长江有色：资金入场谨慎但矿紧提供底部支撑 26日锌价或涨跌有限
【ccmn.cn摘要】油价下挫与伦锌库存累增施压，隔夜伦锌收跌0.12%；国内锌锭出口窗口虽开，但套利资金入场谨慎，不过矿源紧张及内外矿TC下调支撑，今现锌或涨跌有限。
【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌冲高回落，开盘报3002美元/吨，高点报3020美元，低点报2983.5美元，尾盘收于3000美元，跌3美元，跌幅0.12%；成交量9349手增加3098手，持仓量218929手增加2377手。晚间沪锌开盘跳涨后承压下行，主力2601合约最新收盘价报22330元/吨，跌15元，跌幅0.07%。
长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：油价下挫与伦锌库存累增施压，隔夜伦锌收跌0.12%至3000美元/吨；
宏观上，市场普遍预期美联储12月降息概率达81%，但美元指数仍处相对高位，近两日虽下跌，却仍在99.731附近震荡，这一矛盾现象引发关注。分析认为，美元韧性源于美国经济基本面，亚特兰大联邦储备银行预测，美国第三季度GDP增长率将从第二季度的3.8%加速至4.2%，劳工统计局计划圣诞节前公布7 - 9月GDP数据，有望超预期。不过，美国股市重返上行态势，对冲部分谨慎情绪，限制了锌价跌势空间。
基本面方面，国内锌锭出口窗口虽开，但套利资金入场谨慎。不过矿源紧张及内外矿TC下调支撑，冶炼厂存在一定减产预期，供应端紧张格局持续。北方矿山将季节性减停产，新疆、内蒙大型矿山已计划减产，云南、陕西部分企业检修或减产，部分炼厂出现原料库存压力，若加工费持续下行将触发减产。需求端，10月镀锌板出口超预期，外需支撑锌消费，锌价走低后内需补库，社会库存下降。昨日LME锌库存增加575吨至4.8万吨，LME 0 - 3升水120.77美元/吨。截至11月21日，LME锌投资基金净多持仓28187手，环比上周下滑，但近期仍处相对高位。年底淡季锌锭消费偏弱，下游逢低采销有限，消费端难提供更多上行动力。
预期观点：今现锌或涨跌有限。主力参考区间22200-22500元/吨。
（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）
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