，据农业农村部监测数据，2025年全年活猪、仔猪和猪肉均价分别为14.44、32.99、25.23元/kg，同比下降9.2%、15.4%和8.8%。

与此同时，2025年猪肉消费整体驱动力偏弱，据农业农村部、国家发展改革委等5部门联合发布数据，2025年居民家庭人均猪肉消费量26.6 kg，同比下降5.4%，连续2年下跌，2024年下降幅度为7.8%。

在此背景下，整个行业普遍业绩承压，但双汇发展通过“以量补价”，实现了盈利逆势增长，展现出了行业龙头的经营韧性。

2025年，公司实现营收592.74亿元，实现利润总额66.73亿元，同比上升0.2%；归属于上市公司股东的净利润51.05亿元，同比上升2.32%；扣除非经常性损益的净利润49.39亿元，同比增长2.63%。

公司全年肉类产品总外销量342万吨，同比上升7.81%，创下历史新高。其中，生鲜禽产品销售量40.62万吨，同比增长20.07%；生鲜猪产品销售量155.6万吨，同比增长15.83%。销量端的强劲增长，大幅缓冲了猪价下跌对公司业绩的冲击。

分业务来看，肉制品及屠宰业务依然是双汇发展的业绩支柱，屠宰业实现营业收入292.50亿元，占总营收约49.35%；肉制品业实现营业收入235.27亿元，占比约39.69%。两大业务毛利率均有所提升，其中肉制品吨均经营利润约4736元，同比微增0.8%，维持历史高位。

尤为亮眼的是双汇发展的“其他业务”（主要包括家禽及生猪养殖、禽类屠宰及销售等），实现收入120.63亿元，同比增长21.12%。

值得注意的是，双汇发展延续一贯的高分红，2025年拟向全体股东每10股派发现金红利8.00元（含税），加上中期分红，全年累计现金分红达50.24亿元，分红率高达98.42%。上市至今，双汇发展已连续26年实施现金分红，用实际行动践行股东回报承诺。

双汇发展的“内功”

数据显示，2025年中国肉制品市场规模预计达2.18万亿元，市场巨大，但目前仍面临着上游猪周期导致成本波动，产品同质化、渠道碎片化增加运营难度等问题。

面对复杂的市场环境，双汇发展仍能实现盈利增长，其背后是一套历经市场周期锤炼的深厚“内功”。

要知道，肉制品行业平均毛利区间仅为5-7%，成本把控能力直接决定企业的生存底线与发展空间。双汇发展的秘诀之一就是，公司已经实现了覆盖饲料、养殖、屠宰、加工、销售完整生态。全产业链布局不仅平滑了原材料价格波动，更通过各环节的高效协同，持续挖掘降本增效空间。

目前，公司在全国拥有宝泉岭、沈阳、阜新等20个现代化屠宰基地，年生猪屠宰能力2600多万头，规模居行业前列；同时在全国高标准建设了30多个肉制品加工基地，年产能超200万吨，市场份额稳居行业首位。

同时，面对消费市场从“温饱型”向“品质型、便捷型、健康型”的转变，以及K型消费结构（高端化与性价比需求并存）的凸显，双汇发展展现出敏锐的市场洞察力。

公司构建了覆盖高温、低温、速冻、零食四大品类的多元化产品矩阵，拥有超千种产品。一方面，公司巩固大众基本盘，经典明星产品“双汇王中王”地位稳固；另一方面，积极开拓高端与健康新赛道。

针对健康化趋势，双汇发展推出“双汇Pro猪肉香肠”、“轻盐午餐肉”等低糖、低脂、低钠、高蛋白产品，满足品质化消费需求。依托Smithfield、Argal等高端品牌，公司引进西式特色产品，同时推出中式品牌“卤福斋”，开发酱牛腱、椒麻鸡等中华酱卤产品，推动中式产品工业化。

此外，在渠道端，双汇发展渠道布局完善，已构建起线上线下融合、传统与新兴渠道互补的立体化销售网络。截至2025年末，公司经销商数量达22427家，较年初净增1563家，销售终端超200万个，形成了深度覆盖全国市场的毛细血管网络。同时，公司大力拓展电商直播、即时零售、社区团购、量贩零食等新兴渠道。

改革红利逐步兑现

财报不仅是过去成绩的总结，更是观察未来战略的窗口。面对行业的不确定性，双汇发展以“四化”战略（产业化、多元化、国际化、数字化）为指引，为长期发展注入了源源不断的动力。

值得注意的是，在AI技术发展日新月异的当下，双汇发展正在积极拥抱技术改革，展望2026年，双汇发展计划全年投资支出约13亿元，资金需求主要通过自有资金解决。投资方向涵盖新建项目、续建项目、技术改造项目及单台设备投资等，重点推进自动化、智能化和数字化升级改造。

具体来看，在技术升级方面，公司将加快物联网、AI、BI、RPA等科技在生产、销售、营销、供应链、养殖、管理等环节的广泛应用。

生产环节利用AI视觉识别、智能评估、自动化流程等技术推动降本增效；销售环节深入推进渠道数字化建设，赋能网点开发和渠道运作。

产品端，公司计划加强高端及高性价比产品开发，并围绕营养健康概念，开发零糖、低钠、清洁标签等新产品，以满足多元化、品质化的消费需求。

有分析指出，未来的肉制品行业的竞争将是整体供应链效率与可持续商业模式的终极比拼。双汇通过其全链路布局和产业链协同，将凭借成本控制能力、技术研发实力与全渠道运营能力持续领跑。一层层飞轮转动，使双汇发展在行业波动中持续扩大优势。

多家券商对双汇发展2025年的表现及未来展望给予积极评价。华创证券认为，公司肉制品业务转型成效显著，新兴渠道高速增长，预计2026年肉制品有望实现较好增长，吨利维持高位；屠宰业务在“稳量扩利”下份额持续扩张；养殖业务亏损有望收窄，整体经营将更趋稳健，维持“强推”评级。申万宏源证券也表示，考虑到公司销量的增长和盈利能力的提升，小幅上调了其未来盈利预测。

责任编辑 |  张博然