你上个月买的银手镯，现在可能已经贵了将近一倍。 这不是开玩笑，2026年刚开年，杨女士就发现自己送给朋友的生日礼物——一个40克的银手镯，在不到一个月的时间里，从609元飙到了1126元。 同样，她买的30克银元宝，也从455元涨到了715元。 白银，这个曾经低调的贵金属，正在以一种近乎疯狂的速度刷新人们的认知。

如果你觉得这只是个例，那看看市场数据。 从2026年1月1日到1月6日盘中，仅仅四个交易日，国际上最重要的白银期货——COMEX白银期货的价格，就像坐上了火箭，一口气涨了超过10%。

要知道，这可不是从低点起步，白银在2025年已经疯涨了一整年，全年涨幅高达129.83%。 换句话说，如果你在2025年初拿1万元买了白银，到年底这笔钱已经翻倍还不止。 2025年10月13日，国际银价历史性地突破了每盎司50美元的大关。 而进入2026年，它丝毫没有停下的意思，眼看着就要冲击80美元每盎司了。

黄金这位“老大哥”也没闲着。 在白银的带动下，黄金期货在开年同样上涨超过3%。 金店的反应最快，周生生这样的品牌已经在1月6日调高了部分黄金饰品的价格，涨幅从200元到1500元不等。 现在走进任何一家金店，柜台里黄金的挂牌价每克都快要摸到1400元了。 这股贵金属的热浪直接烧到了股市，1月5日和6日，A股的贵金属指数分别大涨了2.95%和4.64%，像紫金矿业、洛阳钼业这些公司的股票价格，都创下了历史新高。

钱总是最聪明的。 1月5日那一天，大量的资金涌入了黄金和白银相关的基金。 易方达黄金ETF一天之内就吸金超过10亿元，南方中证申万有色金属ETF也吸引了超过9亿元的资金。 这阵势，仿佛所有人都在抢着上车。

那么，到底是什么力量在推着白银往前狂奔呢？ 首先，最根本的原因，是东西不够卖了。 全世界对白银的需求，已经连续五年超过了供应。 2025年，这个缺口预计有5834吨那么大。 供应端的问题一大堆，开采白银的成本越来越高，而且白银很多时候是挖铜、挖铅锌时顺便带出来的“副产品”，主矿物的价格一波动，白银的产量就跟着不稳。 墨西哥、秘鲁这些主要生产国，产量还时不时往下掉。

而要用到白银的地方，却爆炸式地增长。 最大的“吃货”来自我们意想不到的领域——光伏太阳能板。 制造这些清洁能源板子，需要用到大量的白银导电浆料。 2025年，全球光伏产业吃掉了7560吨白银，这个数字比2022年整整翻了一倍。

这还没完，街上跑的新能源汽车，还有支撑我们手机、电脑运行的AI算力服务器和数据中心，都需要白银。 造一辆电动车用的白银，比传统汽车多；新一代服务器的用量，也比老设备多了近三分之一。 工业这只手，把白银越攥越紧。

除了实实在在的工业消耗，白银作为“钱”的属性，也在强势回归。 市场普遍预期美联储可能要降息了，美元一有走弱的苗头，黄金白银这种传统的避险资产就会变得抢手。 而且，之前黄金涨得太猛，白银相比之下显得“便宜”，很多资金就开始从黄金流向白银，想把这块“价值洼地”填平。 数据显示，每当美元指数下跌1%，白银价格往往能涨1.5%到2%。

看到价格天天往上蹿，越来越多的人想把白银当成资产囤起来。 2025年，全球范围内，人们购买银条、银币和白银ETF的总量创下了历史新高，达到了13.34亿盎司。 买的人多，库存在肉眼可见地减少。 伦敦金银市场协会的白银库存，从2022年中的3万多吨，降到了2025年3月的2.2万吨左右，少了将近三分之一。 东西又少，想买的人又多，价格怎么可能不涨？

有的机构，比如瑞银，把2026年白银的目标价定在每盎司58到60美元；花旗和渣打也觉得价格会稳在55美元以上。 但也有一些更激进的声音，认为白银甚至有可能冲上100美元的高峰。 看涨的理由很充分：美联储可能换帅，降息步伐或许加快；国际局势一紧张，比如之前美军突袭委内瑞拉的消息，就让很多避险资金冲进了金银市场；再加上各国央行一直在默默地增加黄金储备，这就像给整个贵金属市场吃了一颗定心丸。

中国（香港）金融衍生品投资研究院的院长王红英就分析说，白银的金融属性被激活了，它的工业需求又在光伏、算力这些新兴领域全面开花，两股力量一夹击，价格自然往上蹿。 他觉得，黄金涨到5000美元一盎司，白银涨到100美元一盎司，都是一个可能实现的均衡目标。

对于普通老百姓来说，如果真想买点实物白银压箱底，逢低、分批地买，可能是个更稳妥的办法。 至于那些带杠杆的期货或者衍生品，那完全是另一个高风险的世界，需要格外警惕。 市场也并非没有变数，为了抑制过度投机，上海期货交易所已经出手，提高了白银期货的交易保证金和涨跌停板幅度。 更长远地看，光伏行业也在努力研发“去银化”技术，比如用银包铜或者电镀铜来替代纯银，如果哪天技术大范围突破，对白银的需求可能会是另一番景象。

当首饰盒里的旧银镯子成了“升值资产”，当光伏板子和数据中心成为消耗白银的无底洞，我们究竟是在见证一场理性的价值重估，还是仅仅是在观察另一个等待破裂的投机泡沫？