来源：中国新闻周刊

25亿美元

勒布朗·詹姆斯刚离开，NBA豪门洛杉矶湖人队就被卖掉了。

据美国媒体报道，洛杉矶湖人队老板（持股比例占65%的最大股东）马克·沃尔特已决定将手中股权出售给鲍勃・艾格与约什・库什纳两位新老板。

据悉，该交易对应的洛杉矶湖人队整体价值为125亿美元（约合人民币843亿元）。若在9月份的NBA董事会审批通过，将再创NBA和全球职业体育俱乐部历史交易纪录。

要知道，马克·沃尔特14个月前刚以对应100亿美元的整体价值收购，从而成为湖人队“话事人”。令人咋舌的是，短短14个月过去，湖人队交易价值再度上涨25亿美元。

为何勒布朗·詹姆斯刚一走，洛杉矶湖人队又涨价了？

鲍勃・艾格（右）图/视频截图

年化回报25%的投资

洛杉矶湖人队易主的这笔交易，本是体育领域内的新闻，但热度传到了投资圈。

令人称奇的是：短短14个月时间，洛杉矶湖人队的交易价值上浮25%。该涨幅跑赢纳斯达克和标普500等主要指数，大于绝大部分主流交易标的回报率。

篮球评论员管维佳对中国新闻周刊介绍，洛杉矶湖人队一年时间两次被转手，价值攀升速度之快，还是令业内非常惊讶的，综合美媒的报道来看，本次交易偶发因素甚至更大。

一方面，前老板沃尔特自身的财务突然“出了状况”。据美媒报道，沃尔特的其他产业如保险领域，疑有不合规的资金运作正被美国联邦检察官及美国证券交易委员会（SEC）调查。

外界普遍认为其出售洛杉矶湖人队，不排除是希望回笼大额资金以布置在相关领域。

洛杉矶湖人队的两位新老板无疑更有关注度，且大有来头。其中，鲍勃・艾格是迪士尼长达20年的掌舵人，今年初刚从迪士尼卸任。在迪士尼任内，其先后主导收购了皮克斯、漫威和21世纪福克斯等。

而约什·库什纳则是美国总统特朗普女婿贾里德·库什纳的弟弟。去年，约什·库什纳旗下的风投公司Thrive Capital创立了专注于体育投资的实体Thrive Eternal。该实体上个月曾参与国际足联运作，并计划购买“世界杯赛事业务股权”，但由于欧足联强烈反对，全球舆情发酵，该计划最终作罢流产。

据报道，艾格和库什纳一直渴望入局NBA，二人本计划创设一支主场设在拉斯维加斯的新球队，但突然获悉洛杉矶湖人队被摆上货架，便及时改换策略，坚决出手。

买卖双方各取所需，且难掩兴奋。沃尔特收获了高达25%的年化回报，而艾格和库什纳直接买下知名稀缺优质资产，就不必从零开始创业孵化。库什纳直言，买到洛杉矶湖人队，可谓买到了世界名画《蒙娜丽莎》。

怎么就这么值钱？

近五年来，随同NBA球星的工资、身价不断攀涨，NBA球队的估值和交易价值同样水涨船高。

其中，洛杉矶湖人队在NBA 30支球队中已呈断档领先之势。

同样是问鼎17座总冠军的豪门，波士顿凯尔特人队也于2025年易主，其交易价格为61 亿美元，与湖人队同年100亿美元的交易已存在体量上的差距。

管维佳介绍，洛杉矶湖人队之所以有今天的成就和价值，基本上是已故老板杰瑞·巴斯的“杰作”。自从1979年买入洛杉矶湖人队起，杰瑞·巴斯背靠洛杉矶全美娱乐中心的区位优势，一直以巨星策略运营球队。每个年代，湖人队持续有传奇明星加盟。截至2013年杰瑞·巴斯去世，洛杉矶湖人队在其执掌之下总共10次问鼎NBA总冠军。

