IT之家 7 月 24 日消息，大众集团今日发布 2026 财年（2026 年 1 月～2026 年 12 月）半年报（2026 年 1 月～2026 年 6 月）报告：

• 营业总收入：158.1 亿欧元，同比下降 0.17%
• 毛利：24.21 亿欧元，同比下降 8.32%
• 毛利率：3.8%，同比下降 0.40 个百分点
• 归母净利润：25.74 亿欧元，同比下降 35.73%
• 经营现金流：58.68 亿欧元，同比增长 77.01%
• 自由现金流：31.6 亿欧元，同比扭亏为盈
• 基本每股收益：5.11 欧元，同比下降 35.88%
• 稀释每股收益：5.11 欧元，同比下降 35.88%

AI 解读

本次业绩未达市场此前普遍预期，盈利端承压明显。

核心业绩表现

• 营业收入为 158.1 亿欧元，同比仅微降 0.17%，整体营收规模与上年同期基本持平，金融服务板块营收增长部分抵消了面向中国市场交付量下降、汇率及产品结构不利变动的负面影响。
• 归母净利润为 25.74 亿欧元，同比大幅下降 35.73%，利润下滑主要受美国 ID.4 停产产生的约 5 亿欧元一次性费用、产品结构不利变动侵蚀盈利空间的双重影响。
• 毛利率为 3.8%，较上年同期的 4.2% 下降 0.40 个百分点，整体盈利水平出现明显回落。
• 经营活动产生的现金流量净额达到 58.68 亿欧元，同比大幅增长 77.01%，经营端现金流改善表现亮眼，为集团后续转型投入提供了充足的流动性支撑。
• 汽车部门净现金流达到 31.6 亿欧元，上年同期该数值为 -14 亿欧元，成功从净流出转为正向净流入，实现扭亏为盈，业务现金流健康度显著修复。

销量与区域市场特征

• 集团向全球客户交付整车 412.57 万辆，同比下降 6.3%，其中全电动车型交付量为 43.85 万辆，同比下滑 5.8%，在全球电动车型整体市场小幅增长的背景下表现不及行业平均水平。
• 区域分化特征显著：欧洲、南美市场交付量实现同比正增长，但北美、亚太（尤其是中国）市场交付量明显下滑，中国市场大众品牌交付量同比大降 26%，成为拖累整体销量的核心因素。

后续业绩展望

大众汽车集团已下调2026全年业绩指引：全年交付量同比区间调整为 -7.0%~-3.0%，营业收入同比区间调整为 -3.0%~0%，营业销售回报率预期区间为 4.0%~5.5%，较此前目标有所收窄，主要是针对中国汽车市场显著下滑的外部环境做出的审慎调整。

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