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本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道

2026年6月26日，A股三大指数集体重挫，上证指数大跌逾2%，险守4000点关口；创业板指暴跌逾4%，创逾8个月最大单日跌幅；A股总市值单日蒸发约2.9万亿元。“股王”联讯仪器暴跌逾14%，创上市以来最大单日跌幅。

同花顺iFind数据显示，今年5月至6月25日，不到两个月时间，创业板指飙升近20%，全市场足足有100只股票价格翻倍。分析人士指出，随着股市局部涨幅持续扩大，市场风险也在不断积聚。

中泰证券分析师王永健认为，向后看，科技板块波动或将放大，但A股不存在系统性下行风险。配置策略上，建议把握科技主线波动中的结构性机会，同时布局上游资源与主题催化。

创业板指创逾8个月最大跌幅

6月26日，日韩股市暴跌之际，A股市场亦遭重挫，三大指数低开低走，全天单边震荡走弱，最终集体收于全天低位。

截至当天收盘，上证指数跌2.26%，报4027.26点；深证成指大跌3.44%，报15782.22点；创业板指大跌4.07%，报4194.21点。此外，沪深300指数大跌3.03%，北证50指数跌0.84%，科创50指数跌1.65%。

其中，上证指数、深证成指、沪深300指数均创今年3月23日以来最大单日跌幅，创业板指创下2025年10月10日以来最大单日跌幅。

A股全天成交额约3.58万亿元，较前一日小幅缩量逾400亿元，为连续第10个交易日成交额超3万亿元。

盘面上，31个申万一级行业板块多数下跌，仅建筑材料、农林牧渔板块上涨，涨幅分别为1.97%、0.39%；通信、计算机、有色金属板块跌幅居前，分别下跌6.48%、4.33%、4.28%。下跌个股达4676只，其中44只个股跌停；上涨个股仅790只，其中73只个股涨停。

Wind数据显示，截至26日收盘，A股5500余家上市公司总市值（证监会算法）约116.87万亿元，较前一日收盘时蒸发约2.9万亿元。

值得一提的是，“股王”联讯仪器收盘大跌14.81%，报2300元/股，创上市以来最大单日跌幅，最新市值约2361亿元。前一日，联讯仪器股价创下历史新高，盘中最高触及2777.77元/股。

资料显示，联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业，主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务。今年4月24日，联讯仪器登陆科创板，发行价为81.88元/股，截至6月25日收盘累计涨幅近3200%。

不过，目前联讯仪器仍稳居A股第一高价股位置，为全场唯一价格超过2000元的股票，相较第二名的源杰科技（1776.91元/股）高出逾500元，相较第五名的贵州茅台（1168.63元/股）高出逾1100元。

机构称短期调整不改中期走势

近期以来，在半导体产业链主导的科技股行情下，创业板指、科创50指数屡创历史新高，创业板指自4月低点累计大涨近40%，科创50指数更是飙升逾60%。

同花顺iFind数据显示，仅自5月至6月25日，不到两个月的时间，A股市场就有100只股票价格实现翻倍，其中17只股票涨幅超过200%，中船特气以超过400%的涨幅一骑绝尘。

然而，有潮起就有潮落。巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣25日向《华夏时报》记者表示，市场正经历一场足以载入史册的结构性风暴，指数在狂欢，多数个股却在陪跑。对于普通投资者，当前最危险的举动是“打不过就加入”——在科技股加速冲顶阶段盲目追高。正如历史所反复验证的：每一次极致抱团之后，都伴随着惨烈的均值回归。

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析称，这一次市场的调整，一方面是前期涨幅过大的一些板块获利回吐压力导致的。近期以芯片半导体、算力算法为代表的科技强势板块持续上攻，引发市场资金扎堆少数板块，累积了较多获利盘。一旦科技股出现调整，或引发市场抛售。

他指出，全市场成交量最大的前5%股票日成交量占比超过45%是一个危险信号，历史上出现过五次，其中两次发生风格切换，三次发生转换。最经典的包括2007年资金抱团炒有色金属，2021年抱团炒白酒新能源，随后都发生了抱团股集体下跌。前段时间市场集中炒作“站在光里”的这些板块，前5%的股票交易占比已经达到50%左右，这是市场短期要调整的一个重要信号。

不过，杨德龙认为，这一轮调整更多的是对前期过于集中的交易、过快上涨的修正，并不是A股慢牛长牛行情的结束，所以调整大概率不会太深，也没有改变A股中长期走势的逻辑。

展望后市，星石投资相关人士表示，短期来看，由于交易拥挤、科技股累计涨幅较大、股市结构进一步分化，市场结构调整的内生动力在增加，股市可能维持阶段性高波动，在此期间股市筹码可能会进行充分交换，预计市场交投活跃度依旧较高。

中期视角下，股市内部仍有机会值得关注，短期波动放大不影响中期走势。科技板块的盈利兑现有望消化估值，对中期表现有支撑，而非科技行业中也存在盈利预期回升但股价相对滞涨的情况，随着下半年盈利对股市驱动的增强，这些板块或也有所表现。

配置策略方面，王永健认为，科技产业趋势未逆转，但板块内部分化加剧，应把握业绩确定性强的优质标的，规避业绩兑现不及预期的弱势个股。辅助配置上，重点布局AI产业链上游资源链条，覆盖有色、电力设备、新能源发电、储能等细分领域。主题层面，持续跟踪厄尔尼诺事件，把握其对养殖、饲料、电力等相关板块的主题催化机会。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