转自：新华财经

新华财经北京12月24日电（王媛媛）市场早盘窄幅震荡，三大指数集体翻红。黄白两线严重分化，中小盘股表现较强。截至午间收盘，沪指报3929.25点，涨0.24%，成交4659亿元；深证成指报13410.05点，涨0.31%，成交6828亿元；创业板指报3207.59点，涨0.08%，成交3120亿元。

板块方面，军工电子、包装印刷、消费电子等板块涨幅居前，贵金属、保险、白酒、乳业等板块跌幅居前。

盘面热点

盘面上，商业航天概念持续走强，近20只成分股涨停，其中超捷股份20cm涨停，神剑股份5连板，九鼎新材、合众思壮、再升科技涨停。福建板块再度走强，安记食品7天4板，合兴包装3连板。半导体板块表现活跃，圣晖集成3连板。下跌方面，贵金属概念高开低走，山金国际、西部黄金下挫。乳业概念回调，庄园牧场触及跌停。

机构观点

金信基金：当前市场仍处于窄幅震荡格局当中，随着美联储12月延续降息和中央经济工作会议政策落地，市场中期政策和流动性预期已经明确。目前美股AI核心公司股价已经企稳，日本央行加息落地后续影响有限。多项信号显示，一轮经典的“跨年—春季”行情正在酝酿，并已徐徐拉开帷幕。一方面，2026年开年后各项工作有望提前发力，尤其是中央预算内投资有望加快落地；另一方面，当前已有重要机构投资者持续增持，为市场带来稳定增量资金。我们认为AI引领的科技产业革命和国内经济持续企稳复苏依然是此轮行情的大背景。随着科技创新和应用不断落地，以及各方面扶持政策的不断出台，对实体经济的拉动和市场情绪的改善具有显著正面影响，利好泛科技相关板块。建议重点关注TMT（半导体先进封装及消费电子创新）、高端制造、医药生物（创新药械及AI医疗）、新消费（即时零售、悦己健康消费）等领域的投资机会。

融智投资：A 股的跨年行情已经拉开序幕。原因有以下几点：第一，市场调整已经比较充分，调整周期大致已经为3个月，原来相对高估的部分行业指数已经得到一定程度的修复；第二，增量资金介入，A500ETF等出现明显的增持，融资余额回升到2.5万亿元，表明长期资金以及前期避险的短线资金都已有回流迹象。第三，针对明年开春的政策预期开始升温，十五五首年重大项目落地有望加速，住建部也提出着力稳定房地产市场，中线预期高度一致的情况下，行情往往会提早出现。第四，美联储议息和日本加息的扰动均已过去，人民币汇率持续走强，会进一步增强A股资产的吸引力。2025年是科技大年而且人工智能显然是具有划时代的意义，AI进一步向应用方向发力可能是明年的主题，所以科技股仍然是值得深度研究和挖掘的，随着行情进一步的延伸，消费，电池等新能源，轻工、军工都有可能会保持活跃。

中信证券：2025年12月22日欧盟乳制品反补贴调查裁定结果公布，我国对欧盟六类（奶酪+稀奶油）进口乳制品收取“反补贴税保证金”，从价比例在28.6%—42.7%。1—10月反补贴税保证金相关乳制品进口量近25万吨，短期利好国内需求提升，本土企业有望抓住窗口期推进供应链国产替代，看好奶酪、稀奶油国产替代加速。

消息面上

国家能源局：11月份全社会用电量同比增长6.2%

国家能源局12月24日发布11月份全社会用电量等数据。11月份，全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2%。从分产业用电看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长7.9%；第二产业用电量5654亿千瓦时，同比增长4.4%，其中，工业用电量同比增长4.6%，高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%；第三产业用电量1532亿千瓦时，同比增长10.3%，其中，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量分别同比增长60.2%、18.9%；城乡居民生活用电量1057亿千瓦时，同比增长9.8%。

茅台价格全线上涨 今日25年飞天原箱批价报1600元／瓶

“今日酒价”披露的最新批发参考价显示，12月24日，25年飞天茅台原箱报1600元／瓶，较上一日涨40元；25年飞天茅台散瓶报1590元／瓶，较上一日涨40元。24年飞天茅台原箱报1630元／瓶，较上一日涨30元；24年飞天茅台散瓶报1615元／瓶，较上一日涨35元。

国务院国资委：中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购

中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。国务院国资委党委书记、主任张玉卓在会上表示，中央企业要以高质量编制实施“十五五”规划为抓手，推动布局结构与时俱进，促进国有资本“三个集中”。要接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度。接续推动技术改造和大规模设备更新，深入推进重点行业节能降碳改造。同时，中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极获取核心要素、培育竞争优势、抢占发展先机。

编辑：胡晨曦