8月中旬，桂林银行发布了2026年半年报，其中普惠型小微贷款增量数据出现笔误，将15.84亿元错写成15.84元，由此造成了财报“乌龙”事件，迅速引发外界热议。

截至2026年6月末，该行并表营业收入达到69.51亿元，同比增长4.62%；归母净利润为17.93亿元，同比增长0.12%。该行在经营层面重回增长赛道，扭转了2025年业绩双降局面。

尤其在中间业务方面，该行并表的手续费及佣金净收入为7.53亿元，同比增长290.38%，表现较为亮眼。而2025年全年，该项收入同比下滑87.4%至1607万元，折射其中间业务规模增长尚不稳定。

桂林银行借助于地处西南地区出海通道的区位优势，近年来持续优化其跨境金融服务体系。而在2025年末，该行三家分行同日收到外汇罚单，反映该行在合规方面的漏洞。

桂林银行的上市辅导期已超三年，能否有望成为“广西上市银行第一股”？面对合规问题、高管变动与资本补充压力等现实挑战，其上市之路又将增添哪些变数？

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2026年半年报乌龙，

净利微增下中收大涨

桂林银行成立于1997年3月，前身是桂林市商业银行，目前是广西规模最大的单一地方法人银行，在制造业贷款、跨境金融服务赛道，形成了差异化竞争壁垒。截至2026年6月末，该行并表总资产规模达到6267.13亿元。

8月14日，桂林银行披露2026年半年报出现“乌龙”事件，使业界和投资者对该行的信息披露质量表示担忧。

仅时隔四天，该行在8月18日发布了《关于2026年半年度报告的更正公告》，对于普惠型小微贷款余额较年初增长数据的单位从“15.84元”更正为“15.84亿元”。

来源：桂林银行公告）

此前，交通银行、光大银行和杭州银行等上市银行也出现过类似的信息披露失误，而处于上市辅导期的桂林银行更应注重信息披露质量。经过层层把关的定期报告出现笔误，暴露出信披流程存在问题，或将成为监管在后续IPO辅导验收阶段的重点核查事项。

2026年上半年，该行并表营业收入与归母净利润的同比增速分别为4.62%、0.12%，呈现出业绩双增态势。而在2025年末，桂林银行的营收与归母净利润分别同比下滑1.36%、15.14%，近两年业绩存在一定波动。

来源：桂林银行2026年半年报）

从营收构成来看，2026年上半年，该行并表后的利息净收入为同比下滑7%至54.28亿元，在总营收中的占比为78.09%；手续费及佣金净收入为7.53亿元，同比增长290.38%，在总营收中的占比仅为10.83%。

可见，中间业务成为该行重要的增长引擎之一，然而规模占比偏低，未改变该行偏重传统存贷利差的经营模式。

需要指出的是，2023年至2025年，该行并表后的手续费及佣金净收入分别为-4.67亿元、1.28亿元和0.16亿元，因此该行2026年上半年的中间业务高增速与其低基数存在较大关联。

来源：桂林银行2025年报）

此外，在资产质量方面，2026年上半年，桂林银行并表后的不良率为1.71%，而2023年至2025年的不良率分别为1.65%、1.74%和1.68%，呈现出波动上升态势。

同期，该行并表的拨备覆盖率为133.58%，较2025年末的136.38%有所下滑。金融监管总局披露的数据显示，2026年上半年，我国城商行的拨备覆盖率平均值为171.1%，折射出桂林银行风险抵补能力相对较弱。

值得一提的是，2026年上半年，桂林银行并表后的存贷比高达91.11%，该指标反映期末存量贷款占存款的比重。而在2024年及2025年的年末，该指标分别为86.18%和88.41%，连续走高，显示存款资金用于信贷投放的占比持续抬升，可看出该行的流动性管理压力持续上升。

有关2026年上半年中间业务收入增长源于哪些业务，拨备覆盖率为何低于城商行平均水平，存贷比超过90%是否造成流动性管理压力增大，「子弹财经」致函桂林银行，但截至发稿未获得回复。

2

落地跨境贸易试点业务，

却频收外汇违规罚单

广西作为我国唯一与东盟海陆相邻的省区，对于推动中国-东盟贸易合作起到关键性作用，也是西部陆海新通道的核心节点。鉴于此，桂林银行凭借着深耕广西的区位优势，加速发展跨境金融业务，以此作为差异化特色。

2026年8月初，桂林银行披露已在南宁市、钦州市落地广西首批跨境贸易试点业务，在试点当日，该行为3家企业办结了经常项目外汇资金收付业务。2026年半年报显示，该行的跨境人民币结算规模为55.32亿元，同比增长64.28%。

在跨境金融产品方面，目前该行推出了越南盾现钞跨境调运、数字人民币边民互市贸易场景结算以及RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）原产地证项下跨境融资等创新业务。

来源：桂林银行）

而该行在跨境金融业务创新的同时，也暴露了相关合规问题。

「子弹财经」发现，2025年11月末，桂林银行相关分行在同一日内收到罚款，均与外汇业务有关，具体包括：

南宁分行因办理经常项目资金收付，未对交易单证真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查，被没收违法所得并罚款48.07万元。

桂林分行因违反外汇登记管理规定，被警告并罚款10万元。

崇左分行因违反规定办理结汇业务，被没收违法所得并罚款45.93万元。

来源：国家外汇管理局网站）

一家银行的内控合规质量，尤其是跨境金融这类强监管、高复杂度业务的合规落地成效，离不开专营部门的全流程闭环管控。而从组织架构来看， 2025年报未披露该行设立了类似国际业务部这样的部门。

