周末突发，关注度最高的两个消息：

一是美股周五晚上公布的非农数据大超预期；二是美伊局势再次紧张，美伊互袭油轮，引发通胀担忧；两个消息提升美联储加息预期，对于股市整体偏利空。

但是真正影响美联储9月加息预期的，其实是下周五公布的8月CPI数据。如果CPI数据超预期，那么美联储加息的概率将进一步加大，全球股市或再迎变盘窗口。目前美联储加息预期扑朔迷离，特朗普更支持降息。在此之前，下周预计大资金不会有太大动作，会保持相对谨慎的状态；对于A股市场来讲，下周一交易情绪预计还是以防御为主。

周五美股指数小幅下跌，但科技股上演了反攻行情，费城半导体指数大涨3.5%，算力硬件、芯片设备、存储芯片等整个硬科技产业链爆发，SK海力士、美光、闪迪、迈威尔科技等多只核心品种涨超5%，资金好像并不畏惧加息担忧。

从市场表现来看，美股科技股可能已提前消化了非农的利空情绪，利空落地便是利好。A股科技板块，前期经历了一轮充分调整，本身就存在修复动能，外围科技情绪回暖，大概率也会提振A股科技信心，下周重点留意算力硬件、半导体以及AI应用等方向的表现。科技能大幅带动市场情绪，科技板块走强了，市场交易情绪自然就会活跃起来。至于能不能再带起来一波行情，还要边走边看，毕竟现在全球的流动性正在收紧。

这周五A股刚刚迎来放量普跌，下周整体行情预计是先探低调整，然后弱势反弹，再然后震荡等待美8月CPI靴子落地；如果硬科技股出现反弹，可能还会有一定的抛压，但这也是做滚动的好机会，不要怕卖飞！

缩量是当前市场主要特点，这种情况下，指数向上突破有难度，4000点仍是一道不容忽视的坎。周五三大指数高开低走，全部收跌，上证收出带上下影的阴线。从均线系统来看，上证跌破5/10/20天日均线，短线出现走弱信号，使得下方仅剩一条30天均线，30天均线有较强支撑作用，同时下方还有3900整数关口，即使下破再探前期次低点3850点，但空间也有限。

成交量方面，上周五放量2700亿，使得量能重回2万亿大关，一日的放量不能说明问题，这只是恢复了前几日缩去的量能，并不是新增量能。接下来继续紧盯有无明显放量，如果缩量，还是以整理为主。

双创指数当前表现还是偏弱，AI走强需要有新的叙事，这一块主要还是要看外盘科技股的表现，目前纳指稍强，韩国稍弱。

周末科技好消息不少，AI服务器巨头鸿海发布了最新业绩，作为英伟达核心代工厂，它每月公布的营收数据，一向被市场当作AI产业景气度的重要风向标。8月业绩再度超预期，从侧面印证了全球AI算力依旧保持高速增长，短期有望给整个AI产业链带来情绪提振。

最新数据显示：英伟达系列GPU租赁价格持续上涨，H100租赁价格自去年11月至今涨幅超50%，头部服务商上架率超90%。国产昇腾加速卡出货超80万张，国内市占率近50%，2026年国产GPU租赁市场达380亿元。

算力租赁行业，当前正处在一轮全新的景气上行周期，核心驱动力来自AI推理需求的集中爆发，叠加高端GPU供给长期紧缺。

OpenAl最新发布GPT-6 Astra，新一代模型在大量真实落地的工作场景中能力实现跨越式升级。随着大模型持续迭代升级，商业化落地预期不断抬升，AI应用赛道的中长期想象空间正在打开。AI应用周五冲高回落，板块指数守住了5日线支撑。经过连续反弹短期积累了不少获利盘，在缩量轮动的行情下，反复震荡可能会是常态，耐心等待低吸机会。

回顾近期盘面，AI板块内部已经出现了明显分化：算力硬件、算力租赁、AI应用三条分支轮番博弈，下周建议重点关注这几个方向的修复力度，操作思路上去弱留强，不会普涨，结构性行情是接下来的主旋律，尽量跟随市场资金的选择。

震荡期，防御板块更胜一筹，包括金融三驾马车，表现相对强势，券商弹性最大，保险位置偏低，银行里不少创出了历史新高，韧性十足。除此之外，一些防御类的消费龙头、高股息和中字头亦可留意。操作上，耐心等待转机，不宜操之过急。