图/洛杉矶湖人微博

正因如此，洛杉矶湖人队长期是NBA最具话题度和关注度的球队之一。球星故事多、球队内外恩怨也多，自然成为收视率的保障。

以至于，洛杉矶湖人队的比赛甚至成为高端商务、社交场合。每逢湖人队比赛，看台上好莱坞明星荟萃，各界名流云集，主场包厢、高端季票长期供不应求。

广东卓建律师事务所合伙人律师、文娱体育法律研究中心主任丁涛对中国新闻周刊表示，洛杉矶湖人队之所以成为全球体育史上知名度、商业价值最头部的“金字招牌”，皆因综合享受到了制度、地理环境等各项红利。

“欧洲足球联赛因有升降级制度，若一支强队沉沦数年甚至降级，转播分红、市场估值或大受影响。”丁涛表示，“但NBA不设升降级，入局的老板一定程度上是在做封闭圈层的特许牌照生意。洛杉矶得天独厚的地理、产业环境优势即便在美国也是稀缺的。这种情况下，纵然战绩有起伏，湖人队创造的消费以及综合市场价值也始终非常旺盛，自然被各路广告商、资本视为优质投入标的，甚至情愿付出溢价。”

当下，杰瑞·巴斯的6位子女仍合计持湖人队股份约18%，但除了长期担任湖人队高管的大女儿珍妮·巴斯外，其他子女似乎无意继续从事篮球行业。舆论普遍认为，随着两位新老板的强势入主，巴斯家族不排除卖掉股份，彻底退出湖人队的历史舞台。

詹姆斯令湖人涨价？

勒布朗·詹姆斯8年前加盟洛杉矶湖人队前，《福布斯》曾发榜称，洛杉矶湖人估值33亿美元。若以现在成交价125亿美元对比计算，湖人队在詹姆斯效力的8年间，估值涨了大约4倍。

管维佳表示，将湖人队本轮增值直接与詹姆斯效力进行关联，并不完全科学，更应置于NBA大环境下进行探讨。

“按2018年福布斯的估值水平看，湖人队估值33亿美元仅次于纽约尼克斯，凯尔特人队估值25亿美元。到2025年，以湖人100亿，凯尔特人61亿转让的实际成交价看，二者涨幅比例大致相当。”管维佳表示，“这证明，湖人队和NBA其他球队的增值，都是在NBA新转播合同签订生效，新增大批赞助商营造的‘大牛市’氛围中涨起来的。”

“詹姆斯选择加盟湖人队，肯定会促进湖人队的价值持续保持处于NBA头部地位，但即便詹姆斯不加盟湖人队，湖人队也是公认的大市场豪门，2018年的估值就是NBA球队平均值的2倍左右，短期内没有理由大幅滑落，掉出NBA头部地位。”管维佳表示。

76人队  图/洛杉矶湖人微博

丁涛指出，近年来NBA球队价值普涨，背后也反映出大资本对NBA愈发青睐。20年前的NBA，各球队老板大多是单一行业的头部富翁，但现在入局NBA，单一行业老板甚至未必有实力独立承接。近5年来，多位老板组成财团收购成为趋势与特点。

究其原因，是因为知名职业体育俱乐部当下恐怕早已超越了单纯的文体娱乐范畴，正不断发展成为集合多重功能于一体的政商资源杠杆、特殊金融体。

“美国的财税法规体系，赋予职业体育俱乐部投资人一项非常诱人的‘税盾红利’，即允许收购职业球队的投资人，将收购对价的极高比例归类为无形资产，不必一次性亏损做账，相关投资人可以合法少缴个税。”丁涛介绍称，“对比其他领域如实体制造企业，核心资产使用若干年发生实际损耗才可计提折旧，职业体育俱乐部的特殊之处在于，核心资产都是球星，一个球星走了还可以找下一个。”

“甚至，职业体育俱乐部作为知名度、辨识度极高的名片，不排除可以用来作为优质抵押品，为其他高风险金融工具提供担保。另外，当一支球队深度绑定一座城市民众的文化生活和情感消费，投资人甚至可以将球队作为置换政策、资源的工具，这也是其他领域企业难以拥有的。”丁涛表示。

记者：叶珠峰

编辑：胡克非

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