每经记者｜文多    每经编辑｜黄胜    

8月27日盘后，胜宏科技（300476.SZ，股价263.05元，市值2585亿元）披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入116.29亿元，同比增长28.77%，实现归母净利润28.57亿元，同比增长33.30%。

胜宏科技2025年股价涨幅达到617.56%，在今年，公司股价一度也冲高402.60元/股，但后于6月、7月大幅回撤。对比2025上半年和今年上半年，公司股价、业绩增速、股东户数都已产生明显差异。

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图片来源：公告截图

持股公允价值增加增厚净利润

胜宏科技主营高密度印制线路板（PCB）的研发、生产和销售，产品覆盖刚性电路板（多层板和高密度互连线路板为核心）和柔性电路板全系列，广泛应用于人工智能、汽车电子、新一代通信技术、大数据中心等领域。

从主要财务指标来看，公司上半年经营现金流净额达29.11亿元，同比增144.61%，主要系销售回款增加所致；扣非净利润为24.18亿元，同比增长12.50%；基本每股收益3.14元，同比增长25.60%。

截至报告期末，公司归母净资产379.09亿元，较上年末增长128.13%。上半年，公司完成H股发行上市。

对于业绩增长原因，公司在半年报中表示，主要得益于四大方面：一是AI算力赛道高景气，产品结构持续优化，高端产品占比持续提升；二是深耕算力市场，报告期内新拓展客户数量超50家，其中一半以上为AI领域高端客户，在ASIC（专用集成电路）算力芯片领域，部分PCB产品已实现量产；三是强化技术壁垒，公司率先突破高多层与高阶HDI相结合的核心技术，具备100层以上高多层板制造能力，是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产的企业；四是持续降本增效，面对原材料供应偏紧的市场环境，建立动态应对机制，深化与核心供应商的战略合作。

值得一提的是，公司报告期内公允价值变动收益高达5.95亿元，主要系配售持有的股票公允价值增加所致，对当期利润产生较大贡献。

回顾去年同期，2025年上半年胜宏科技实现营收90.31亿元，同比增长86.00%，归母净利润为21.43亿元，同比增长366.89%。相较去年同期的爆发式增长，今年上半年增速已放缓但仍保持较高水平。

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图片来源：公告截图

上半年末股东数已同比增长3倍有余

从单季度来看，结合公司此前披露的一季报数据（2026年一季度营收55.19亿元，归母净利润12.88亿元，扣非净利润11.61亿元），可推算公司二季度实现营收61.10亿元，归母净利润15.68亿元，环比分别增长约10.7%和21.8%，延续了增长态势。但是，二季度扣非后净利润出现同比、环比下滑。

研发方面，公司上半年研发投入3.59亿元，同比增长1.81%。公司（含子公司）拥有超2000名专业研发人员，拥有线路板领域有效专利383项，其中发明专利194项，累计在研项目共95个。

分红方面，公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

股东变动方面，截至报告期末，公司普通股股东总数超28.40万户。与2025年半年报披露的6.92万户相比，股东户数增长310%。前十大股东中，易方达创业板ETF在报告期内减持约814万股，睿远成长价值基金减持约148万股。北向资金增持超197万股。

股价表现方面，今年以来胜宏科技累计下跌7.89%，其中7月单月跌幅达45.04%，8月有所反弹，累计上涨38.16%。相比之下，2025年全年公司股价累计上涨617.56%，上半年涨幅超232%，可见今年以来股价的调整幅度较大。

公司在半年报中提示了市场竞争风险、原材料供应紧张及价格波动风险、人工成本上升风险、汇率风险以及海外工厂建设运营风险。公司表示，泰国、越南生产基地正处于建设推进阶段，海外运营存在一定的管理、运营和市场风险。

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