来源：证券日报

12月4日，世界黄金协会发布2026年展望称，黄金在2025年经历了非凡的一年，超50次创下历史新高，回报率超过60%。展望2026年，金价前景仍将受到持续的地缘经济不确定性影响。如果当前状况持续，金价可能会在区间内波动，因为其走势大体反映了宏观经济的普遍预期。然而，从今年走势看，2026年金价很可能继续带来“惊喜”。如果经济增长放缓，利率进一步下降，黄金可能会温和上涨。在以全球风险上升为特征的更为严重的经济低迷时期，黄金可能会表现强劲。

事实上，金价近期也再次走出逐渐震荡上行的态势。Wind资讯数据显示，在10月20日创出历史新高4381.48美元/盎司后，国际金价（以伦敦金现货价格为例，下同）一度大幅回调，10月20日至10月31日下跌幅度达到5.85%，期间一度跌破3900美元/盎司关口。

不过，11月份以来截至12月3日收盘，国际金价已实现5%涨幅，收复此前大部分跌幅，当前再次回到了近4200美元/盎司高位。

“2025年黄金整体延续牛市行情，且涨幅较大。”中泰期货产融发展事业总部总经理助理史家亮在接受《证券日报》记者采访时分析，多方面因素导致黄金价格不断刷新历史新高。从细分因素看，美联储政策宽松预期及其实现是重要影响因素，而避险需求、储备需求（全球主要央行持续购金）以及配置需求依然形成核心利好影响。

那么，现在还能入手黄金吗？史家亮表示，从货币政策宽松、避险需求、储备需求以及配置需求等宏观逻辑来看，利多黄金依然是主基调，暂无中期的利空因素出现，黄金中长期延续偏强行情的可能性大，短期调整将会提供中期的配置机会。

“长期来看，黄金依旧有上涨机会。”领秀财经首席分析师刘思源表示，后续需关注美联储继续降息的时间节点。

中金公司日前发布的《贵金属2026年展望：周期性与结构性机会共振》研报认为，展望2026年，周期性需求与结构性趋势有望继续共振，金银价格或仍处于上行通道。

“展望2026年，贵金属中长期上涨行情仍未结束，金价明年继续刷新历史新高可能性相对较大。”史家亮表示，在此预期下，不建议做空黄金。同时，投资者需要根据自己的财务状况、风险承受能力以及投资周期等因素，合理选择黄金投资标的，可以选择黄金现货、黄金首饰、纸黄金、黄金ETF（交易型开放式指数基金）、黄金股票、黄金期货与期权等标的。此外，要做好仓位和资金管理，可以适当增加黄金的持仓但应避免满仓黄金，要控制好持仓比例。