每经记者：曾子建 每经编辑：袁东

港股创新药，可能又要热闹起来了。

今天，消息面最大的利好，来自荣昌生物（HK09995）。

荣昌生物昨晚公布了重量级利好：艾伯维（纽约证券交易所代码：ABBV）和荣昌生物宣布签署独家授权许可协议，共同开发、生产以及商业化RC148。

根据协议，艾伯维将获得RC148在大中华区以外地区的独家开发、生产和商业化权利。荣昌生物将获得6.5亿美元的首付款，并有资格获得最高达49.5亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外地区净销售额的两位数分级特许权使用费。

RC148是一种靶向程序性细胞死亡蛋白1（PD-1）和血管内皮生长因子（VEGF）的新型在研双特异性抗体，目前正由荣昌生物作为单药治疗及联合疗法，针对多种晚期实体肿瘤进行开发。

荣昌生物此次和艾伯维的重磅交易，无疑是又一次典型的“中国创新+全球市场”创新药研发模式。受消息刺激，荣昌生物一度大涨近15%，而其A股更是一度“20CM”涨停。

实际上，早在2024年，美国药企对中国创新药就已经开启“买买买”模式，当时美国药企对中国创新药的采购金额同比暴增66%，年度授权交易总额飙升至415亿美元。在这两年，港股上市的康方生物、三生制药、荣昌生物都是大赢家。

更值得注意的是，最近一周，中国创新药可谓“遍地开花”。据券商机构统计，短短几天时间就落地了5个BD项目。合作项目涵盖小分子抑制剂、单抗、双抗、ADC和RDC等多个领域。除了荣昌生物外，宜联生物B7H3 ADC授权罗氏，获得5.7亿美元首付款及近期里程碑付款；海思科PDE3/4双重抑制剂与美国AirNexis Therapeutics公司合作，获得1.08亿美元首付款，总包超10亿美元；中晟全肽RDC授权诺华，处于临床前；此外还有赛神医药Aβ抗体授权给诺华，1.65亿美元预付款，16.65亿美元总包。

现在的问题是：港股创新药的热度到底有多高，能否重新回到去年上半年的“辉煌”？目前，如果要投资港股创新药板块，渠道还是比较丰富的：可以直接在港交所“下场”买票，也可以通过“港股创新药”相关ETF来投资。去年，港股创新药ETF也是最快实现翻倍的跨境ETF。

不过，自2025年9月港股创新药创年内新高以来，恒生港股创新药指数总体回调了约25%，今年初以来逐渐形成反弹。

但同期来看，美股生物科技板块却屡创新高，比如纳斯达克生物技术指数（NBI），自去年9月以来涨了23%。

所以在我看来，在休息了4个多月之后，目前港股创新药基本上又回到了相对安全的位置，尤其和纳斯达克相比，估值优势已经开始展现。而一周之内国内落地5个BD项目，更是一种催化剂，未来有望把这个板块再次激活。