动议即查、假收购凉凉！两高重划内幕交易红线，7月27日施行
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2026-07-25 22:45:24
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21世纪经济报道 记者 崔文静
7月24日，两高正式修订内幕交易司法解释，对沿用14年的2012版旧规完成全面升级，全新规则将于2026年7月27日正式落地施行。
此次修订直击痛点，三大硬核改动全面封堵漏洞。
第一，监管防线大幅前移。新规明确，企业实控人、核心高管只要传出并购、投资的初步意向，也直接将该时点认定为内幕信息起始时间，终结“靠念头套利”乱象。
第二，全面收紧免责空间。重点整治资本市场“假收购、真套利”套路，无真实商业目的、假借股权并购套利的交易，不再享受免责优待。同时规范预设交易认定，杜绝通过虚假交易避罚。
第三，统一行刑追责标准。新规衔接现行资本市场法律和立案追诉规则，细化分层量刑尺度，解决各地裁判尺度不一的问题。
这一信号非常明确：A股内幕交易的灰色空间彻底收窄，资本圈层的信息套利时代落下帷幕。
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