山东百龙创园生物科技股份有限公司近日发布公告，披露了对上交所向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的完整回复内容。公司本次拟募集资金总额不超过74814.96万元，扣除发行费用后将全部用于泰国大健康新食品原料智慧工厂项目、功能糖干燥扩产与综合提升项目，所有募投方向均围绕现有主营业务展开，不存在投向非主业的情形。

募投项目基本情况

本次可转债募投项目总投资额合计112255.20万元，拟使用募集资金覆盖剩余未投入部分，不存在置换2024年9月首次董事会决议前投入资金的情形，董事会前累计投入金额仅142.80万元。

本次募投项目合计新增年产能5.8万吨，全部为公司现有成熟产品，仅乳果糖为处于待工业化阶段的中高端新品，所有产线均具备柔性生产能力，可根据市场需求灵活切换生产不同品类产品，降低单一产品销售不及预期的风险。产能释放节奏采用3年爬坡模式，境内功能糖项目2026年启动投产，泰国项目2028年起逐步释放产能，2026-2030年公司整体产能复合增长率约为10.36%，远低于2023-2025年28.80%的产能复合增速，新增产能消化具备充足时间缓冲。

项目进展与合规性说明

截至回复出具日，两大募投项目均已完成现阶段全部必要审批程序，建设推进正常，不存在重大实施不确定性： 1. 泰国大健康新食品原料智慧工厂项目：2025年7月正式开工，目前已完成公司注册、土地购置、前期土地平整、生产车间基础建设等工作，累计已投入资金约3.36亿元，预计2027年底竣工投产。该项目已完整取得国内发改、商务部门的境外投资备案与外汇登记，泰国当地已取得BOI投资促进证书、工业用地许可等核心资质，可享受6年企业所得税免税、进口设备免关税等优惠政策，项目用地已取得7块完整权属的土地所有权证书，且根据泰国当地法规无需办理环境影响评价手续，不存在合规障碍。 2. 功能糖干燥扩产与综合提升项目：2024年11月开工，目前已完成厂房建设、设备采购与产线搭建，处于投产前调试阶段，预计2026年9月底前正式投产，累计已投入资金约2亿元，已完成国内项目备案、节能审查、环评批复、施工许可等全部法定程序。

针对国际贸易环境及泰国当地政策的潜在影响，公司明确表示，泰国项目生产的产品出口至美国的关税水平显著低于境内直接出口，叠加泰国当地功能糖产业属于政策鼓励类赛道，可充分享受当地产业扶持红利，相关因素不会对项目实施和产能消化产生重大不利影响。

经营核心数据披露

报告期内公司业绩保持高速增长，2023-2025年分别实现归母净利润19299.57万元、24559.85万元、36855.02万元，2024年、2025年同比增速分别为27.26%、50.06%，增长动力主要来自外销收入持续扩张与高毛利产品占比提升。2025年公司外销收入达9.23亿元，占主营业务收入比例提升至68.67%，其中北美洲市场贡献77.82%的外销收入，产品境外销售毛利率达47.82%，显著高于境内30.16%的毛利率水平。

公司第一大客户Anderson Global Group, LLC报告期内销售占比持续提升，2025年占比达43.55%，双方自2013年起已保持13年稳定合作，下游覆盖多家国际知名健康食品品牌，在手订单储备充足。针对应收账款与存货风险，公司披露截至2025年末应收账款期后回款比例达92.35%，1年以内账龄占比95.13%，坏账计提政策符合新金融工具准则要求；2025年末存货账面价值2.87亿元，95.12%存货库龄在1年以内，截至2026年6月末存货期后结转比例达89.57%，跌价准备计提充分。

此外公司明确，自2024年9月本次可转债董事会决议日前六个月至今，不存在新增财务性投资情形，最近一期末仅持有对山东禹城农村商业银行股份有限公司的6194.91万元股权投资，占归母净资产比例不足3.2%，不存在持有大额、长期财务性投资的情况，完全符合再融资相关监管要求。保荐机构与发行人律师已对全部事项完成核查，确认本次募投项目符合国家产业政策，不存在重大合规风险。

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