8月27日消息，近期银河家盈债券C披露2026年上半年报，基金规模362.87万元，比2026年第一季度降低4.28%。基金经理蒋磊最新投资观点同步出炉。

蒋磊表示，后续宏观经济将在AI产业链带动出口景气、基建托底基本面的同时，逐步缓解能源通胀压力，债券市场收益率抬升将带来配置窗口。 宏观经济： 三季度AI产业链拉动下出口有望维持景气，地产尾部风险有所降低，叠加政府债发行提速、财政支出加快，基建项目将对基本面形成托底，但居民消费意愿仍处低位短期难以提振；下半年美伊双方升级战事意愿下降，若霍尔木兹海峡通航逐步恢复，能源冲击带来的通胀上行压力将逐步缓解。 资本市场： 债券市场三季度需重点关注7月政治局会议释放的政策信号，同时政府债供给压力较二季度有所增加，债市收益率或较二季度低点有所抬升，带来明确配置机会，后续还需跟踪基本面若持续回落，政策端是否会出台加码托底的相关举措。 投资方向： 将围绕债市收益率抬升的配置窗口，灵活调整组合久期，把握政策性金融债等核心品种的布局机会，适度通过波段操作增厚组合收益。 风险提示： 需警惕地缘冲突超预期升级、政策落地节奏不及预期、资金面波动加大等因素给债券市场带来的潜在扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.51%

数据显示，截至2026年上半年末，银河家盈债券C净值为1.17元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.42%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.51%。

蒋磊自2025年6月20日担任银河家盈债券C基金经理，截止2026年8月27日，任期回报3.25%。

资料显示，蒋磊，中共党员，硕士研究生学历，20年金融行业从业经历，曾先后在星展银行(中国)有限公司、中宏人寿保险有限公司工作，2016年4月加入银河基金管理有限公司，现任固定收益部总监助理、基金经理，2019年1月8日起担任银河家盈纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，银河家盈债券C当前规模小幅回落，在基金经理蒋磊的管理下各阶段业绩均跑赢业绩基准，呈现出稳健的收益表现。基于对后续宏观经济、债市运行趋势的研判，该产品将把握收益率抬升带来的配置窗口，聚焦政策性金融债等核心品种布局，通过灵活久期调整与波段操作增厚收益，同时投资者也需留意地缘冲突、政策落地节奏不及预期等潜在市场扰动风险。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内经济呈现“外需强､新动能强”的结构性特征｡一季度经济总量数据较强, GDP 同比增速达到5%,外需拉动特征明显｡二季度由于美伊冲突油价超预期上行,叠加财政支出 节奏较慢,经济修复斜率放缓｡但生产端,新动能表现较强,高技术制造业(如AI 算力､集成电 路､工业机器人)和装备制造业保持两位数高增长,贡献了主要工业增量;而传统制造业､地产 产业链及部分下游消费品行业则持续承压｡ 需求端,外需韧性超预期,出口表现亮眼,机电产品､ 高技术产品出口高增,有效对冲了部分内需不足;而内需方面,社零增速放缓,投资增速下行｡ 此外,能源冲击使得二季度PPI 持续走高,但是内需较弱对CPI 读数形成抑制｡

债券市场方面,上半年表现整体较强｡一季度宽货币与偏强的基本面交替主导债市情绪｡开

银河家盈纯债债券型证券投资基金2026 年中期报告

年权益市场跨年连涨,压制债市情绪并分流资金,10 年国债收益率上行至1.90%高位｡1 月中旬 至2 月末,权益热度降温,央行通过MLF 和买断式逆回购的超额续作,向市场投放了大约一万亿 的中期流动性,叠加PMI 阶段下行,为债市提供支撑｡3 月开始受美伊冲突､CPI 春节错位影响, 债市通胀预期上升,30 年国债上行幅度较大,但10 年国债整体保持稳定｡二季度在资金的超季 节性宽松下市场出现“资产荒”行情｡4 月DR007 一度持续低于政策利率,叠加信贷投放与政府 债券发行偏慢,银行资产负债增速出现不匹配,机构对于债券配置的诉求加大｡5 月起央行加速 回笼中长期资金,但债牛行情延续,10 年国债利率日内下破1.70%｡6 月开始资金面显著收敛, 流动性对央行投放的依赖度激增,债市相应调整｡整体来看,债市在流动性宽松延续､经济弱修 复､地缘冲突反复等多重因素交织下,上半年呈现震荡偏强格局,曲线形态整体呈现“牛陡”特 征｡

报告期内组合仍然以政策性金融债作为主要投资品种,并通过灵活的久期策略和波段交易来 适度增厚组合收益｡

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