【大行报告】景顺：Jackson Hole全球央行年会推升加息预期经济增长韧性犹在_未来图景

【大行报告】景顺：Jackson Hole全球央行年会推升加息预期经济增长韧性犹在

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2026-09-02 01:05:06

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【财华社讯】9月1日，景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭关于Jackson Hole全球央行年会发表评论：

Jackson Hole全球央行年会推升加息预期经济增长韧性犹在

Jackson Hole全球央行年会释放出的关键信号是，联储局仍坚定聚焦将通胀降至2%的目标水平；如果通胀回落的进程出现停滞，进一步收紧货币政策的大门依然敞开。联储局主席沃什也发表了明显比投资者预期更为鹰派的讲话，明确表明短期内政策宽松并不在议程上。沃什强调，联储局 “当前最主要的关注点应放在物价上”，市场将这一表述解读为，如果通胀未能持续改善，进一步收紧政策仍具有可能性。

沃什同时对美国整体经济表达了信心。美国经济增长保持韧性，劳动力市场稳定，并处于充分就业状态。消费支出和投资支出均保持稳健，其中后者受持续增长的人工智能相关资本开支推动。

经济增长保持韧性、通胀仍具黏性的组合，解释了为何市场迅速上调对进一步加息可能性的定价。美国国债收益率上升，美元走强。

尽管Jackson Hole全球央行年会提高了市场对加息的预期，但我认为9月份加息尚未成为定局。沃什希望减少前瞻性指引的依赖，并未明确释放9月份加息的信号。未来公布的通胀和劳动力市场数据将至关重要。

利率在较长时间内维持高位，可能引发阶段性市场波动。久期较长的资产对收益率变化仍然极为敏感，而如果债券收益率继续上升，股票估值也可能面临一定压力。不过，Jackson Hole全球央行年会也再次提醒市场，美国经济仍展现出显著韧性。这一稳健的经济背景仍对风险资产构成支撑。我继续看好与人工智能、数字基础设施等结构性增长主题相关的市场领域，同时在固定收益投资方面保持选择性，并关注久期风险。

来源：财华网

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