2026年5月15日,美联储理事巴尔在纽约大学货币市场协会举办的会议上发表演讲,就美联储资产负债表缩减相关议题明确表达立场。
巴尔表示,放宽流动性规定以缩减央行资产负债表规模是一个糟糕的主意,可能会损害金融体系的安全性。他在演讲稿中提到:“近期关于缩减美联储资产负债表规模以减少我们在金融体系中‘足迹’的讨论甚嚣尘上。我认为缩减资产负债表是错误的目标,而许多为实现这一目标提出的方案将削弱银行的韧性,阻碍货币市场的正常运作,并最终威胁金融稳定。有些方案实际上会增加美联储在金融市场中的‘足迹’。”
巴尔指出,若允许银行减少流动性持有量作为缩减美联储资产的手段,可能会增加这些机构在遭遇困境时求助于美联储流动性工具的风险。他强调:“美联储资产负债表的规模并非衡量其在金融市场影响力的正确标准”,在美联储创造准备金“无需成本”的体系下,真正的关注点应在于美联储实施货币政策的有效性。
此外,巴尔提及,美联储正致力于将资产负债表久期调整至与更广泛国债市场相匹配。
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来源:市场资讯