此前在2024年报中，该行设立了乡村振兴战略中心，其中发展战略部涉及东盟经贸合作部，展现其与东盟国家跨境金融服务的专营组织形态。

同时，该行风险管理部涉及乡村振兴和村镇银行业务，但未提及是否负责跨境金融业务的风控审批，此外还设立了法律合规部。

对比来看，2025年桂林银行将部分一级部门管辖的业务进行调整，比如：不再显示乡村振兴战略中心，发展战略部不再列示有关东盟经贸合作的下设部门，乡村振兴业务归属部门由风险管理部转移至个人金融部。

图 / 桂林银行2024-2025年组织架构对比（来源：桂林银行年报）

「子弹财经」查询2025年报，未发现该行提及组织架构调整的相关表述。

此后在2026年2月，该行公告指出聘任行长雷鸣兼任首席合规官。此举引发了外界热议，对其业务负责人是否会削弱合规管理的独立性表示疑虑。

此任命发生在2025年监管处罚之后，行长雷鸣对于该行跨境金融条线的合规整改成效，仍待时间验证。

2025年报披露了“内控合规提升年”专项行动，这一顶层改革或从制度、系统和人员等维度驱动其跨境金融业务的合规机制优化。

有关2025年三家分行涉及的外汇合规问题是否整改，跨境金融业务归属于发展战略部或是其他部门，行长雷鸣兼任首席合规官之后将如何优化跨境金融业务的内控合规机制，「子弹财经」试图与桂林银行进一步沟通，但截至发稿未获回复。

3

IPO辅导超三年，

“拦路虎”是什么？

目前，广西尚无一家上市城商行，仅有桂林银行进入了上市辅导阶段。

截至2026年6月末，广西三家本土城商行（桂林银行、北部湾银行和柳州银行）的总资产规模分别为6267.13亿元、5637.83亿元和2670.43亿元，可见桂林银行的规模优势突出。

早在2011年，桂林银行就提出了上市目标。2023年8月，该行向广西证监局提交了上市辅导备案报告，此后由中信证券负责IPO辅导。而该行辅导期已超过三年，仍无实质性进展。

整体来看，该行面临五项核心挑战，包括合规问题、高管变动、股权出质或冻结、资本补充压力以及个人隐私数据违规收集，或是阻碍其上市的“拦路虎”。

一是在合规方面，「子弹财经」曾在《总资产突破6000亿，高层变动频繁，桂林银行距上市还有多远？》一文中，指出其上市两大“顽疾”：一是少量自有房产土地未办理权证，部分租赁房产未备案登记；二是未决法律纠纷。

2026年7月，中信证券出具的《桂林银行上市辅导工作进展情况报告（第十二期）》显示，当前问题仍为上述两项，可见该行尚未彻底解决。

二是在高管变动方面，2025年该行高管被查并引发管理层大幅调整，或使其IPO审查更严格。「子弹财经」曾报道，2025年6月，桂林市纪委监委通报该行原董事长吴东存在严重违纪违法问题，被“双开”并移送司法机关。

2026年半年报显示，该行高管团队仅剩四人，分别为行长雷鸣、副行长康伟、范军民及董事会秘书李梅。

来源：桂林银行2026年半年报）

三是在股权方面，企查查显示，该行前十大股东中，有一家成为被执行人，即第四大股东桂林新城投资开发集团有限公司。

该行有三名股东处于股权出质状态，分别是第一大股东桂林市交通投资控股集团有限公司有6笔、第六大股东浙江华成控股集团有限公司有6笔、第十大股东桂林市富杰房地产开发有限公司有7笔。

而其第四大股东桂林新城投资开发集团有限公司涉及股权冻结问题，冻结开始时间均是2026年7月初，冻结期限为三年，合计冻结金额达到1054.73亿元。股东层面的风险，或对其公司治理造成冲击。

来源：企查查）

此外，2025年报披露了该行第一大股东桂林市交通投资控股集团的授信余额达到69.72亿元，占该行资本净额的比例为14.18%，形成较高的关联集中度风险。

四是在资本金承压方面，截至2026年上半年，该行并表口径的核心一级资本充足率为8.39%，较2025年的8.17%有所提升，仍接近监管设定的7.5%红线。

2022年至2024年，该指标分别为9.32%、8.82%和8.74%，呈现下滑趋势，该行面临资本补充压力。

五是在个人隐私数据方面，2026年6月初，国家计算机病毒应急处理中心披露了71款违法违规收集使用个人信息的移动应用，其中《桂林银行信用卡》（云闪付小程序）出现在名单内，主要涉及两项违规：

一是App首次运行时未通过弹窗等明显方式提示用户阅读隐私政策等收集使用规则。

二是个人信息处理者处理不满十四周岁未成年人个人信息的，未制定专门的个人信息处理规则。

来源：国家计算机病毒应急处理中心）

本次未发生罚款，但反映其隐私数据的风险隐患。从贷款结构来看，中诚信国际的评级报告显示，2023年至2025年，该行个人贷款占比分别为29.5%、26.09%和22.37%，呈现“对公强、零售弱”的格局。

在零售转型的趋势下，该行零售金融板块若长期规模偏低，或使资本市场质疑其盈利增长空间，对上市有所影响。

来源：中诚信国际）