景顺长城景泰裕利纯债上半年赚2.34亿元 规模增40.67%跑赢基准超0.7个百分点
核心财务数据亮眼 规模破162亿元
2026年上半年，景顺长城景泰裕利纯债合计实现利润总额2.34亿元，其中A类份额利润1.98亿元，C类份额利润3555.49万元。截至报告期末，基金净资产合计达162.47亿元，较上年度末的121.79亿元增长40.67%，规模扩张态势显著。
主要会计数据及财务指标明细如下：
| 指标项目 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 12169.52 | 2330.94 |
| 本期利润（万元） | 19849.14 | 3555.49 |
| 加权平均份额本期利润 | 0.0195 | 0.0147 |
| 本期加权平均净值利润率 | 1.74% | 1.33% |
| 期末可供分配利润（万元） | 110886.18 | 33836.99 |
| 期末资产净值（亿元） | 122.11 | 40.36 |
| 期末份额净值（元） | 1.1261 | 1.1154 |
全阶段收益跑赢基准 波动控制表现优异
报告期内两类份额净值增长率均大幅超越同期业绩比较基准，净值波动率控制优异，各阶段收益表现均显著领先基准水平，两类份额各阶段净值增长率标准差均不超过0.06%，低于同期业绩比较基准收益率标准差，实现高收益低波动的配置效果。
A类份额各阶段收益对比情况如下：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.89% | 0.62% | 0.27% |
| 过去六个月 | 1.79% | 0.91% | 0.88% |
| 过去一年 | 1.91% | -0.56% | 2.47% |
| 过去三年 | 10.07% | 5.12% | 4.95% |
| 过去五年 | 18.64% | 8.48% | 10.16% |
| 合同生效至今 | 21.97% | 6.12% | 15.85% |
C类份额各阶段收益对比情况如下：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.81% | 0.62% | 0.19% |
| 过去六个月 | 1.63% | 0.91% | 0.72% |
| 过去一年 | 1.61% | -0.56% | 2.17% |
| 过去三年 | 8.99% | 5.12% | 3.87% |
| 合同生效至今 | 11.25% | 6.49% | 4.76% |
上半年采用左侧思路 票息策略主导配置
报告期内组合延续偏左侧交易思路，利率债端对短端维持票息策略，二季度风险偏好阶段性上升时适度减持相对价值较差的中长端品种、缩减久期，在交易性券种阶段性调整时适度回补，根据基本面、资金面及政策面预期动态优化组合结构。信用债端结合资金利率、利差水平和供需结构灵活调整仓位及结构，充分把握中短端信用债在票息收益与波动控制之间的平衡优势。
上半年业绩达标 两类份额超额完成目标
2026年上半年，本基金A类份额净值增长率为1.79%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，超额收益0.88个百分点；C类份额净值增长率为1.63%，同期业绩比较基准收益率同样为0.91%，超额收益0.72个百分点，两类份额均大幅跑赢业绩基准，完成严格控制风险前提下的稳健增值目标。
下半年延续左侧思路 严控低资质信用风险
管理人判断后续经济将呈现"稳中承压、结构分化"的运行态势，财政工具下半年有望加速落地，内外需分化逐步收敛。货币政策总量维持克制但结构呵护，中短端利率下行空间需等待政策利率调降配合，海外通胀及美联储货币政策仍存较高不确定性。后续组合将继续延续偏左侧交易思路，短端利率债维持票息策略并随收益下行降低仓位，中长端根据基本面、资金面及政策面预期灵活交易优化结构；信用债端对中低等级及弱资质信用债保持谨慎，动态评估类利率品及信用债之间的相对价值进行交易切换。
管理费托管费双降 费用管控成效显著
报告期内基金合计支付管理人报酬2084.81万元，托管费694.94万元，较2025年同期分别下降18.77%和18.76%，费用管控成效显著。
费用支出对比情况如下：
| 费用项目 | 2026年上半年支出（万元） | 2025年上半年支出（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 2084.81 | 2566.54 |
| 基金托管费 | 694.94 | 855.51 |
交易费用清晰 债券买卖差价赚708万元
报告期内应付交易费用余额为25.99万元，全部为银行间市场交易相关费用。本期实现债券投资收益1.71亿元，其中买卖债券（不含债转股及到期兑付）差价收入达708.25万元，交易性操作贡献了稳定的额外收益。
债券买卖差价收入明细如下：
| 项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 卖出债券成交总额 | 1199341.55 |
| 减：卖出债券成本总额 | 1185742.30 |
| 减：应计利息总额 | 12875.94 |
| 减：交易费用 | 15.06 |
| 买卖债券差价收入 | 708.25 |
无关联方交易 佣金支出合规为零
本报告期及上年度可比期间，基金均未通过关联方交易单元进行股票、权证交易，也无应支付关联方的佣金，关联交易合规性完全符合监管要求。
纯债属性凸显 无股票类资产持仓
本基金为纯债产品，报告期末未持有任何股票、基金、资产支持证券、贵金属及权证类资产，全部133.49亿元交易性金融资产均为债券投资，债券品种配置均衡，高评级债券占比极高。
期末债券品种配置情况如下：
| 债券品种 | 公允价值（亿元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 17.50 | 10.77% |
| 金融债券 | 73.34 | 45.14% |
| 企业债券 | 22.20 | 13.67% |
| 中期票据 | 19.35 | 11.91% |
| 同业存单 | 0.99 | 0.61% |
| 合计 | 133.49 | 82.17% |
机构占比超99% 持有人结构高度集中
截至报告期末，基金总持有人户数为12496户，户均持有基金份额达115.72万份，机构投资者持有份额合计143.84亿份，占总份额比例99.47%，个人投资者占比仅0.53%，机构认可度极高。
持有人结构明细如下：
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（万份） | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 12300 | 88.15 | 99.30% | 0.70% |
| C类 | 196 | 1845.86 | 99.97% | 0.03% |
| 合计 | 12496 | 115.72 | 99.47% | 0.53% |
从业人员少量持有 占比不足万分之一
期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金9.18万份，占基金总份额比例仅0.000635%，其中A类份额持有9.16万份，C类份额持有239.43份，无基金经理持有本基金份额，高级管理人员及投研部门负责人持有份额区间为0-10万份。
上半年净申购35亿 份额规模大幅增长
报告期内基金总申购份额达118.87亿份，总赎回份额为83.86亿份，净申购35.1亿份，期末总份额达144.61亿份，较期初的109.60亿份增长31.98%，规模增长动力强劲。
开放式基金份额变动明细如下：
| 项目 | A类份额（亿份） | C类份额（亿份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 105.03 | 4.57 |
| 本期总申购份额 | 60.49 | 58.38 |
| 本期总赎回份额 | 57.09 | 26.77 |
| 期末份额总额 | 108.43 | 36.18 |
券商单元使用合规 97%交易由平安证券完成
本基金共租用5家证券公司交易单元，全部未发生股票交易，债券交易97.22%通过平安证券完成，债券回购交易87.60%通过万联证券完成，交易单元使用符合管理人设定的财务状况良好、合规风控能力强的筛选标准，相关交易均履行了合规测评程序。
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