【导读】宏桥控股拟定增募资不超120亿元加码绿电及铝深加工

中国基金报记者 夏天

7月31日晚间，电解铝龙头宏桥控股（证券代码：002379）发布定增预案，拟募资不超过120亿元，用于投资建设风电、光伏、铝深加工等项目及偿还银行贷款、补充流动资金。

根据预案，本次定增发行对象不超过35名，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%，发行股份数量不超过发行前总股本的10%。本次发行不涉及重大资产重组。

扣除发行费用后，募集资金具体投向如下：风电项目56.50亿元、光伏项目22.50亿元、铝深加工项目23亿元，另有18亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。四大项目投资总额合计140.64亿元。

从项目构成来看，风电项目共计11个子项目，总装机规模为1055.25MW，主要布局于云南省红河州（10个项目）及山东省滨州市（1个项目）。其中云南项目依托当地丰沛水电资源形成互补，以绿色清洁能源支撑云南铝产业链生产用电；山东惠民县项目则着眼于逐步替代关联方燃煤电力，降低关联交易规模。

光伏项目共计6个子项目，总装机规模为615MW，全部位于云南省文山州砚山县。铝深加工项目包含年产50万吨高端精深加工铝板带和年产50万吨高精铝合金扁锭两个子项目，位于云南省文山州及红河州。

对于本次定增的目的和意义，宏桥控股表示，主要有三点：

一是强化电解铝电力供应自主可控能力。电力是电解铝生产的核心要素，电力成本占公司电解铝生产成本的40%以上。近年来，公司积极响应国家产能转移布局，已在云南省文山州建成了国内规模最大的绿色铝产业集群之一。本次拟建设的风电、光伏清洁能源项目，将与云南省丰沛的水电资源形成互补效应，从而实现全年电力供应的相对稳定，确保公司核心生产的连续性和稳定性，强化云南绿色铝产业链的稳定性。

二是持续提高绿电铝比例。电解铝行业是能源密集型产业，也是碳排放密集型行业。公司本次募投建设的风电、光伏项目，是落实国家产业政策要求、顺应行业发展趋势的战略举措。通过大规模消纳清洁能源，公司将显著提升产品中的绿色铝含量，满足下游汽车轻量化、绿色建筑、包装等高端领域对绿色低碳铝材日益增长的市场需求。绿色溢价将逐步成为公司产品的差异化竞争优势。

三是优化公司股权结构。当前，公司控股股东及其一致行动人合计持有上市公司股份达88.99%，社会公众股比例较低。本次向特定对象发行股票将通过询价的方式引入社会资本，有助于进一步优化公司资本结构。

2025年，宏桥控股实施重大资产重组，通过发行股份的方式购买宏拓实业100%股权，并在年末完成并表。本次交易完成后，公司主营业务从单一铝深加工业务转型为集氧化铝、电解铝、铝深加工于一体的完整铝产业链业务，是全球最大的电解铝生产企业之一。

产能方面，2025年公司氧化铝产量为2013.78万吨，电解铝产量为654.50万吨，分别约占全国当年产量的21.67%和14.80%。公司拥有全球首条全系列600kA特大型预焙阳极电解槽，至今仍是全球最大的投入产业化应用的超大容量铝生产系列之一。

7月10日晚，宏桥控股披露2026年上半年业绩预告，预计实现归母净利润150亿元至160亿元，同比增长69.72%至81.04%；预计实现扣非净利润149亿元至159亿元，同比扭亏。公司业绩大幅增长主要得益于上半年电解铝市场销售价格同比大幅上涨，相关业务毛利显著提升；同时借款规模较上年同期明显缩减，财务利息支出大幅减少，进一步增厚利润。

近期宏桥控股股价反弹明显，截至7月31日收盘，宏桥控股股价报20.77元/股，比7月9日的14.15元大涨超46%。最新总市值为2707亿元。

编辑：舰长

审核：许闻