来源：财联社

财联社1月26日讯（记者 梁祥才）开年不足一月，金价以涨幅超15%的“暴走”方式叩开5000美元/盎司的大门。

财联社记者从业内多方采访获悉，在去美元、央行购金和地缘/贸易冲突升级、美联储降息持续发酵的背景下，世界货币体系重构的共识得到强化，进而助推金价上涨。未来金价“长牛”趋势仍存，但也要关注短期冲高回落风险。

在高金价下，金企受益明显。从已公布的业绩预告来看，湖南黄金（002155.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）2025年净利润增幅预计均超五成，招金黄金（000506.SZ）则实现扭亏为盈。

全球货币体系重构共识加深，金价上涨逻辑强化

今年以来，国内外金价共振上行，屡创历史新高，年内涨幅已超15%，今日盘中，纽金主连冲上5000美元/盎司的历史高位。

对于本轮金价上涨原因，香港黄金投资专业人士罗振宇博士向财联社记者表示，开年以来，金价屡创新高，底层逻辑并未改变，依然是对世界货币体系重构的深层忧虑，在目前的货币体系的“春秋战国时代”，黄金必定是王者，只是这一认知已被越来越多的投资者认同，引发黄金价格某种程度的爆发。

“金价上涨的中长期逻辑仍然没有变，主要是去美元、央行购金和地缘/贸易冲突升级、美联储降息。2026年开年以来的金价上涨的短期触发因素是，格陵兰岛争端引发的欧美贸易冲突推升了资金避险与对冲美元信用的需求。”中欧瑞博首席策略官、联席投资总监黄松杰告诉财联社记者。

一投研机构部门负责人向财联社记者表示，随着各种国际不稳定因素发酵，全球金融秩序被打乱并面临重构，这一金价上涨的底层逻辑正在强化，比如，近期欧美关系贸易冲突，欧洲抛售美债的市场预期加深，在全球新旧金融和货币秩序转变期，黄金作为安全资产承接了大量资金。

事实上，在传统模式下，黄金作为不生息资产，其价格与美债收益率呈负相关。但2022年以来，在金价上涨的同时，美国国债收益率整体上呈现上升趋势。这被市场解读为，美元资产的吸引力和美债的安全性遭到了市场质疑，进而出现了美国资本外逃的信号。

数据来源：Choice

业内长期仍看涨，警惕短期高位震荡

“未来金价，长期而言，远未见顶，但就今年来说，我感觉会有较大幅度的震荡。”罗振宇向财联社记者表示，当前金价累积涨幅已高，世界变局以及货币体系的重构也不是一蹴而就的，同时也不能低估现有体系的韧性和反击力度，后市可能出现在以5000美元/盎司为轴心的巨幅的震荡走势，极端情况，如果现有货币体系突然崩溃，今年金价直冲10000美元/盎司也不是没有可能。

早在2025年初之际，罗振宇在与财联社记者交流时就表示，“今年，黄金价格冲击5000美元每盎司不是梦”。

黄松杰表示，展望未来，去美元、央行购金和地缘/贸易冲突升级、美联储降息这些影响金价的中长期因素仍然在持续演绎，短期因素虽然会频繁切换但只会影响涨跌节奏而不会改变中长期因素驱动下的趋势，目前仍然看好金价的上行趋势，黄金仍适合作为构建投资组合的配置资产之一。

洛阳钼业（603993.SH）相关人士向财联社记者表示，在地缘政治扰动、美联储进一步降息预期的大背景下，长远看好黄金价格的走势和黄金资产的价值，它是市场中“确定性”的金属品类。

事实上，洛阳钼业用实际行动来践行这一观点。1月25日，公司宣布完成对此前披露的巴西金矿项目收购的交割。公司于2025 年12月15日宣布此项交易，计划以最高10.15 亿美元收购加拿大Equinox Gold公司在巴西的三项金矿资产（四座矿山）。本次交易从宣布到交割仅用时40天。

在投资建议方面，罗振宇表示，对现阶段的黄金投资者，建议立足长线，可以继续布局，中短线的参与则需要警惕风险。

值得关注的是，黄金正在成为全球央行更看重的储备资产。世界黄金协会（WGC）1月公布的数据显示，截至2025年11月底（少部分国家数据截至2025年10月底），美国海外全球官方黄金储备总量已超过9亿金衡盎司，其以高达3.93万亿美元的价值，三十年来首次超越美债成为全球最大储备资产。

据中国人民银行官方储备资产数据，截至2025年12月末，我国黄金储备为7415万盎司，人民银行已连续第14个月增持黄金。