智通财经APP注意到，韩国11月消费者通胀保持稳定，这给央行提供了更多理由对货币宽松政策保持谨慎，因为当局仍担心持续反弹的房地产市场可能引发金融失衡。

韩国统计厅12月3日公布的数据显示，11月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.4%，涨幅与10月持平。该涨幅超过了对经济学家调查所得2.3%的预测中值。

数据显示，11月剔除波动较大的食品和能源项目的核心通胀率降至2%，10月为2.2%。整体通胀率和核心通胀率继续在韩国央行2%的目标附近徘徊。

韩国央行在12月3日举行物价评估会议后发表声明称："随着核心通胀回归更稳定的趋势，农渔业产品价格上涨压力缓解，消费者物价通胀预计在未来几个月将逐渐放缓至2%的区间。"但央行补充道："仍需密切关注汇率上升对未来通胀的潜在影响。"

韩国通胀率高于央行目标

这些数据反映了因韩元走弱而导致的食品和燃料价格上涨。在韩国政府于10月部分取消燃油税补贴后，燃料成本也有所上升。与此同时，韩国国土交通部的数据显示，截至11月24日，首尔公寓价格已连续第43周上涨。

Meritz Securities的经济学家Stephen Lee表示："即使通胀日后放缓，但事实上目前经济表现相当不错，而且我认为政府削减燃油税减免的决定产生了很大影响。我们预测明年的通胀率为2.3%，如果事情如我们预期的那样发展，韩国央行将很难降息。"

韩国财政部部长具润哲在12月3日通胀问题部长级会议的开场发言中表示，通胀受到去年低基數效应以及加工食品价格持续高企的推动。他补充说，频繁的降雨和不利天气，加上货币贬值，推高了农畜产品、石油产品和渔产品的价格。

经济学家Hyo-sung Kwon表示："展望未来，货币贬值可能通过推高进口成本来维持物价上涨——我们认为这一渠道日益重要。在芯片需求旺盛刺激经济增长的情况下，通胀风险不断上升，我们认为韩国央行明年没有降息的空间。"

11月食品和非酒精饮料价格同比上涨4.7%，住房和公用事业费用上涨1.2%。食品和住宿价格上涨2.9%，交通费用也上涨3.2%。

最新通胀数据发布前几天，韩国央行刚刚决定将基准利率维持在2.5%不变，并略微上调了增长和通胀预期，同时暗示对政策前景采取更平衡的立场。韩国央行行长李昌镛表示，对于是否有必要进一步降息，委员会内部意见分歧较大。

韩国央行将2025年的通胀预期从2%上调至2.1%。对明年的通胀预期也上调至2%。

韩国央行补充说，随着全球油价企稳，通胀预计将逐渐向2%的水平滑落，但汇率和国内需求的复苏可能会使通胀率略高于此前预期路径。

李昌镛在央行于上周四召开政策会议后对记者表示："就今年而言，汇率上升和天气条件恶化成为了上行调整因素。汇率和国内需求的复苏预计将比此前预期带来更大的通胀压力。"不过，李昌镛补充说，前景仍然高度不确定，风险与货币、油价和经济复苏的力度有关。

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