大家早上壕！

先看海外要闻：

美国CPI超预期降温强化了降息交易，叠加美光财报提振，标普500涨近0.8%，结束四连跌，道指涨幅0.14%，纳指涨幅1.38%。周五三巫日，将迎来史上最大规模期权到期。欧股创收盘历史新高。

美股科技七巨头涨幅居前，特斯拉领涨，涨3.45%。美光大涨约12%。特朗普行政令降低大麻管制等级，大麻股票暴跌。特朗普媒体暴涨超40%。

纳斯达克金龙中国指数收涨0.97%，Boss直聘收涨5.22%，小鹏涨2.82%，万国数据涨2.29%，脑再生科技收涨超12%。

美元日内先跌后涨，最终微涨。人民币时隔一日再度走强，美国CPI后一度逼近7.03。

美债收益率普跌，CPI数据后10年期一度跌4.5基点、逼近4.1%。

黄金全天随风险资产波动，最终接近持平，白银明显走低、跌至65美元支撑位附近。比特币再度冲高失败，一度较日高下挫5.5%。以太坊一度跌破2800美元，较日高跌超7%。

原油低位徘徊，WTI维持在56美元附近，供给过剩的中期预期仍是主要压制因素。

特朗普：下一任美联储主席必须是“超级鸽派”，将很快公布人选。特朗普称赞沃勒和鲍曼。

微软或将在本月与Kimi合作上线新的Agent功能，以应对本土厂商激烈竞争。

国内重大事件汇总：

1、吴清出席中国资本市场学会学术委员会成立会议并召开资本市场“十五五”规划专家座谈会。

2、市场监管总局：综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序。

3、商务部召开消费新业态新模式新场景试点工作部署推进视频会议：抓紧出台试点资金（项目）管理办法，精心筛选支持项目，增强试点支持项目的消费拉动作用。

4、国办印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，全方位加强电子烟监管，严厉查处非法生产、批发、运输、销售电子烟和电子烟出口回流等违法活动。

5、商务部：已批准部分稀土出口通用许可申请；中欧双方正在就电动汽车案开展磋商。

6、38家钢厂上调废钢采购价10-30元/吨。

7、小马智行Robotaxi：目前广州地区的Robotaxi日均订单已达到23单/辆，日均营收达到299元/辆（已扣除折扣和退款），这一水平支撑广州车队在11月实现了单车营收平衡，构建起一个可验证的单车盈利模型。

今日券商策略前瞻：

民生证券表示，市场并未延续前日的上涨，并且指数也出现了明显的分化。目前来看市场呈现较为明显的背离走势，一方面人民币汇率走强，另一方面A股表现不尽如人意，这深刻反映出市场的悲观预期，其中最主要的仍在于地产和内需拖累。但长期来看中长期资金入市，随着价格中枢回暖、内需逐步复苏、叠加产业创新，市场有望全面走牛。

短期市场下行有国家队的托举，中期上市公司盈利改善，长期市场情绪扭转，其中如果盈利出现改善预期，明年市场有望延续慢牛格局。从时间来看还有二周即将迎接2026年，建议采取高抛低吸的操作思路，建议配置红利方向的同时，布局电子等科技方向，设置好盈利目标及时兑现利润。

今日题材方面：

1、汽车芯片 | 据环球网援引共同社报道，本田公司17日透露，受半导体短缺影响，计划从12月下旬至明年1月上旬暂停或减产日本和中国工厂的整车生产。其中，与广汽集团的合资工厂12月29日起停产5天，日本埼玉工厂、铃鹿工厂等明年1月将停产2天且后续3天产量低于计划。北美工厂虽已恢复运转，但生产体制仍处于岌岌可危状态，本田表示后续生产将根据芯片供应情况动态调整。

点评：资料显示，据了解，自今年9月底荷兰政府对安世半导体实施运营冻结后，其荷兰总部又对安世中国采取断供晶圆等单边操作，引发全球车规级芯片结构性短缺，多个国家的车企因此出现减产、停产情况。国信证券认为，此前上海车展期间多款国产汽车芯片亮相，标志着国内产品在车规认证、性能指标上已实现关键突破，汽车芯片国产化正进入规模化落地的黄金窗口期。随着整车企业对供应链安全诉求升级，国产芯片在成熟制程领域的替代速度将持续加快。

2、AI教育 |据彭博报道，OpenAI已向约35所美国公立大学出售超过70万份ChatGPT许可，供师生用于写作、研究和数据分析等任务。其中加州州立大学系统签署每年1500万美元协议，为旗下50万名师生提供服务。OpenAI发言人透露，其全球高校许可销量已“远超一百万份”。批量采购展现显著规模效应，Arizona State University等高校接入后，仅9月单月师生使用次数就超1400万次，平均每位用户月调用176次。

