沃格光电近日发布公告，就上海证券交易所关于公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟募集资金总额不超过15亿元，用于玻璃基Mini LED显示背光模组项目、补充流动资金及偿还银行贷款。此次回复函详细披露了募投项目的产能规划、市场前景、技术储备及公司经营状况等关键信息。

根据公告，本次募投的玻璃基Mini LED显示背光模组项目总投资额为20.06亿元，拟使用募集资金10.6亿元，全部用于设备购置及安装费。项目建成达产后，预计将实现年销售收入31.16亿元，净利润2.46亿元，税后内部收益率（IRR）为14.26%，税后静态投资回收期（含建设期）为7.55年。公司表示，该项目已于2025年12月5日取得新余市高新生态环境局出具的环评批复文件，项目实施不存在实质性障碍。

在产能消化方面，公司指出，玻璃基Mini LED显示背光模组项目达产后将形成年产605万平方米的生产能力。结合市场需求预测，2025年全球Mini LED电视面板出货量预计将达1350万片，80英寸以上大尺寸电视出货量约900万台。公司测算，本次募投项目产能对应的85寸电视约80-100万台，仅占全球Mini LED电视出货量的5.93%-7.41%，市场空间广阔。

客户拓展方面，公司已与友达光电（终端客户为海信图像）等多家行业领先企业建立合作关系，部分项目已进入量产阶段。公告显示，公司玻璃基相关业务2025年1-10月收入约1200万元，截至2025年10月末未交货在手订单金额约350万元。同时，公司正在与多家全球领先显示企业进行产品验证，合作进展涵盖工程验证测试（EVT）、设计验证测试（DVT）、生产验证测试（PVT）及量产（MP）等多个阶段。

技术储备方面，公司已掌握玻璃基Mini LED显示背光模组生产所需的核心技术，包括3微米厚铜镀膜技术及3-6微米线宽线距制程能力。截至2025年6月30日，公司拥有境内专利439件，其中发明专利132件，涵盖Mini LED背光板通孔形成方法、镀膜玻璃制备等关键领域。公司表示，募投项目产品与现有业务在原材料、核心技术、生产设备及客户群体等方面存在较强共通性，项目实施不存在重大不确定性。

财务数据显示，公司2022年至2024年营业收入持续增长，分别为13.98亿元、18.14亿元和22.21亿元，但归属于母公司所有者的净利润持续为负，分别为-3.28亿元、-0.05亿元和-1.22亿元。对此，公司解释称，主要系玻璃基产品研发及产线建设投入较大，尚未产生规模效益所致。截至2025年6月末，公司资产负债率为70.62%，流动比率1.03，速动比率0.96，整体偿债能力指标低于行业平均水平。

公司同时提示，尽管募投项目经过充分可行性论证，但仍面临市场竞争加剧、技术迭代风险及产能消化不及预期等挑战。若市场环境发生重大变化或公司市场开拓不力，可能导致项目投资回报不及预期。

中介机构核查认为，沃格光电本次募投项目符合公司主营业务发展方向，产能规模具有合理性，不存在重大产能消化风险；公司已具备实施募投项目所需的技术、人员及客户储备；财务性投资情况符合相关监管要求。

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