长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

2025年12月17日，陈维良在上交所敲响上市钟声，仅用时5年，他就缔造了一场3000亿元的造富神话。

在市场瞩目中，上市首日，国产GPU新贵沐曦股份（688802.SH）股价大涨近7倍，收报829.90元/股，一跃成为A股第三高价股，市值一度超过3000亿元。截至12月19日，沐曦股份收报715.6元/股，较发行价仍大涨近6倍，最新市值为2863亿元。

陈维良从AMD中走出，在GPU行业历练多年。对标国际旗舰芯片产品，瞄准高性能通用GPU计算市场，他创立的沐曦股份被称为“中国版AMD”。

目前，沐曦股份还处于亏损中。2025年前三季度，沐曦股份的营业收入为12.36亿元；归母净利润亏损3.46亿元，同比减亏55.79%。

在政策与需求的双重驱动下，市场给予了中国“硬科技”企业超高估值，要匹配“中国版AMD”的称号，沐曦股份还需努力。

从AMD精英到国产GPU拓荒者

公开资料显示，陈维良1976年出生，毕业于电子科技大学微电子专业，后又拿下清华大学微电子学硕士学位。

毕业后，陈维良在GPU行业历练多年，2007年1月，他加入超威半导体（上海）有限公司，即AMD上海公司，任高级总监，开启了他在AMD的13年职业生涯。在此期间，他主导15款高性能GPU产品量产，核心参与RDNA和CDNA等关键架构研发，构建了从芯片设计到量产落地的全流程经验，是行业内公认的顶尖技术专家。

彼时的他，手握百万年薪与稳定的职业前景，但国产GPU领域的“空白地带”，终究让这位技术出身的“理工男”蠢蠢欲动。2020年9月14日，在上海自贸区临港新片区，沐曦股份正式成立。这一天，距离陈维良从AMD离职仅过去一个月。

创业的第一步，是组建核心团队。陈维良首先想到的是两位老同事——AMD全球首位华人女科学家彭莉，以及曾任华为海思GPU首席架构师的杨建。三人拥有近20年的GPU研发经验，凭借多年的行业口碑与信任，陈维良说服两人加盟，共同扛起了国产高性能GPU的研发大旗。

凭借团队在GPU领域的深厚积累，沐曦股份成立仅一个月就迎来了“第一桶金”——近亿元的天使轮融资。这笔资金让公司得以启动首款产品的研发，但陈维良深知，这只是万里长征的第一步。沐曦股份刚起步，但同时期的英伟达的CUDA生态已形成坚固壁垒。

在外部有强劲竞争对手，内部又发展不足的背景下，陈维良做出了两个关键决策，一是放弃竞争激烈的消费级显卡市场，聚焦B端数据中心；二是采用“兼容+自研”的技术路线，在兼容国际主流GPU生态以降低客户迁移成本的同时，自主研发软件栈MXMACA。

2022年，沐曦股份迎来了创业后的第一次重大考验。这一年，公司首款智算推理芯片曦思N100进入关键的流片阶段，同时Pre-B轮融资也提上日程。然而，竞争对手如摩尔线程、壁仞科技等已抢先获得大规模融资，而沐曦股份作为成立最晚的玩家，尚未有成型产品落地，融资难度陡增。

但功夫不负有心人，在陈维良的“游说”之下，和暄资本决定领投沐曦的Pre-B轮融资，混沌投资、上海国盛资本等机构纷纷跟投。在融资完成后不久，曦思N100顺利完成流片回片，为沐曦的初创阶段画上了一个关键的句号，陈维良的“算力拓荒”之路也有了阶段性成果。

超高估值下的盈利挑战

2023年4月，沐曦股份首款智算推理芯片曦思N100正式量产，这是陈维良创业之路的又一个关键节点。但他清楚地知道，芯片量产只是第一步，实现大规模商业落地才是拿到了GPU玩家真正的“入场券”。

GPU行业的竞争，早已超越了“做出一颗芯片”的范畴，而是延伸到了集群部署、生态适配、客户服务等多个维度。这一阶段的沐曦股份，面临着“量产爬坡、持续亏损、供应链受限、生态竞争”四大挑战，陈维良从初创破局开始转向对“长期主义”的坚守。

量产初期，沐曦股份的营收规模依然有限。2023年，公司营业收入为5302.12万元，而当期的归母净利润亏损达8.71亿元。为了加快市场拓展，陈维良亲自带队对接客户，从国家算力平台、科研机构等政务客户起步，逐步打开市场。

2024年，沐曦股份迎来了产品迭代的关键突破——主打训推一体的曦云C500系列正式量产，综合性能对标英伟达A100。这款产品的推出，让沐曦的市场竞争力大幅提升，营业收入结构也随之发生显著变化：曦云C500系列贡献的营收比重，从2023年的29.17%飙升至2025年一季度的97.87%，2025年一季度营收达到3.2亿元，累计出货超2.5万颗。

2025年前三季度，沐曦股份的营业收入为12.36亿元，同比增长453.52%；归母净利润亏损3.46亿元，同比减亏55.79%。

对于亏损，陈维良有着清醒的认知，他认为GPU行业是资本与技术双密集型行业，研发投入、市场拓展、生态建设都需要大量资源，短期亏损是行业共性，关键是要确保投入能转化为核心竞争力。

沐曦股份诞生在中国科技产业崛起的时代。近年来，我国将人工智能、集成电路产业作为战略性产业之一，出台了一系列产业鼓励、扶持政策，多方面推进优秀企业与资本市场对接。在上市前，沐曦股份就已吸引红杉中国、混沌投资、国调基金等超过120家机构投资。

2025年12月17日，陈维良顺利在上海证券交易所敲响上市钟声。上市首日，沐曦股份股价大涨近7倍，收报829.90元/股。截至12月19日，公司股价收报715.6元/股，较发行价仍大涨近6倍。

插上资本的翅膀，陈伟良加快推进沐曦股份产业化。此次IPO募集的41.97亿元中，近半将用于曦云C700系列的研发及产业化项目。据悉，曦云C600实现从设计、制造到封装测试的国产供应链闭环，并于2025年7月流片成功，预计年底量产。

沐曦股份给出了盈利时间表，预期2026年达到盈亏平衡。

视觉中国图

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