主营业务稳健增长 产品结构持续优化

报告期内江淮汽车实现整车总销量17.24万辆，其中乘用车4.91万辆、商用车12.33万辆，营收同比双位数增长，产品结构升级成效凸显。乘用车板块迎来结构性突破，高端品牌尊界S800交付超1.9万辆，后续两款超豪华MPV同步开启预售，高端产品矩阵进一步完善；MPV品类销量同比增长13.09%，新能源乘用车销量同比增长24.35%，新能源转型节奏明显加快。商用车板块守住行业领先优势，N2类轻卡稳居行业第二，皮卡位列行业第四，依托全品类全场景全动力的产品矩阵筑牢市场基本盘。

盈利质量改善 资本结构大幅夯实

报告期内公司费用管控成效突出，管理费用同比大幅下降24.20%，运营效率显著提升。叠加2.42亿元非经常性损益对冲研发投入带来的阶段性压力，减亏趋势明确。同时2026年2月完成35亿元定向增发，归母净资产同比增长28.10%至124.13亿元，资本实力得到大幅补强。截至报告期末公司货币资金达119.83亿元，搭配38.92亿元交易性金融资产，现金流储备充裕，为后续业务扩张筑牢安全垫。

产能建设提速 智造能力行业领先

报告期内公司在建工程余额达13.74亿元，较期初大幅增长158.93%，核心投向尊界工厂智能化升级、高端新能源生产线技改等关键项目。尊界超级工厂已入选国家级智能制造标杆企业，搭载全链路数字化生产线与柔性制造体系，还发布了行业首个30亿参数量级CV质检大模型“迈思特”，毫秒级响应的全链路追溯能力大幅提升产品精度，完全支撑高端车型大规模稳定交付。

高比例研发投入 技术壁垒持续拓宽

报告期内公司研发投入达17.91亿元，占营收比重8.10%，保持高强度投入节奏，在全域域控架构、线控智能底盘等核心领域实现关键技术突破。公司搭建“一基两翼”原创技术生态，联合全球头部供应链伙伴、顶尖院士团队共建创新平台与联合实验室，形成从原创技术研发到产业落地的完整闭环，技术护城河持续加固。

海外红利释放 全球化布局深化

2026年上半年国内汽车出口延续65.3%的高增速，江淮汽车依托商乘并举、油电并重的产品矩阵，覆盖俄罗斯、乌兹别克斯坦、巴西等核心海外市场，境外资产规模达16.98亿元，占总资产比例3.50%，海外业务正成为全新增长曲线。同时公司推出不超过10亿元的股份回购方案用于注销，彰显管理层对长期发展的充足信心，向市场传递明确的价值认可信号。

整体来看，江淮汽车当前正站在高端品牌突破、商用车基本盘稳固、海外市场加速放量的三重成长拐点之上，尊界品牌交付量持续爬坡带动品牌价值与盈利水平向上，35亿定增加持下高端智能电动平台开发项目进度已达52.74%，后续新车型密集上市将推动公司业绩进入加速释放通道，长期成长空间广阔。

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