核心财务利润表现亮眼

2026年上半年，兴业聚惠混合两类份额全部实现正向收益，合计完成本期利润198.16万元，其中A类份额本期利润38.64万元，C类份额本期利润159.53万元。截至报告期末，两类份额合计期末净资产达2009.90万元，A类期末净资产671.56万元，C类期末净资产1338.35万元。A类本期加权平均净值利润率为5.98%，C类本期加权平均净值利润率达8.40%，期末份额净值分别为1.6432元、1.8371元。

全周期净值跑赢业绩基准

报告期内兴业聚惠混合两类份额净值增长率均大幅领先同期业绩比较基准，超额收益表现突出。A类过去六个月净值增长率6.23%，较业绩比较基准收益率高出4.61个百分点；C类过去六个月净值增长率6.17%，较业绩比较基准收益率高出4.55个百分点。拉长周期来看，自基金合同生效起至今，A类累计净值增长率17.65%，较基准高出8.90个百分点，C类累计净值增长率16.99%，较基准高出8.24个百分点。

上半年投资运作成效显著

2026年上半年，市场围绕“K型分化、AI科技浪潮、地缘冲突”三大核心主题运行，债券表现超出年初预期，股市呈现极致分化行情。基金管理人主动调整持仓结构，提升组合债券久期，适度超配电子及通讯板块，持续优化资产配置，最终实现了稳健的净值增长。

后市研判与后续操作规划

管理人判断，下半年新旧经济分化仍将延续，10年期国债波动区间预计在1.65%-1.8%之间，科技成长占优的权益行情尚未结束。后续组合将以2年左右中高等级信用债为底仓，灵活调整久期和券种，把握品种间结构性机会，同时优化权益资产配置，力争实现稳健净值增长。

基金管理费用大幅下降

2026年上半年，基金当期发生的管理费合计5.12万元，托管费合计1.28万元，较上年同期的70.07万元、17.52万元大幅下降。其中管理费中支付给销售机构的客户维护费为1.95万元，管理人净管理费为3.16万元。

交易费用规模维持低位

截至报告期末，基金应付交易费用合计2172.56元，其中交易所市场1862.56元，银行间市场310元。报告期内合计发生交易费用1.46万元，全部来自股票交易环节。

股票差价收入贡献核心收益

报告期内基金实现股票投资收益208.97万元，全部来自买卖股票差价收入。其中卖出股票成交总额1090.00万元，扣除卖出股票成本总额879.77万元和交易费用1.26万元后，买卖股票差价收入达208.97万元。

关联方交易单元零交易发生

报告期内基金未通过任何关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金，交易操作完全独立合规。

股票持仓聚焦科技成长赛道

截至2026年6月30日，基金共持有31只股票，合计公允价值276.63万元，占基金资产净值比例13.76%，前三大重仓股分别为中微公司、澜起科技、长芯博创，均属于科技成长赛道。

持有人全为个人投资者

截至报告期末，基金总持有人户数2871户，全部为个人投资者，无机构投资者持有份额。其中A类份额户均持有1.00万份，C类份额户均持有0.29万份，整体户均持有0.40万份。过去一年基金盈利投资者数量占比达82.28%，多数持有人获得正收益。

从业人员持有占比超1%

截至报告期末，兴业基金所有从业人员合计持有本基金13.43万份，占基金总份额比例1.1811%。其中A类份额持有13.41万份，占A类总份额3.2822%，C类份额仅持有168.82份。基金经理本人持有A类份额区间在0-10万份，实现了与持有人利益深度绑定。

份额变动由净赎回主导

2026年上半年，基金总申购份额合计390.66万份，总赎回份额合计2563.08万份，期末总份额为1137.18万份，对应期末净资产合计2009.90万元。本期净资产合计较期初的5651.64万元减少3641.74万元，主要由份额净赎回导致。

券商交易单元使用情况清晰

报告期内基金仅通过华泰证券的2个交易单元完成全部股票交易，股票成交总金额1435.05万元，对应支付佣金6255.18元，占当期股票佣金总量的100%。债券交易方面，华泰证券交易单元完成2299.52万元债券成交，占当期债券成交总额的99.88%，方正证券交易单元完成剩余0.12%的债券交易。

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