耐普矿机是国内重型矿山耐磨备件领域的领先企业，拥有稀缺的锻造复合衬板技术壁垒。公司成立于2005年10月14日，2020年2月12日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于江西省上饶市。

公司主营业务为重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件的研发、生产、销售及服务，所属申万行业为机械设备-通用设备-磨具磨料，覆盖机械、有色金属概念、26中报预减等概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润行业第十三
2026年上半年，公司实现营业收入4.97亿元，在14家同行业企业中排名第5，行业第一名国机精工营收达15.35亿元，第二名美畅股份为11.62亿元，当期行业平均数为4.99亿元，行业中位数为3.53亿元。主营业务构成方面，矿用橡胶耐磨备件营收3.17亿元占比63.66%，矿用金属备件营收1.07亿元占比21.52%，选矿设备营收5010.07万元占比10.07%，矿用管道营收1528.52万元占比3.07%，其他业务营收833.19万元占比1.67%。当期实现净利润-1005.41万元，行业排名第13，行业第一名美畅股份净利润达3.1亿元，第二名鲁信创投为1.97亿元，当期行业平均数为4065.48万元，行业中位数为1132.36万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为50.19%，较去年同期的38.23%有所上升，高于行业平均37.44%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为37.85%，较去年同期的38.49%小幅下滑，高于行业平均31.58%。

董事长郑昊薪酬120.02万元，同比减少0.48万元
控股股东、实际控制人为郑昊。郑昊为中国国籍，无境外永久居留权，1958年7月出生，高中学历，1983年至1994年在江西上饶县建材公司工作，历任股长、副经理、经理；1994年至2001年任江西巨鹰实业有限公司总经理；2001年9月至2010年12月任江西天日实业有限公司董事长兼总经理；2001年7月至2024年5月任振铜橡胶副董事长；2005年作为主要发起人发起设立耐普实业，任董事长；2011年4月耐普实业整体变更为耐普矿机，2011年4月至今任公司董事长，2025年薪酬为120.02万元，2024年薪酬为120.5万元。
总裁张国梁为中国国籍，无境外居留权，1975年8月出生，中欧国际工商管理学院工商管理硕士，2011年12月至2025年7月先后就职于江西省上饶市城管局（城管支队）、上饶市园林绿化管理局、上饶市城市管理局、上饶市体育局；2025年8月入职耐普矿机，2026年3月至今任公司常务副总裁。

A股股东户数较上期减少2.07%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.21万户，较上期减少2.07%；户均持有流通A股数量为1.18万股，较上期增加2.11%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，易方达竞争优势企业混合A位居第三大流通股东，持股619.11万股，较上期增加166.45万股；易方达积极成长混合位居第四大流通股东，持股423.07万股，较上期减少50.34万股；富国长期成长混合A位居第五大流通股东，持股262.29万股，较上期增加60.53万股；富国天惠成长混合(LOF)A/B位居第七大流通股东，持股200.00万股，较上期减少300.00万股；华宝多策略增长A为新进第九大流通股东，持股159.00万股；富国均衡策略混合退出十大流通股东之列。

甬兴证券指出，公司2026年上半年业绩受汇兑损失、海外基地建设带来的折旧摊销增加影响阶段性承压，核心业务亮点包括：

• 矿用橡胶耐磨备件营收稳健增长，毛利率同比提升1.82个百分点；
• 2026年7月推出限制性股票激励计划，考核目标为2026-2028年营收分别不低于11.2亿元、14.0亿元、18.0亿元；
• 蒙古国、赞比亚生产基地已建成，智利、秘鲁工厂将于2026-2027年陆续投产，未来全球产能预计可达30亿元；
• 全球首创的锻造复合衬板处于试用到放量初期，2026年将向全球推广。
  机构维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.15亿元、2.17亿元、2.85亿元。

光大证券指出，公司2026年上半年利润受汇兑损益、新增可转债利息支出扰动，剔除相关因素后实际经营利润为正，核心业务亮点包括：

• 海外业务收入占比达58.3%，同比提升3.4个百分点，高毛利率海外业务占比提升将带动综合毛利率改善；
• 全球首创的锻造复合衬板使用寿命可达传统金属衬板的1.5-2倍，已在多个客户项目中验证效果，正处于快速推广期，有望成为新的利润增长来源。
  机构维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.39亿元、1.85亿元、2.35亿元。

图：耐普矿机营收及增速

图：耐普矿机净利润及增速

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