点评：中泰证券表示，AI技术迭代使教育产品交互性和内容输出准确性显著提升，AI+教育成本端以初期开发为主，后续规模效应下单位教学成本将显著低于传统教培。国内教育公平化需求旺盛，区域教育资源不平衡问题突出，AI+教育低成本、高效率的特点契合国内环境，行业规模化推广和市场下沉空间广阔。

3、环保 |据中证报报道，工业和信息化部、生态环境部联合发布《国家鼓励发展的重大环保技术装备目录（2025年版）》，共纳入115项重大环保技术装备，涵盖开发类、应用类、推广类三大类别，覆盖大气污染防治、水污染防治、固体废物处理、土壤污染修复等八大领域。《目录》聚焦环保装备高质量发展需求，技术装备兼具创新性与实用性。《目录》为环保装备制造业提供明确技术路径，引导企业聚焦关键核心技术突破，推动环保装备向标准化、成套化、高端化、智能化、绿色化发展。

点评：中证报指出，我国环保技术装备产业正处于政策红利、技术创新与市场需求的三重叠加期。工信部等三部门联合发布《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，提出到2027年，环保装备制造业产值达1.5万亿元。随着智能化与数字化技术发展，AI算法与环境监测融合，智能环保装备技术渗透率预计从2025年的60%提升至2030年的85%。目录的发布标志着我国环保技术装备发展进入新阶段，将有效促进环保装备制造业高质量发展，为全面推进美丽中国建设提供强有力的技术支撑。

4、数字人 |据中证报报道，我国虚拟数字人领域首个国家标准《信息技术 客服型虚拟数字人通用技术要求》近日正式发布。该标准的出台填补了行业技术规范空白，为客服型虚拟数字人的研发、生产和应用提供了统一的技术要求和评估标准。该标准构建了全链条技术规范体系，明确了客服型虚拟数字人系统的参考框架，涵盖形象生成、视觉交互、语音交互、情感交互、形象驱动和运营维护等模块。从基础的形象呈现到复杂的情感反馈，标准对不同类型、不同场景的数字人都提出了明确要求。

点评：中证报指出，客服型虚拟数字人是数字人技术最重要的应用领域之一，现在已经广泛应用在金融、政务、教育等多个行业。虚拟数字人行业正从技术探索期迈入规模化应用阶段，预计2025年中国虚拟数字人核心市场规模将达480.6亿元，带动产业市场规模突破6400亿元，在AI大模型技术驱动下，数字人将从“形似”向“神似”跨越，应用场景从娱乐营销向千行百业深度渗透，成为企业降本增效和数字化转型的关键工具。随着技术不断成熟和应用场景持续拓展，虚拟数字人将从“新奇体验”升华为“日常必需”，真正成为推动数字经济发展的重要引擎。

今日有3只新股申购：

1、双欣环保：深市主板，申购价格6.85元/股，顶格申购需配市值60万元，公司是国内聚乙烯醇行业三大龙头之一。

2、誉帆科技：深市主板，申购价格22.29元/股，顶格申购需配市值8.5万元，公司是国内城市地下管网龙头运维服务商，2024 年排水管道检测与非开挖修复行业市占率4.8%，位居国内第一。

3、强一股份：科创板，申购价格85.09元/股，顶格申购需配市值7.5万元，公司是唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业。

再来看上市公司公告精华：

1、旭升集团：控股股东筹划控制权变更事项，股票停牌。

2、南都电源：控股股东终止筹划控制权变更事项，股票复牌。

3、中微公司：筹划购买杭州众硅控股权，股票停牌。杭州众硅主营业务为高端化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售，并为客户提供CMP设备的整体解决方案；主要产品为12英寸的CMP设备。

4、中富通：收到中移铁通2026至2027年综合业务支撑服务集中采购项目中选通知书。

5、维信诺：拟签署《投资合作协议二》推进合肥第8.6代AMOLED生产线项目，二期资本金94.43亿元。

6、四川路桥：获中邮保险举牌，持股比例达5%。

7、西部矿业：全资子公司格尔木西矿资源取得采矿许可证，该矿区拥有金金属量2.86吨。

8、山东高速：拟计提东兴证券长期股权投资减值准备约6.9亿元。

9、江南新材：投资3亿元建设高端铜基核心材料研发及产业化项目。

10、海天味业：未来三年（2025-2027年）每年现金分红比例不低于80%。