相比人工智能、汽车、机器人等万亿级的宏大赛道，生产妇婴个护卫生产品，是一个不起眼的“微小赛道”。但重庆百亚卫生用品股份有限公司（简称百亚股份，股票代码：003006），却偏偏选择了这个赛道，并从一个默默无闻的小企业，成长为行业领军企业，成为A股中名副其实的“卫生巾第一股”。

在这个“小赛道”里，百亚的心很大：要做全国领先、全球知名的卫生用品企业。

公司做大做强的底气何在？带着众多投资者关心的问题，记者近日走进百亚股份，访谈公司高管，感受他们在“小赛道”中的雄心壮志。

赛道虽小，格局却大

A股独一份的“卫生巾第一股”

6月9日，在位于重庆市巴南区的百亚股份生产基地，记者看到的一幕颠覆了对传统快消品工厂的认知：偌大的车间内，机器轰鸣，一条条智能化的生产线高速运转，一包包卫生巾在自动化设备的精准操控下完成从原材料到成品的蝶变。

公司相关负责人涂江涛介绍，百亚股份成立于2010年，虽然公司历史看似年轻，但其渊源可追溯至更早的川渝卫生用品市场。作为国内集研发、生产与销售于一体的一次性卫生用品领军企业，百亚股份旗下拥有“自由点”“好之”“丹宁”三大核心品牌，分别深耕女性卫生护理、婴儿纸尿裤及成人失禁护理等领域。

2020年9月，百亚股份在深交所主板挂牌上市，确立了中国资本市场“卫生巾第一股”的诞生。这一定位极具特殊性：在A股数千家上市公司中，主营业务如此纯粹地聚焦于卫生巾的企业，仅此一家。

百亚的特殊性不仅体现在赛道上，更体现在其制造的硬核实力上。记者在采访中了解到，公司早已摆脱了传统“小作坊”式的生产模式，建成了占地400亩的现代化生产基地，配备了9000平方米的自动化立体仓库和2500平方米的独立研发实验室。目前，百亚拥有30余条行业领先的智能化生产线，2019年获得“重庆市智能工厂”称号，公司年产能达到67亿片。

近年来，公司先后获得“重庆市优秀民营企业”“重庆制造业民营企业100强”等称号，并入选国家工信部认定的《2025年5G工厂名录》。

产品为王，创新破局

“益生菌”撬动大健康升级

走进百亚的展厅，琳琅满目的产品陈列展示了这家公司的“产品主义”。其中，“自由点”品牌占据绝对C位，2025年其营收占比在公司的产品中最高。

在卫生巾行业同质化严重的今天，百亚股份通过“大健康”战略，成功打了一场产品结构的升维战。

记者了解到，以“益生菌”系列为代表的大健康产品，正在成为百亚攻城拔寨的拳头产品。2025年，仅益生菌、有机纯棉系列产品收入增速就高达36.3%，且大健康系列产品的收入占比已超过50%。在投资者交流会上，百亚管理层曾透露，益生菌Pro系列产品的市场推广符合预期，公司通过持续的联合研发和临床试验，率先在消费者心智中建立了“益生菌卫生巾=自由点”的认知。

“品质是企业的生命，在卫生用品行业，更不能有丁点儿马虎和含糊。”涂江涛介绍，针对残次品的处理，百亚建立了极其严格的闭环管理制度，近期更是提升了对废品废料的管控力度，坚决杜绝任何一件不合格产品流向市场的可能性。

正是这种对产品创新的执着和对品质的苛求，让百亚在激烈的价格战中守住了利润底线。2025年，自由点等高端产品毛利率占比的提高，直接转化为了企业的盈利能力。

走出西南，布局全国

从区域“王者”到全国“新锐”

在消费品市场整体承压的背景下，近几年百亚股份却走出了一条独立的上扬曲线。

长期以来，卫生巾行业的区域品牌往往难以走出“大本营”。但在冯永林的带领下，目前百亚股份成功打破了这一壁垒。

从渠道结构来看，2025年百亚“核心五省”（川、渝、云、贵、陕）收入占比降至35.2%，而非核心区域收入占比已提升至23.9%，电商渠道占比更是高达38.5%。特别是线下外围省份，2025年营收同比猛增92.3%。

这意味着，在一次性个护卫生用品领域，百亚已不再仅仅是“西南王”，而是一家真正意义上的全国性品牌。

记者注意到，在市场营销、渠道培育上，百亚股份不惜砸下重金。公司相关负责人表示，近两年在电商等营销端的大手笔投入，为公司带来了丰厚的收益。

即时零售，在2026年是公司重点布局的新兴渠道之一。涂江涛介绍，公司将即时零售设为独立的一级销售部门，并完成了大多数的闪电仓布局，也与美团、淘宝闪购、京东到家等平台开展合作，通过线上线下融合，为消费者提供更便捷的购买体验。接下来公司将持续加大即时零售渠道投入，优化产品组合和配送效率，提升用户消费体验。

2026年开局，百亚依旧保持了稳定的增长节奏：一季度财报显示，实现营业收入10.55亿元，同比增长6.01%；归母净利润1.44亿元，同比增幅达10.03%。

财报数据显示，2024年，百亚股份实现营业收入32.54亿元，同比增长51.8%。2025年公司增长势头不减，全年实现营业收入34.92亿元，同比增长7.32%；归母净利润2.08亿元，扣非后净利润1.95亿元。

硬汉领跑，志在百年

63岁创始人的俯卧撑“健康哲学”

在采访过程中，记者反复从公司员工中听到一个名字：公司创始人、董事长冯永林。这位1963年出生的企业家，身上有着鲜明的“硬汉”特质，精神状态可谓元气满满。他现在每天早晨依然坚持做800个俯卧撑。

在公司团队建设上，冯永林十分注重“能坚持，有韧劲”的培养。他曾在不同场合阐述“坚持是个人修身立业的基石，也是企业基业长青的动力”。

1990年代，从重庆火柴厂质量管理科长的岗位上跳入这个“朝阳行业”，冯永林用20多年时间将百亚带上了资本市场的舞台。他的健康理念深刻烙印在企业的基因里：“投身健康事业，首先要有健康的身体和心态。”

对于一个消费品生产公司来说，没有高效的销售，再优质的产品也无法转化为收入和利润。或许是基于清醒的认识，年过六旬的冯永林，至今仍坚持带头跑销售，经常出现在营销第一线。

公司相关负责人表示，随着“健康中国2030”战略推进以及养老等政策红利持续释放，大健康产业或迎爆发期，公司正着眼未来进行产业布局，但目前主要是国内市场。海外市场是公司中长期布局方向，目前仍处于探索培育期，短期对整体业绩无重大影响。公司将根据市场情况，择机布局。

冯永林说，带领百亚股份创出全球知名的个护品牌，这是他的人生梦想。如今，他的“雄心”正指引着百亚股份走向全国，看向更远的海外。

上游财经-重庆晨报记者 杨圣泉