双轮驱动营收增长 试剂业务成核心引擎

迪瑞医疗上半年实现营业收入4.09亿元，同比增长16.49%，在体外诊断行业集采常态化背景下，展现出强劲的增长韧性。分产品看，试剂业务表现尤为亮眼，实现收入2.50亿元，同比大幅增长24.79%，毛利率提升5.43个百分点至65.96%，成为驱动业绩增长的核心动力。仪器业务实现收入1.57亿元，同比增长5.82%，毛利率提升2.95个百分点至12.63%，显示公司产品结构持续优化。

分地区看，国内市场实现收入1.88亿元，同比大幅增长50.95%，毛利率提升6.66个百分点至42.11%，主要受益于公司积极推进高速机型装机及县域医共体建设。国际市场实现收入2.19亿元，毛利率提升7.40个百分点至48.23%，哥伦比亚、泰国、孟加拉国等重点市场销售同比增长，海外本土化战略成效显著。

净利润强势扭亏 盈利质量显著改善

公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润759.69万元，同比扭亏为盈，增幅达126.83%；扣除非经常性损益后的净利润39.52万元，同比增长101.24%，盈利能力实现根本性改善。

成本控制方面，公司营业成本同比增长4.12%，低于营收增速12.37个百分点，销售费用同比下降15.59%，管理费用控制良好，同比增长2.74%，显示公司精细化管理成效显著。

AI技术深度赋能 创新成果持续落地

公司持续高比例投入研发，上半年研发投入4177.18万元，聚焦体外诊断全链条智能化AI战略。报告期内推出GMD-S1200全自动妇科分泌物分析系统，测试速度达行业领先水平120T/H，采用专利AI算法实现样本结果追溯；免疫试剂产品推出胃泌素释放肽前体测定试剂盒，完善肿瘤检测套餐。

截至2026年6月末，公司共获得授权发明专利119项，取得医疗器械注册证411项，其中诊断仪器62项，试纸试剂及相关配套产品349项；产品获得CE认证484项（符合IVDR法规的产品210项），国际产品注册807项，技术壁垒持续巩固。

政策红利释放 国产替代空间广阔

2026年作为"十五五"开局之年，政府推动大规模医疗设备更新、发行超长期特别国债支持医疗基础设施建设，基层医疗机构明确标配生化及便携免疫、心电设备，全面推广"一县一中心"集约化检验模式。公司作为华润体系医疗器械产业生产平台，与华润健康集团签署合作框架协议，充分受益于政策红利及集团资源协同。

根据弗若斯特沙利文报告，中国体外诊断市场规模预计从2018年713亿元增长至2030年4152亿元，年均复合增长率15.8%，远超全球平均水平。公司产品覆盖检验科80%以上检测项目，全自主研发的仪器产品性价比优势明显，原材料国产化取得一定成果，随着业务规模稳步增长，业绩有望持续改善。

业绩拐点确立 成长逻辑清晰

迪瑞医疗2026年上半年业绩实现强势反转，净利润同比大幅增长126.83%，扣非净利润同步实现扭亏为盈，标志着公司经营已进入上升通道。试剂业务24.79%的高速增长及毛利率提升，显示公司产品竞争力增强，进口替代加速推进。国内市场50.95%的增长及国际市场毛利率提升，验证了"双轮驱动"战略的有效性。

公司在AI技术应用、产品创新及渠道拓展方面的持续投入，叠加华润集团资源赋能及行业政策红利，有望推动公司在体外诊断国产替代浪潮中实现持续增长。未来随着基层医疗市场放量及海外本土化战略深化，公司成长空间广阔，建议投资者重点关注。

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