8月31日消息，近期永赢宏泰短债E披露2026年上半年报，基金规模3803.23万元，比2026年第一季度降低20.50%。基金经理徐沛琳最新投资观点同步出炉。

徐沛琳表示，下半年国内经济将延续外需支撑、内需待修复的K型分化格局，货币政策保持支持性立场，利率债整体呈震荡走势，信用债需警惕阶段性利差抬升压力。 宏观经济： 下半年经济大概率延续K型分化特征，外需韧性构成核心支撑，内需仍待修复，物价上行的最快阶段或许已过，经济虽有边际放缓但尚无失速风险。 资本市场： 货币政策预计维持支持性立场，财政政策仍有发力空间，三季度政府债发行高峰与政策性金融工具落地或将阶段性扰动市场供需，在信贷结构性偏弱的背景下，配置盘需求仍对市场形成支撑，利率债整体预计将延续震荡格局。 投资方向： 短期市场对信用债需求仍有支撑，但当前信用利差压缩较充分，套息利差下降，信用债整体赔率不高，后续将以稳健把控持仓为主，灵活调整组合久期应对市场波动。 风险提示： 下半年来自政策和机构行为的扰动加大，信用利差中枢阶段性面临一定的抬升压力，尾部主体需关注舆情和风险偏好收缩带来的估值风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.37%

数据显示，截至2026年上半年末，永赢宏泰短债E净值为1.01元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.93%，同期业绩比较基准收益率为0.56%，跑赢基准0.37%。

徐沛琳自2024年4月17日担任永赢宏泰短债E基金经理，截止2026年8月31日，任期回报4.85%。

资料显示，徐沛琳，复旦大学硕士，15年证券相关从业经验，曾任东方基金管理有限责任公司交易部交易员、上海浦东发展银行股份有限公司资产管理部投资经理，现任永赢基金管理有限公司固定收益投资部基金经理，2022年07月22日起担任永赢宏泰短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，永赢宏泰短债E在2026年上半年延续了稳健跑赢基准的收益表现，依托基金经理的固收投研经验，适配当前震荡的债市环境给出了清晰的防守型配置思路。对于投资者而言，在后续政策与市场行为扰动加大、信用利差存在抬升压力的背景下，这类以稳健把控持仓为核心策略的短债产品，可作为低波动组合底仓配置的参考选项，同时也需留意产品规模阶段性下滑带来的流动性相关潜在影响。

附公告原文节选：

宏观环境方面,上半年我国经济延续新旧动能分化格局,总体韧性尚存但结构性压力渐显｡结 构上,出口一季度有所波折,但二季度持续强劲,并带动工业生产维持韧性;地产销售改善有限, 基建与制造业投资年初短暂回暖,二季度再度回落;社零增速始终低位徘徊｡信贷年初实现开门红 后骤退,内生性融资需求延续偏弱｡中东地缘冲突大幅推升大宗能源价格,带动PPI 提前转正,但 下游价格传导仍旧不畅｡政策方面,货币政策延续适度宽松基调,但总量宽松保持较强定力;财政 政策更强调结构优化而非总量扩张,专项债发行以及政策性金融工具落地有待下半年提速｡

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永赢宏泰短债债券型证券投资基金2026 年中期报告

从市场表现来看,上半年债市以宽流动性叠加弱信用修复为主线,收益率震荡下行,半年末10 年国债活跃券收益率相较去年年末下行近11bp｡节奏上,年初受风险偏好及赎回情绪影响,十年国 债收益率冲高至1.9%附近并创下年内高点,随后在配置力量支撑下开启修复行情｡3 月美伊冲突爆 发引发油价上行､输入性通胀担忧升温,长端收益率一度承压｡4 至5 月随着经济结构分化加剧､ 内需表现持续偏弱,10 年国债收益率持续下行｡6 月市场多空博弈加剧,央行OMO 零操作､中长期 流动性持续净回笼,带动资金价格回归至政策利率附近,收益率由单边下行转为横盘震荡｡

信用债方面,上半年无新增违约展期主体,信用风险保持低位｡信用债收益率跟随利率债震荡 下行,信用利差普遍收窄,其中超长信用债和票息资产的信用利差压缩幅度更大｡节奏上,一季度 信用债行情演绎流畅,仅在1 月初和2 月下旬经历小幅的短暂调整,其余时间均保持下行｡4-5 月 资金面宽松,短端信用债收益率和信用利差整体下行,中长端信用债下行幅度不及利率债,信用利 差多被动走阔;6 月受资金面边际收紧影响,信用债收益率和利差多数上行｡

产品操作方面,本产品底仓为中高等级短期信用债,通过利率债波段交易增厚整体组合收益｡ 根据市场变化对组合久期及结构动态调整｡

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