银河强化债券A成立以来累计收益78.82% 长期跑赢基准+固收配置稳健
核心财务利润数据出炉
报告期内银河强化债券A实现本期利润7.81万元，C类实现本期利润0.35万元，截至2026年6月末，两类份额合计期末净资产达1882.18万元。 相关核心财务指标明细如下：
| 指标项 | 银河强化债券A | 银河强化债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 17.60 | 0.36 |
| 本期利润（万元） | 7.81 | 0.35 |
| 期末资产净值（万元） | 1881.33 | 0.85 |
| 期末份额净值（元） | 1.1048 | 1.1025 |
| 份额累计净值增长率 | 78.82% | 2.96% |
长期净值跑赢基准超14个点
银河强化债券A自基金合同生效以来的份额累计净值收益率达78.82%，较同期业绩比较基准收益率高出14.46个百分点，长期收益跑赢基准。报告期内两类份额净值波动率均保持在较低水平，风险控制表现稳定。 各阶段净值与基准对比数据如下：
| 产品类型 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 收益差值 |
|---|---|---|---|---|
| 银河强化债券A | 过去六个月 | 0.38% | 2.21% | -1.83% |
| 银河强化债券A | 自合同生效起至今 | 78.82% | 64.36% | 14.46% |
| 银河强化债券C | 过去六个月 | 0.27% | 2.21% | -1.94% |
| 银河强化债券C | 自合同生效起至今 | 2.96% | 4.68% | -1.72% |
上半年投资运作策略落地
报告期内组合纯债部分以获取稳健票息收益为核心，适度参与利率债波段交易，组合久期动态调整。股票部分以低估值标的为主要投资方向，适度参与科技板块布局，整体股票仓位维持中低水平。上半年宏观层面，中国经济平稳运行结构分化明显，一季度GDP同比增速达5.0%，二季度经济修复斜率放缓；货币政策精细化管理下资金波动显著降低，10年期国债收益率在1.70%-1.83%区间震荡；A股呈现极致K型分化格局，资金向高景气成长赛道集中。
上半年业绩完成情况明确
截至2026年6月末，银河强化债券A份额净值为1.1048元，上半年份额净值增长率0.38%；银河强化债券C份额净值为1.1025元，上半年份额净值增长率0.27%，同期业绩比较基准收益率为2.21%。
后市市场走势清晰展望
管理人判断下半年经济仍面临内需偏弱、结构分化挑战，货币政策将维持适度宽松基调，资金面保持中性偏松、波动率低位运行，债券市场预计延续震荡偏强态势。股市方面AI主线地位不变，驱动逻辑向业绩兑现与应用落地切换，可聚焦成长板块与高股息板块的结构性配置机会。
基金固定费用大幅下降
报告期内基金管理人报酬、托管费等固定费用合计8.71万元，较2025年同期的24.41万元大幅下降，主要因基金规模变化，且2025年4月29日起基金管理人已主动承担各类固定运营费用，不再从基金资产列支。 相关费用明细如下：
| 费用项目 | 2026年上半年支出（万元） | 2025年上半年支出（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 6.78 | 18.98 |
| 基金托管费 | 1.94 | 5.42 |
| 交易费用 | 2.23 | - |
交易费用明细清晰可查
报告期内基金应付交易费用合计0.31万元，全部为交易所市场交易相关费用。当期买卖股票合计产生交易费用2.10万元，对应股票成交总额1448.52万元。
股票投资收益明细披露
报告期内基金股票投资收益为-5.38万元，其中买卖股票差价收入为-5.38万元，卖出股票成交总额1448.52万元，卖出股票成本总额1451.79万元。当期股票投资产生的股利收益为0.63万元。
关联方交易单元无交易
报告期内基金无通过关联方交易单元进行的股票交易，无应支付关联方的佣金。2025年上半年曾通过银河证券交易单元完成2.50亿元债券交易，占当期债券成交总额的57.90%。
全部持仓股票占比仅1.05%
截至2026年6月末，基金全部持仓股票合计公允价值19.75万元，占基金资产净值比例1.05%，前三大持仓为圣邦股份、中国神华、招商银行。 具体持仓明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 持有数量（股） | 公允价值（万元） | 占净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300661 | 圣邦股份 | 400 | 5.74 | 0.30% |
| 2 | 601088 | 中国神华 | 500 | 1.95 | 0.10% |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 500 | 1.78 | 0.09% |
| 4 | 601229 | 上海银行 | 2000 | 1.74 | 0.09% |
| 5 | 600549 | 厦门钨业 | 200 | 1.70 | 0.09% |
持有人结构个人占比超七成
截至报告期末基金总持有人户数1365户，户均持有基金份额1.25万份，个人投资者持有份额占比71.15%，机构投资者持有份额占比28.85%。 持有人结构明细如下：
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（份） | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| 银河强化债券A | 1354 | 12576.70 | 28.86% | 71.14% |
| 银河强化债券C | 11 | 698.98 | 0.00% | 100.00% |
| 合计 | 1365 | 12480.98 | 28.85% | 71.15% |
从业人员零持有本基金
截至2026年6月末，银河基金所有从业人员持有本基金的份额总数为0，占基金总份额比例为0.00%，本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额。
报告期份额变动情况明确
报告期内两类份额合计总申购117.54万份，总赎回209.06万份，期末总份额1703.65万份，净资产合计1882.18万元，较期初的1975.84万元减少93.66万元。 份额变动明细如下：
| 项目 | 银河强化债券A（万份） | 银河强化债券C（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 1786.46 | 8.74 |
| 本期总申购份额 | 91.61 | 25.91 |
| 本期总赎回份额 | 175.18 | 33.88 |
| 期末份额总额 | 1702.88 | 0.77 |
两家券商单元包揽股票交易
报告期内基金仅通过财通证券、国盛证券两家券商交易单元完成股票交易，两家券商合计股票成交金额占比100%，对应佣金合计1.20万元。债券交易方面财通证券单元成交占比95.86%，债券回购交易占比99.59%。 交易单元使用明细如下：
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 占股票成交总额比例 | 应付佣金（元） | 占佣金总量比例 |
|---|---|---|---|---|
| 财通证券 | 1570.90 | 57.46% | 6912.02 | 57.46% |
| 国盛证券 | 1163.11 | 42.54% | 5117.64 | 42.54% |
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