营业收入微增4.47%

2026年上半年公司实现营业收入70555.08万元，较上年同期的67537.48万元小幅增长4.47%。营收增长主要来自于合并范围新增亦高光电镀膜业务分部的收入贡献，但传统汽车零部件分部营业收入同比下降6.55%，主业基本盘出现阶段性承压。

净利润同比下滑近四成

报告期内归属于上市公司股东的净利润为4831.22万元，较上年同期的8038.74万元大幅下降39.90%，盈利水平出现明显滑坡。核心原因是上游原材料价格大幅上涨，报告期内铝平均价格21.33元/kg，同比上涨18.61%；铜平均价格90.33元/kg，同比上涨31.34%，直接推高生产成本。

扣非净利润下滑41.62%

扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为4893.93万元，同比下降41.62%，下滑幅度超过归母净利润，说明公司主营业务自身的盈利能力收缩程度高于报表净利润表现，非经常性损益并未对利润形成正向支撑。

基本每股收益大幅下滑

报告期内基本每股收益为0.11元/股，较上年同期的0.19元/股同比下降42.11%，盈利水平的下滑直接摊薄了每股收益。后续公司完成568.1万股回购股份注销后，总股本进一步缩减，对每股收益形成小幅增厚，但仍难以抵消当期利润下滑的负面影响。

扣非每股收益大降45%

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.11元/股，上年同期为0.20元/股，同比下滑45.00%，是所有核心盈利指标中下滑幅度最大的一项，直观反映出公司主业盈利质量的明显弱化。

应收账款小幅回落

截至报告期末，公司应收账款账面价值为32613.02万元，较上年末的34653.27万元同比下降5.89%，整体回款情况保持相对稳定。但前五大客户应收账款合计占比达84.29%，客户集中度极高，若核心客户经营出现波动，公司将面临较大的坏账计提风险。

应收票据大幅增长

期末应收票据账面价值为1140.17万元，较上年末的760.81万元大幅增长49.86%，变动原因是期末银行信用较低的银行承兑汇票增加。低信用等级票据占比提升意味着公司票据兑付的潜在风险上升，后续需警惕票据到期无法兑付带来的资金占用问题。

加权平均ROI明显回落

报告期内加权平均净资产收益率为1.86%，较上年同期的3.30%减少1.44个百分点，资产盈利效率出现明显回落。叠加公司当期总资产规模同比下降4.76%，整体资产运营效率呈现收缩态势。

存货规模基本持平

截至报告期末，公司存货账面价值为25635.05万元，较上年末的25463.70万元仅微增0.67%，存货规模保持平稳，未出现大幅积压的情况。但存货跌价准备余额达3856.04万元，占存货账面余额比例约13.07%，需警惕下游需求变动带来的存货减值风险。

销售费用同比下降

报告期内销售费用发生额为437.67万元，较上年同期的580.22万元同比下降24.57%，主要原因是员工持股计划分期确认的股份支付费用减少，并非销售端投入收缩，整体销售费用率保持在0.62%的低位。

管理费用小幅增长

报告期内管理费用发生额为4459.56万元，较上年同期的4018.22万元同比增长10.98%，增长原因是合并范围新增亦高光电镀膜业务分部的管理费用，属于并购整合带来的正常费用增量，不存在管理费用异常膨胀的情况。

财务费用大幅攀升

报告期内财务费用发生额为259.77万元，上年同期为-730.60万元，同比增幅达135.56%，是所有期间费用中变动最剧烈的一项。核心原因是收购亦高光电新增并购贷款利息费用，叠加合并范围新增亦高光电自身的经营资金利息支出，直接扭转了此前财务费用为负的局面，利息支出开始对利润形成明显侵蚀。

研发费用创最大增幅

报告期内研发费用发生额为3935.32万元，较上年同期的1461.50万元同比增长169.27%，是本次财报中变动幅度最大的核心指标。增长来自两部分：一是汽车零部件分部研发项目阶段性投入增加1561.93万元，二是新增亦高光电镀膜业务分部带来911.89万元研发费用。高额研发投入为长期增长蓄力，但短期也对当期利润形成明显挤压。

经营现金流显著增长

报告期内经营活动产生的现金流量净额为18673.03万元，较上年同期的11458.60万元同比增长62.96%，现金流表现显著好于利润端。增长原因是合并范围新增亦高光电的经营现金流贡献，同时报告期内公司支付的各项税费同比减少，经营造血能力保持稳健。

投资现金流净流出大幅扩大

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-26802.06万元，上年同期为-6128.87万元，净流出规模同比大幅扩大337.31%，核心原因是本期新增收购亦高光电99%股权的1.98亿元投资支出，是公司布局第二增长曲线的战略性投入，短期带来大额现金流出。

筹资现金流明显改善

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-1230.13万元，上年同期为-14304.04万元，同比改善幅度达91.40%，变动原因是本报告期无大额年度现金分红支出，筹资端现金流出压力大幅缓解，整体现金流结构更趋健康。

风险提示

公司当前面临多重潜在风险：一是5.29亿元并购形成的商誉存在后续减值压力，若亦高光电无法完成2.4亿元三年累计业绩承诺，将直接冲击未来年度利润；二是原材料价格持续高位运行，若后续铝、铜价格继续上涨，公司成本端压力难以通过提价完全传导，盈利水平存在进一步下滑可能；三是混动驱动系统等新业务尚处于研发测试阶段，暂无在手订单，商业化落地进度不及预期的风险需警惕。投资者需充分考量上述风险，理性评估公司双主业战略的落地成效。

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