中泰星宇价值成长混合：近1年超额收益7.42% 港股配置占比36.12%
核心财务数据表现亮眼
2026年上半年，中泰星宇价值成长混合A、C两类份额合计实现本期利润1913.03万元，截至报告期末总净资产达16.37亿元，两类份额核心财务指标如下：
| 指标项目 | 中泰星宇价值成长混合A | 中泰星宇价值成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 30306.88 | 1514.95 |
| 本期利润（万元） | 1759.72 | 153.31 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0097元 | 0.0162元 |
| 本期加权平均净值利润率 | 1.03% | 1.77% |
| 期末资产净值（万元） | 156476.95 | 7185.04 |
| 期末基金份额净值 | 0.8954元 | 0.8729元 |
净值表现近1年超额收益显著
基金不同时间维度的净值表现分化明显，近1年区间两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，超额收益表现突出，A、C类份额分阶段对比数据如下：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.37% | 5.29% | -3.92% |
| 过去六个月 | 0.54% | 3.59% | -3.05% |
| 过去一年 | 21.96% | 14.54% | 7.42% |
| 过去三年 | 2.92% | 24.71% | -21.79% |
| 自合同生效起至今 | -10.46% | 1.44% | -11.90% |
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.24% | 5.29% | -4.05% |
| 过去六个月 | 0.29% | 3.59% | -3.30% |
| 过去一年 | 21.35% | 14.54% | 6.81% |
| 过去三年 | 1.38% | 24.71% | -23.33% |
| 自合同生效起至今 | -12.71% | 1.44% | -14.15% |
上半年投资锚定估值安全边际
2026年上半年A股市场分化极端，上证指数上涨3.16%，科创50大涨64.25%，而恒生指数下跌10.73%，申万电子行业涨幅达86.29%，商贸零售行业跌幅近30%。基金操作完全围绕价格隐含回报率调整：一季度减仓估值上涨后吸引力下降的玻纤、部分化工标的，布局模拟半导体、港股互联网科技企业和高端白酒；二季度电子行业大幅上涨后进一步降低相关标的仓位，同时加仓下跌后隐含回报率提升的高端白酒、化工、造纸类优质标的，港股互联网科技持仓占比也明显提升。 基金管理人认为AI现阶段更偏向工具属性，平台企业长期沉淀的私有场景数据不会被AI轻易替代，反而可能借助AI实现价值重估，因此在港股互联网板块估值低位时持续布局。对于AI产业链标的，基金在模拟半导体等价值路径清晰的方向保留仓位，对短期涨幅过高、远期预期透支的标的主动减仓，放弃部分短期行情以保护组合长期隐含回报率。
上半年业绩匹配运作逻辑
截至2026年6月末，中泰星宇价值成长混合A份额净值为0.8954元，上半年净值增长率0.54%，同期业绩比较基准收益率3.59%；C类份额净值为0.8729元，上半年净值增长率0.29%，同期业绩比较基准收益率3.59%，业绩表现完全匹配基金基于估值安全边际的运作思路。
后市聚焦结构性选股机会
基金管理人不预判短期宏观波动，更倾向拉长周期看待市场：国内经济短期仍面临房地产磨底、消费信心恢复缓慢的压力，但科技、高端制造、产业升级的向上力量持续壮大，当前市场对成长方向定价极度乐观，对传统行业定价极度悲观，这种极端分化下，自下而上精选优质标的的性价比凸显，后续将持续检验持仓标的基本面与估值的匹配度，主动承担可度量的企业经营风险，规避市场情绪波动带来的不确定性。
基金费用计提合规透明
2026年上半年基金各项费用支出明确，管理费、托管费均按基金合同约定费率计提，合计支出1248.16万元：
| 费用项目 | 本期发生金额（万元） | 计提规则 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 1069.85 | 按前一日基金资产净值1.20%年费率计提 |
| 基金托管费 | 178.31 | 按前一日基金资产净值0.20%年费率计提 |
股票交易收益表现亮眼
报告期内基金应付交易费用余额仅2092.59元，全部为交易所市场交易相关费用；上半年卖出股票成交总额14.90亿元，扣除成本与交易费用后，买卖股票差价收入达31637.03万元，具体明细如下：
| 交易相关项目 | 本期金额（万元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 149029.61 |
| 卖出股票成本总额 | 117119.15 |
| 交易费用 | 273.42 |
| 买卖股票差价收入 | 31637.03 |
关联交易单元无交易发生
本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行任何股票、权证交易，也无应支付给关联方的交易佣金，不存在关联方利益输送情形。
重仓股集中度超68% 港股占比36.12%
截至2026年6月末，基金全部股票投资公允价值达15.29亿元，占基金资产净值比例93.43%，前十大重仓股合计占基金资产净值比例超68%，港股标的占比达36.12%，持仓明细如下：
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 南芯科技 | 17063.34 | 10.43% |
| 2 | 泸州老窖 | 16685.55 | 10.20% |
| 3 | 腾讯控股 | 16242.40 | 9.92% |
| 4 | 贵州茅台 | 15630.69 | 9.55% |
| 5 | 阿里巴巴-W | 13032.21 | 7.96% |
| 6 | 中国海外发展 | 12366.97 | 7.56% |
| 7 | 万华化学 | 12239.61 | 7.48% |
| 8 | 小米集团-W | 11970.05 | 7.31% |
| 9 | 华鲁恒升 | 10071.94 | 6.15% |
| 10 | 思瑞浦 | 8397.66 | 5.13% |
持有人以个人投资者为主
截至2026年6月末，基金总持有人户数达62792户，户均持有基金份额2.91万份，个人投资者持有份额占比接近90%，持有人结构明细如下：
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（份） | 个人投资者占比 | 机构投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| 混合A | 60770 | 28756.01 | 88.17% | 11.83% |
| 混合C | 2022 | 40706.77 | 99.52% | 0.48% |
| 合计 | 62792 | 29140.85 | 88.68% | 11.32% |
从业人员自持占比0.13%
截至报告期末，中泰资管全体从业人员合计持有本基金231.21万份，占基金总份额比例0.13%，其中基金经理本人持有A类份额超过100万份，实现核心利益与持有人深度绑定：
| 持有主体 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|
| 管理人从业人员合计 | 2312141.27 | 0.13% |
| 其中：混合A份额 | 2275069.51 | 0.13% |
| 其中：混合C份额 | 37071.76 | 0.05% |
上半年总份额18.30亿份
2026年上半年，基金两类份额均呈现净赎回状态，总赎回规模超过2.36亿份，总申购规模约3818万份，期末总份额为18.30亿份，变动明细如下：
| 项目 | 混合A份额（份） | 混合C份额（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 1921074828.84 | 106874133.93 |
| 本期总申购份额 | 31011703.81 | 7171537.74 |
| 本期总赎回份额 | 204583637.67 | 31736579.15 |
| 期末份额总额 | 1747502894.98 | 82309092.52 |
券商交易单元使用集中
报告期内基金仅租用光大证券2个交易单元完成全部股票交易，股票总成交金额27.99亿元，对应支付佣金127.00万元，占当期佣金总量比例100%，交易执行集中度高，运作透明。
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