长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

PCB行业细分领域的领军企业强达电路（301628.SZ）抛出重磅融资计划。

12月26日，强达电路发布公告，拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过5.5亿元。这笔资金将精准投向“南通强达电路科技有限公司年产96万平方米多层板、HDI板项目”。

此次募资是强达电路2024年登陆A股创业板后的关键资本动作，不仅将进一步夯实公司在中高端PCB产品领域的产能优势，更彰显其锚定AI服务器、光模块、智能驾驶等高景气赛道的发展决心。

作为2024年登陆A股创业板的国家高新技术企业，强达电路2025年业绩持续高增，前三季度实现营收7.06亿元、归母净利润9632万元，同比分别增长20.74%和20.91%；近三年研发费用累计达1.28亿元，技术护城河持续筑牢。

此外，长江商报记者注意到，截至2025年三季度末，强达电路总资产攀升至15.29亿元，创历史新高。二级市场上股价全年震荡走高，年度累计涨幅达13.46%。此次募资将进一步推动公司产能、业绩与市值的协同增长。

募资5.5亿深耕主业

此次5.5亿元可转债募资，是强达电路上市后的关键资本动作，资金用途高度聚焦南通扩产项目，不做其他用途的资金调剂，彰显公司聚焦主业、深耕高端PCB领域的坚定发展战略。

具体来看，本次项目总投资金额为10.00亿元，计划引进先进的自动化、数字化、智能化生产线，打造现代化PCB小批量板智能工厂。项目达产后，将具备年产72万平方米多层板（以高多层板为主）和24万平方米HDI板的生产能力。

据悉，上述项目产品主要为高多层板、高密度互连板（HDI），主要应用在光模块、AI服务器、GPU加速卡、智能驾驶控制、人形机器人、低空经济等领域，具有广阔的发展前景。

从行业来看，随着下游电子产业升级，AI服务器、新能源汽车、智能消费电子等产品单机PCB用量和价值量将大幅增加，催生了PCB行业结构性增长机遇，PCB板需满足高频高速、低信号损耗、高散热性能等严苛要求，预计HDI、高多层板等中高端PCB产品需求将得以快速增长。

根据Prismark预测，全球多层板产值将从2024年的280亿美元增至2029年的349亿美元，2024—2029年复合增长率为4.5%，其中18层以上多层板产值年复合增长15.7%；全球HDI板产值将从2024年的125亿美元增至2029年的170亿美元，年复合增长6.4%。根据Frost&Sullivan数据，预计到2029年，全球AI及高性能计算领域PCB市场规模将从2024年的60亿美元进一步增至150亿美元。

强达电路表示，下游电子产业升级带来的行业增长机遇将为本项目产能消化奠定良好基础。

对于此次发行可转债的意义，强达电路方面表示，本次募投项目旨在提高公司的生产能力，优化产品结构，有助于提升公司生产安排的协调反应能力。同时，显著增强中高端HDI板及高多层板的规模化生产能力与质量稳定性，为公司拓展高端通信、AI服务器及汽车电子等领域奠定坚实制造基础。

此外，从财务基本面来看，公司当前的财务状况为可转债发行提供了坚实保障。截至2025年三季度末，强达电路资产负债率仅24.98%，处于行业低位水平，财务风险可控性极强；同时，公司同期货币资金余额达2.85亿元，较上年同期增长39.02%；经营性现金流净额9495万元，较上年同期增长38.03%，现金流储备较为充足。

近三年研发费累达1.28亿

公开资料显示，强达电路成立于2004年，经过二十余年的深耕，公司已从一家区域性的PCB厂商，成长为国家高新技术企业、行业百强企业，并于2024年成功登陆A股创业板。目前，公司拥有深圳、赣州两大成熟生产基地，并正在全力推进南通基地的建设，员工人数超过1200人。

在业绩表现方面，2025年前三季度，强达电路业绩数据亮眼，实现营收7.06亿元，同比增长20.74%；归母净利润9632万元，同比增长20.91%；扣非归母净利润9545万元，同比大增31.04%。

扣非净利润增速远超营收增速，这一关键指标揭示了公司盈利能力的实质性增强——这并非依赖政府补贴或偶然收益，而是源于主营业务的强劲增长。

拉长时间轴看，公司的成长轨迹清晰可循。2022年—2024年，强达电路营收分别为7.31亿元、7.13亿元、7.93亿元，归母净利润分别为9090万元、9106万元、1.13亿元。可以看出，公司业绩在2023年经历短暂调整后，2024年及2025年迎来了加速期。特别是2025年第三季度，单季度实现营收2.51亿元，同比增长27.66%；归母净利润3757.46万元，同比暴增58.91%。

长江商报记者注意到，这种加速增长的态势，主要得益于以下几点：一是公司产品结构的持续优化，高毛利的多层板和HDI板占比提升；二是下游应用领域的拓展，公司成功切入AI服务器、光模块、新能源汽车等高景气赛道；三是运营效率的提升，规模效应开始显现。

此外，值得一提的是，研发投入也是强达电路保持高增长的“护城河”。作为技术密集型企业，公司始终将研发视为生命线。近年来，公司研发费用持续增长，2023年—2025年前三季度，该公司研发费用分别为4348.99万元、4509.46万元、3906.02万元，近三年累计达到1.28亿元。

除了资金投入，公司也十分注重研发团队的建设和技术成果的转化。2025年上半年，强达电路持续开展汽车雷达、无人机、AI服务器、数据中心、5G通信等领域相关技术研究，公司在报告期内先后取得3项实用新型专利。截至2025年6月30日，公司共有13项在申请专利，其中在申请发明专利10项。

随着业务快速扩展，强达电路总资产规模也在逐年增长。截至2025年三季度末，公司总资产已增长至15.29亿元，较上年同期增长79.25%，创下历史新高。二级市场上，2025年以来，强达电路股价在震荡中走出上行轨迹，以年初81.60元/股为起点，全年最高触及119.98元/股，截至12月26日收于92.58元/股，年度累计涨幅达13.46%。

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