营业收入：微增1.37%，产品结构分化明显

2025年公司实现营业收入4.75亿元，较2024年的4.68亿元同比微增1.37%。分产品看，哌嗪系列产品营收3.74亿元，同比下降7.89%，仍是公司营收的核心来源；酰胺系列产品营收4938.67万元，同比大幅增长52.30%，成为营收增长的主要动力；其他产品营收5129.95万元，同比大增72.14%。

分地区看，内销营收3.22亿元，同比下降3.09%；外销营收1.52亿元，同比增长12.34%，外销成为拉动营收微增的关键。

净利润：同比大降40.46%，盈利水平显著下滑

2025年公司归属于上市公司股东的净利润为4831.50万元，较2024年的8114.99万元同比大降40.46%；扣除非经常性损益后的净利润为3696.11万元，同比大幅下降47.74%，盈利水平下滑幅度大于营收降幅，显示公司主营业务盈利质量有所下降。

每股收益：同步大幅下滑

2025年公司基本每股收益为0.39元/股，较2024年的0.66元/股同比下降40.91%；扣非每股收益为0.30元/股，同比下降47.73%，与净利润降幅基本同步。

费用：总费用同比增长15.24%，销售、财务费用增幅显著

2025年公司总费用（销售+管理+财务+研发）合计8466.78万元，较2024年的7347.45万元同比增长15.24%。

销售费用：大增51.53%，子公司业务拓展是主因

2025年销售费用为1026.96万元，较2024年的677.71万元同比大幅增长51.53%，主要系子公司欣诺环境拓展业务，销售费用增加所致。

管理费用：增长11.30%，保持平稳增长

管理费用为5060.52万元，较2024年的4546.93万元同比增长11.30%，增长幅度相对平稳，主要系公司日常运营规模扩大带来的费用增加。

财务费用：同比大增91.16%，利息收入减少、汇兑损失增加

财务费用为-106.32万元，较2024年的-1202.45万元同比大增91.16%，主要系本年银行存款利息收入减少、本期汇兑损失增加所致。

研发费用：增长21.12%，持续加大研发投入

研发费用为2485.63万元，较2024年的2052.19万元同比增长21.12%，公司持续加大研发投入，研发项目聚焦CCUS、电子化学品、环保与阻燃材料、聚氨酯发泡催化剂等四大核心方向。

研发人员情况：人数略有下降，硕士占比提升

2025年末公司研发人员数量为46人，较2024年的49人同比下降6.12%，研发人员占比为11.03%，较上年下降1.86个百分点。从学历结构看，硕士学历研发人员从2024年的10人增加至13人，占比提升30%，研发人员学历结构有所优化。

现金流：经营现金流大降35.16%，投资现金流净流出激增

2025年公司现金及现金等价物净增加额为-6.42亿元，较2024年的-2.45亿元同比大幅下降162.04%，现金流状况大幅恶化。

经营活动现金流：净流出5993.22万元，同比大降35.16%

经营活动产生的现金流量净额为5993.22万元，较2024年的9242.83万元同比大降35.16%，主要系本期产品毛利率下降，利润减少所致。

投资活动现金流：净流出6.71亿元，同比大增328.69%

投资活动产生的现金流量净额为-67109.04万元，较2024年的-15654.61万元同比大幅增长328.69%，主要系本期购买理财产品及工程项目投资增加所致。

筹资活动现金流：净流出2854.43万元，同比改善84.26%

筹资活动产生的现金流量净额为-2854.43万元，较2024年的-18133.39万元同比增长84.26%，主要系2024年支付股利、归还银行借款金额较大，本期筹资活动现金流出减少所致。

可能面对的风险

1. 原材料价格波动风险：公司主要原材料六八哌嗪、乙二胺价格受宏观经济、市场供需等因素影响存在波动，可能导致公司生产成本波动，影响盈利水平。
2. 市场竞争加剧风险：精细化工行业竞争激烈，随着行业内企业数量增加及国外大型企业进入，可能导致产品价格竞争加剧，压缩公司利润空间。
3. 环保政策风险：公司属于化工行业，面临严格的环保监管，若环保政策趋严，公司环保投入可能增加，影响经营利润；若发生环保事故，可能面临停产、罚款等风险。
4. 汇率波动风险：公司有外销业务，汇率波动可能影响公司外销收入及利润水平。

董监高薪酬：董事长税前薪酬111.25万元

• 董事长叶汀：报告期内从公司获得的税前报酬总额为111.25万元。
• 总经理沈华伟：报告期内从公司获得的税前报酬总额为77.21万元。
• 副总经理鲁国富：报告期内从公司获得的税前报酬总额为85.77万元。
• 财务总监严利忠：报告期内从公司获得的税前报酬总额为85.65万元。

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