中泰证券是国内头部券商梯队成员，核心业务覆盖全牌照证券服务，依托山东区域资源优势构建差异化竞争壁垒。公司成立于2001年5月15日，2020年6月3日在上海证券交易所上市，注册地与办公地均为山东省济南市。

中泰证券所属申万行业为非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ，覆盖期货概念、参股基金、破净股三大概念板块。公司主营证券经纪、证券投资咨询、与证券交易及证券投资相关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品、股票期权做市、证券投资基金托管等业务，同时通过控股子公司中泰资管、鲁证期货、中泰资本、中泰创投、中泰国际分别开展资产管理、期货、私募投资基金、另类投资及含香港市场在内的境外业务。

经营业绩：营收行业第12，净利润行业第18
2026年上半年，中泰证券实现营业收入75.37亿元，在46家券商中行业排名12；行业第一名中信证券营收达496.92亿元，第二名国泰海通营收471.63亿元，当期行业平均数为80.05亿元，行业中位数为38.16亿元。主营业务构成方面，财富管理业务27.96亿元占比37.10%，资产管理业务14.75亿元占比19.58%，投资业务14.07亿元占比18.67%，信用业务7.11亿元占比9.43%，期货业务4.34亿元占比5.76%，投资银行业务3.72亿元占比4.93%，其他业务3.63亿元占比4.82%。当期实现净利润19.26亿元，行业排名18；行业第一名中信证券净利润238.88亿元，第二名国泰海通净利润209.52亿元，当期行业平均数为34.81亿元，行业中位数为13.66亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年中泰证券资产负债率为70.89%，较去年同期的68.58%有所提升，高于行业平均69.42%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为33.81%，较去年同期的19.86%实现大幅增长，但仍低于行业平均46.85%的水平。

董事长王洪薪酬78.61万元，同比无增减
中泰证券控股股东为枣庄矿业（集团）有限责任公司，实际控制人为山东省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长王洪，男，1972年5月生，中国国籍，无永久境外居留权，管理学博士，正高级经济师。曾任山东省交通开发投资公司国际业务部科长、副经理、经理；山东省国有资产投资控股有限公司投资发展部部长，副总裁、党委委员，党委副书记、总裁等职务，现任公司党委书记，2022年12月至今任公司董事长，2025年薪酬为78.61万元，2024年薪酬同为78.61万元，薪酬同比无增减。总经理冯艺东，男，1972年7月生，中国国籍，无永久境外居留权，研究生，理学博士。曾任中国证券登记结算公司部门总监；聊城市副市长(挂职)；东营市副市长等职务，2020年11月至今任公司董事，2022年10月至今任公司总经理，2025年薪酬为78.61万元，2024年薪酬同为78.61万元，薪酬同比无增减。

A股股东户数较上期增加1.50%
截至2026年6月30日，中泰证券A股股东户数为10.2万，较上期增加1.50%；户均持有流通A股数量为4.47万，较上期增加14.50%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流通股东，持股1.03亿股，相比上期增加1368.88万股；国泰中证全指证券公司ETF（512880）位居第八大流通股东，持股9698.68万股，相比上期增加407.13万股。

华创证券指出，中泰证券2026年上半年自营收益率明显回升，归母净利润同比翻倍，核心业务亮点包括：

1. 盈利效率大幅提升，Q2净利润率升至29%，带动单季ROE环比提升1.6个百分点，报告期内ROE达3.5%，同比提升1.8个百分点；
2. 低成本负债推动扩表提速，计息负债余额环比增加219.4亿元，单季度负债成本率降至0.5%，环比下降0.1个百分点；
3. 自营业务成为业绩核心驱动力，单季度自营收益率升至2.9%，环比提升2.1个百分点；
4. 经纪、投行、资管业务同步向好，经纪业务收入同比增长超六成，投行业务收入同比多增1.4亿元，资管业务收入同比提升1亿元。
   华创证券预计中泰证券2026/2027/2028年EPS分别为0.28/0.29/0.31元，给予2027年1.05倍PB估值预期，目标价6.33元，维持“推荐”评级。

图：中泰证券营收及增速

图：中泰证券净利润及增速

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