核心财务数据大幅增长

2026年上半年国泰民安增益纯债核心盈利指标实现跨越式增长，本期利润总额与本期利润均达915.02万元，较2025年同期的209.48万元同比增幅超3倍，期末净资产达7.15亿元，较上年末的7.11亿元实现小幅抬升，在债市运行环境中保持了资产规模的基本稳定。

净值表现稳健风险可控

报告期内三类份额全部录得正收益，A类与E类份额上半年净值增长率均为1.30%，C类份额净值增长率为1.09%，拉长周期来看A类份额成立以来累计净值增长率达26.32%，C类份额累计达22.49%，长期稳健属性突出。基金净值波动率显著低于业绩比较基准，风险控制表现优异。

上半年投资运作策略清晰

2026年上半年债市流动性保持充裕，资金价格低位震荡，中短端利率及信用债收益率持续下行，曲线呈现牛陡形态。基金组合针对性增配高等级中长久期银行二级资本债，同时积极参与长端利率债逢高配置和波段操作，在宽松行情下顺利实现了稳健的净值增长。

下半年债市展望明确

管理人判断下半年适度宽松的货币政策将延续，债市流动性维持宽裕状态。当前经济基本面内需改善趋势仍待观察，外需、生产偏强，物价低位震荡，企业和居民信贷需求偏弱，后续财政政策有望进一步发力，政府债供给放量将对债市承接能力形成一定考验。整体来看债市风险可控，大幅调整空间有限，收益率曲线偏陡峭，信用债供需结构较好，杠杆策略、久期策略均有充足操作空间，长端利率债波动较大但配置价值突出，后续将重点捕捉调整带来的加仓机会。

运营成本同比明显下降

报告期内基金各项费用支出均实现不同程度下滑，运营成本控制效果突出。其中基金管理费2026年上半年为105.78万元，较上年同期的117.95万元同比下降10.32%；基金托管费为35.26万元，较上年同期的39.32万元同比下降10.33%，交易费用当期发生额为6.50万元。管理人报酬结构中，支付给销售机构的客户维护费为32.13万元，占管理费比例30.38%，支付给基金管理人的净管理费为73.65万元。

债券投资收益结构清晰

报告期内基金债券投资总收益853.91万元，其中债券利息收入达1031.33万元，完全覆盖波段操作产生的小幅价差损失，买卖债券差价收入为-177.42万元，最终整体实现正向投资收益，纯债基金的票息打底优势得到充分体现。

券商交易单元运行稳定

本基金共租用长江证券、华安证券、中信建投3家券商合计5个交易单元，报告期内未发生股票交易，也未产生对应股票交易佣金，所有交易单元均保持正常运行，无新增或变更情况，交易通道稳定性充足。

机构持有占比超98%

截至2026年6月末，基金总持有人户数2514户，总份额6.99亿份，机构投资者持有占比98.36%，是基金的核心持有群体，持有结构长期稳定。其中A类份额机构持有占比高达98.70%，C类份额以个人投资者持有为主，占比96.37%。

从业人员持有份额极低

期末基金管理人从业人员合计持有本基金8262.42份，占基金总份额比例仅0.01%，所有从业人员持有份额均处于0-10万份区间，无大额持有情况，不存在异常利益关联。

份额规模保持小幅稳定

报告期内基金总申购份额132.89万份，总赎回份额644.25万份，整体份额小幅净赎回，期末总份额6.99亿份，较上年末的7.04亿份小幅减少0.73%，整体规模始终保持在7亿元左右的稳定区间，未出现大幅申赎冲击。

债券持仓配置均衡安全

期末基金债券投资公允价值6.70亿元，占基金资产净值比例93.73%，以金融债和中期票据为核心配置品种，其中金融债券公允价值3.21亿元，占比44.97%，中期票据公允价值1.96亿元，占比27.38%，前五大重仓债券合计占基金资产净值比例超30%，以国开债、地方政府债为主，信用资质优异，安全边际充足，风险分散程度合理。

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