智通财经了解到，8月21日，同道猎聘(06100)发布2026年上半年财报，收入9.89亿元，同比增长5.6%，实现止跌转增，主要得益于在AI全面赋能下，业务实现韧性增长以及现金回款连续四个季度实现正增长驱动。而在盈利方面，通过产品结构的不断优化和AI带来的人效提升，期间实现毛利润7.81亿元，同比增长7.4%，归母净利润0.88亿元，同比增长9.6%。

该公司BHC生态壁垒牢固，自研大模型以及三端AI产品全面落地应用，用户规模保持稳健增长，付费意愿以及粘性均得到显著增强。

2026年上半年，该公司平台验证企业数151.16万家，同比增长5.4%，验证猎头数约为23.13万个，同比增长6%，注册求职者数量1.22亿人，同比增长9.6%。其两大业务模式均保持稳健增长，期间来自企业用户人才服务收入8.2亿元，同比增长6.7%，个人用户人才服务收入1.69亿元，同比增长0.2%。

同道猎聘紧抓AI时代机遇，2026年持续推进“AI+招聘”战略，并依托AI产品和自研模型体系，搭建精准高效的智能化人岗匹配链路，有效打通BHC生态人力资源供需通道，在AI赋能下数据端和场景端完美闭环，实现业绩飞轮效应。

在B端，主要AI产品包括平台AI账号(含AI Pro账号)、意向人选以及多面等产品。2026年上半年，B端AI账号(含AI Pro账号)客户覆盖率进一步提升至近100%，其中AI Pro账号自去年四季度上线以来渗透率快速升至近四成，新引入客户的AI Pro账号覆盖率超过七成;全流程AI驱动的意向人选有近60%的岗位订单交付时间从两小时缩短至一小时，月度重复发起率提升至76%，订单发起量和简历下载量同比提升超70%;AI面试“多面”实现对人才多维度能力的精准量化评估，并打造了一体化人才评价解决方案。

这些AI产品逐步落地B端场景，凭借行业供给稀缺及产品高效性，获得客户的广泛认可，2026年上半年企业客户数量取得同比增长，企业发布有效职位数同比增长6%。

在H端，猎头交付及管理平台“多猎”内嵌的AI Agent“小易”覆盖内外部猎头招聘全链路，小易融合通用大模型与自研模型“同道汇才”的双重能力，交付速度进一步加快，人效同比大幅提升。H端是生态不可或缺的一部分，上半年验证猎头触达的求职者次数同比增长10.6%。

而在C端，职伴AI持续推进产品能力迭代升级，依托多技能串联技术架构打造一体化求职解决方案，有效延长用户交互链路，增强使用惯性，持续优化终端整体使用体验。上半年，C端注册用户达到1.22亿人，保持增长趋势，期间召回核心人才数同比快速提升，月度活跃用户(MAU)规模创下历史新高。

在BHC生态场景下，今年上半年同道猎聘的AI产品综合现金回款同比增长近100%。其AI技术投入持续转化为收入贡献，已然成为最抢眼的新增长极。更为重要的是，该公司是行业内为数不多集自研AI大模型(同道汇才)与招聘生态于一体的标的，场景端的闭环有效反哺业务AI化，驱动生态转型。

值得注意的是，该公司通过AI全面赋能提升盈利水平，一方面通过AI产品带动产品结构优化，提升毛利率水平，另一方面通过AI赋能运营也有效实现降本增效。2026年上半年，该公司毛利率79%，同比提升1.4个百分点;而综合运营费用率下降，期间为72.2%，下降0.5个百分点。

从行业前景看，2026年是“十五五”规划开局之年，行业的结构性调整存在政策机遇，

招聘市场呈现K型分化的态势，以AI产业链、高端制造为代表的战略新兴产业持续扩容，景气度抬升，同道猎聘紧跟趋势，持续深耕战略重点行业。同时，AI全面应用于招聘行业，重塑招聘生态，根据华经产业研究院报告，2025年AI招聘市场规模为122亿元，保持高增长。

该公司顺应结构性产业机遇，结合BHC生态优势，全面部署AI产品，精准锚定高景气赛道，期内猎聘平台新发职位数量延续增长态势，同比增长14%。要求掌握AI工具的新发职位数大幅增长。“AI+招聘”已成为行业主流，而该公司是中高端招聘龙头，凭借“AI人才在猎聘，AI招聘用猎聘”的品牌心智夯实自身在中高端招聘领域的竞争优势，将是AI时代招聘行业最大的受益标的之一。

综合来看，同道猎聘上半年收入恢复增长，得益于打造了行业难以撼动的BHC生态壁垒，三端AI产品全面落地，进一步稳固生态优势，推动企业客户以及个人客户数据持续增长及付费意愿提升。在AI全面赋能下，该公司盈利得到大幅提升，随着规模成长，盈利仍有上升空间。

该公司重视股东回报，2025年派发特别股息，并实施股份回购，股东回报率超10%，2026年又完成了2025年末期股息0.2港元/股的派发。此外，该公司于2025年向市场承诺未来三年按照不低于经调整归母净利润总额50%进行年度分红派息，并同时探索各类型股东回报方式。目前该公司现金储备充分，PB值仅为0.33倍，估值低，股息率高，在结构化机遇下具备未来增长前景，实现业绩与估值的双击行情，并不断分享发展红利。