华宝标普沪港深中国增强价值指数 长期跑赢基准19.59% 低估值配置价值凸显
核心财务指标全面披露
报告期内该基金两类份额合计期末净资产达5628.20万元，A类份额本期已实现收益520.38万元，C类份额本期已实现收益66.88万元，整体财务运行清晰透明。
| 指标维度 | 价值基金LOF(A类) | 华宝价值基金C |
|---|---|---|
| 本期利润 | -420.44万元 | -52.87万元 |
| 期末基金资产净值 | 5048.67万元 | 579.53万元 |
| 期末份额净值 | 1.2270元 | 1.1897元 |
| 累计净值增长率(成立至今) | 22.70% | 20.87% |
多周期超额收益表现亮眼
各统计周期下两类份额净值增长率均持续跑赢同期业绩比较基准，长期超额收益优势显著，成立至今A类份额跑赢基准19.59%，C类份额跑赢基准20.89%。
| 统计周期 | A类份额净值增长率-基准收益率 | C类份额净值增长率-基准收益率 |
|---|---|---|
| 过去3个月 | 1.22% | 1.12% |
| 过去6个月 | 0.29% | 0.12% |
| 过去1年 | 1.07% | 0.68% |
| 过去3年 | 10.30% | 8.48% |
| 过去5年 | 17.75% | 14.79% |
| 成立至今 | 19.59% | 20.89% |
运作贴合全复制跟踪策略
本基金采用完全复制法跟踪标普沪港深中国增强价值指数，通过A股和港股通完成全部交易操作。2026年上半年港股整体震荡下行、季末逐步企稳，A股波动幅度低于港股，标的指数聚焦低估值标的，高分红、高安全边际特征显著，上半年表现介于港股主流指数与A股主流指数之间。报告期内A类份额净值增长率-8.36%，C类份额净值增长率-8.53%，同期业绩比较基准收益率为-8.65%，跟踪效果符合基金合同约定的误差控制要求。
后市看好低估值资产配置价值
管理人对下半年宏观经济持谨慎乐观态度，认为美联储后续政策调整节奏是影响全球流动性的核心变量，若美联储步入降息通道将释放全球流动性，利好新兴市场表现。国内稳增长政策持续发力，经济有望保持稳中有进修复态势，当前A股尤其是港股在全球主流资本市场中具备显著低估值优势，中长期配置价值突出。
基金费用计提合规透明
报告期内基金管理费、托管费均按合同约定费率计提，合计管理人报酬26.84万元，托管费5.37万元，费率水平符合行业标准，两项费用本期发生额均较上年同期有所回落。
| 费用项目 | 本期发生额 | 上年同期发生额 |
|---|---|---|
| 管理人报酬 | 26.84万元 | 28.92万元 |
| 托管费 | 5.37万元 | 5.78万元 |
交易收益与费用明细清晰
报告期内应付交易费用合计0.37万元，当期总交易费用6.50万元，买卖股票差价收入519.95万元，股票投资收益整体表现稳健，当期买卖股票成交总额达3963.54万元。
| 项目 | 本期金额 |
|---|---|
| 买卖股票成交总额 | 3963.54万元 |
| 卖出股票成本总额 | 3437.09万元 |
| 买卖股票差价收入 | 519.95万元 |
| 交易费用总额 | 6.50万元 |
关联方交易合规占比极低
本期通过关联方华宝证券交易单元完成股票成交金额30.27万元，占当期股票成交总额比例0.49%，对应支付佣金55.3元，占当期佣金总量比例0.64%，交易流程完全合规。
| 关联方名称 | 当期佣金 | 占当期佣金总量比例 |
|---|---|---|
| 华宝证券 | 55.30元 | 0.64% |
前十大重仓占比超38%
期末所有股票投资均为指数成份股，前十大重仓股以银行、石油、保险等低估值高分红标的为主，合计占基金资产净值比例达38.77%，持仓风格高度贴合价值定位。
| 股票名称 | 公允价值(万元) | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 中国银行 | 315.52 | 5.61% |
| 建设银行 | 295.79 | 5.26% |
| 工商银行 | 288.17 | 5.12% |
| 中国石油股份 | 285.77 | 5.08% |
| 中国人寿 | 236.19 | 4.20% |
| 中国石油化工股份 | 200.81 | 3.57% |
| 中国建筑 | 189.66 | 3.37% |
| 华润置地 | 185.00 | 3.29% |
| 中信股份 | 178.78 | 3.18% |
| 交通银行 | 177.96 | 3.16% |
持有人以个人投资者为主
期末基金总持有人户数10245户，个人投资者持有份额占比95.30%，机构投资者持有占比4.70%，户均持有基金份额4491.88份，其中C类份额全部由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数 | 个人投资者持有占比 | 机构投资者持有占比 |
|---|---|---|---|
| 价值基金LOF | 6381户 | 94.74% | 5.26% |
| 华宝价值基金C | 3864户 | 100.00% | 0.00% |
| 合计 | 10245户 | 95.30% | 4.70% |
从业人员自购彰显长期信心
期末华宝基金全体从业人员合计持有本基金13.34万份，占基金总份额比例0.2899%，其中基金经理持有份额区间为10-50万份，体现出管理人团队对产品长期表现的认可。
份额变动及净资产变化明确
报告期内基金总申购份额1724.69万份，总赎回份额3157.29万份，期末净资产合计5628.20万元，较期初的8051.87万元有所回落，两类份额期末总规模合计4601.93万份。
| 项目 | 价值基金LOF | 华宝价值基金C |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 5311.17万份 | 723.37万份 |
| 本期总申购份额 | 974.82万份 | 749.86万份 |
| 本期总赎回份额 | 2171.19万份 | 986.10万份 |
| 期末份额总额 | 4114.80万份 | 487.13万份 |
券商佣金分配结构合理
报告期内股票交易佣金主要向头部券商分配，招商证券、中金财富两家券商合计占当期佣金总量比例达95.19%，交易分配结构符合合规要求，资源向交易服务能力更强的头部机构倾斜。
| 券商名称 | 股票成交金额占比 | 佣金占当期总量比例 |
|---|---|---|
| 招商证券 | 73.55% | 66.64% |
| 中金财富 | 21.75% | 28.55% |
| 国泰海通 | 1.91% | 1.74% |
| 山西证券 | 1.67% | 1.62% |
| 江海证券 | 0.62% | 0.82% |
| 华宝证券 | 0.49% | 0.64% |
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