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8月23日，东华测试发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为2.23亿元，同比下降21.01%；归母净利润为3892万元，同比下降49.05%；扣非归母净利润为3911.15万元，同比下降48.63%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2012年8月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为1.75亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东华测试2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.23亿元，同比下降21.01%；净利润为3886.78万元，同比下降48.62%；经营活动净现金流为-1735.86万元，同比下降2259.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为37.75%，2.44%，-21.01%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为65.11%，2.8%，-49.05%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为65.71%，2.84%，-48.63%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为148.94%、150.94%、158.78%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.447低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为65.4%，同比下降4.84%；净利率为17.41%，同比下降34.96%；净资产收益率（加权）为4.4%，同比下降54.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为65.4%，同比下降4.84%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为26.85%，26.77%，17.41%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.59%，9.7%，4.4%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为9.54%，同比下降19.34%；流动比率为8.97，速动比率为6.77；总债务为17.25万元，其中短期债务为17.25万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为61.52%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.52%，营业成本同比增长-12.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-208.4万元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-208.4万元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、80.4万元、-0.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.66，同比下降10.4%；存货周转率为0.42，同比下降12.8%；总资产周转率为0.23，同比下降28.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.83，0.74，0.66，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.58，0.48，0.42，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.35，0.32，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为496.4万元，较期初增长47.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为12.4%、14.66%、18.52%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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