周三A股市场出现了震荡中重心上移的态势。其中，周二相对强势的资源主线、保险股等低波红利主线有所休整。但，周二调整的商业航天板块强劲拉升，激活了市场做多激情，从而推动着上证综指补完了11月21日的向下跳空缺口，说明A股再度确立了多头的主动权地位。

宏大叙事重构核心资产内涵

由于回收失利的信息导致了商业航天板块在周二出现了较为猛烈的下跌走势。但在周三，2025第三届商业航天发展大会暨第四届中关村商业航天大会成功召开，商业航天产业联盟科创基金随之正式启动，如此就给多头提供了反击的催化剂。故，商业航天板块在周三早盘低开后迅速走强，龙头品种更是迅速冲击涨停板，甚至是20%的涨幅限制，从而形成了阳包阴的K线组合。

如此迅捷的空转多的走势特征，就说明了当前商业航天板块的市场群众基础极佳，市场认同度极高，因此，只要有“带头大哥”发信号弹，就会引来如雨的跟风追涨买盘。之所以如此，主要是因为越来越多的资金已充分认识科技前沿产业是当前全球主要经济体竞争过程中的核心抓手。比如说美国的“创世纪计划”就有着深刻的“举国体制”推行AI战略的烙印，再比如说维持“太空优势”的表述等等，均意味着在未来经济竞争过程中，作为战略抓手的科技产业竞争输不得。

因此，在资本市场，无论是AI产业还是商业航天产业，均面临着前所未有的政策资源、资金资源的支持。在海外，SpaceX预计将于明年上市，估值目标超1.5万亿元。在A股，随后也有诸多商业航天类企业IPO的信息，如此诸多信息就说明了包括商业航天在内的科技前沿产业已成为当前主要经济体的核心产业，进而成为相对应资本市场的核心资产，从而引导着二级市场各路资本云聚在商业航天板块在内的核心资产圈，这也是周二急跌，周三就迅速反包的资金基础。

打开后续A股想象空间

由此可见，当前A股的核心资产出现了两层含义，一层含义就是传统意义上能给股东带来持续、稳定回报（包括现金股利，也包括资本利得）的核心资产，比如当前仍保持长期上升通道的低波红利主线以及近期活跃的非银主线等。

另一层含义就是近期宏大叙事背景下的战略产业相关领域龙头品种，包括AI，也包括商业航天板块。从产业发展的前景来看，据数据显示，我国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22%，预计到2030年有望达到7万亿元至10万亿元，如此万亿级别的产业领域，的确也匹配得上核心资产。

这对于后续A股市场走势来说，有着积极的推动力量。主要是因为当前社会无风险利率低企，资产荒推动更多的社会资本涌向资本市场。风险偏好低一点的社会资本，可以成为耐心资本的好友，方向则是以低波红利为核心的核心资产。而风险偏好高一点的社会资本，则可以成为动量资金的后续援军，方向则是AI、人形机器人、生物医药、商业航天等科技成长类的核心资产。这就意味着，A股当前既有后续增量资金的预期，也有领涨的核心资产，从而推动A股市场重心有望持续上移，这可能也是上证综指在周三再度上涨且已补完11月21日的那根向下跳空缺口的力量源泉，更是后续A股再度冲击4000点的力量源泉。

因此，在操作中，可相对积极一些，风险偏好低的，与耐心资本同行；风险偏好高一点的，可以与动量资金同行，追逐科技前沿的核心资产。另外，对资源主线也可跟踪。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