主要财务指标：三类份额均录得亏损 I类份额亏损率最低

报告期内（2025年10月1日-12月31日），该基金A、C、I三类份额均出现亏损，其中A类份额本期利润为-2,253,223.28元，C类份额为-3,795,741.94元，I类份额为-15,427.94元。从已实现收益看，A类、C类、I类分别实现808,882.76元、1,377,561.20元、6,508.34元，显示基金在本期虽有一定已实现收益，但受公允价值变动等因素影响，整体利润为负。期末基金份额净值方面，A类为1.0951元，C类为1.0796元，I类为1.3301元。

基金净值表现：近三月净值下跌8.6%-8.68% 跑赢业绩基准

过去三个月，三类份额净值均出现下跌，但均跑赢同期业绩比较基准（-8.88%）。其中A类份额净值增长率为-8.60%，跑赢基准0.28个百分点；C类份额为-8.68%，跑赢0.20个百分点；I类份额为-8.62%，跑赢0.26个百分点。中长期表现方面，A类份额过去一年净值增长34.37%，跑赢基准1.26个百分点；过去三年增长47.47%，略低于基准0.18个百分点。

投资策略与运作分析：港股市场疲软拖累表现 科技赛道长期逻辑未改

基金管理人表示，报告期内港股市场整体疲软，恒指、恒科等指数震荡下跌，主要受三方面因素影响：一是美联储利率政策对港股流动性的压制；二是日韩市场因存储涨价吸引国际资金流出港股；三是港股缺乏新叙事逻辑，叠加“外卖大战”导致盈利预期下修。

尽管短期承压，管理人认为当前美联储降息预期强化，对港股估值形成支撑；经历季度回调后港股站稳支撑线，牛市趋势未改；且2026年机构考核重置后，港股投资性价比凸显。中国科技崛起叙事坚挺，AI、芯片、创新药、机器人等赛道持续受关注，商业航天等新热点崭露头角，基金聚焦沪港深科技龙头，2026年表现值得期待。

基金业绩表现：三类份额均跑赢基准 跟踪误差控制良好

截至报告期末，A类份额净值增长率-8.60%（基准-8.88%），C类-8.68%（基准-8.88%），I类-8.62%（基准-8.88%），均实现超额收益。管理人通过完善日常跟踪交易机制及成分股调整期调仓方案，日均跟踪偏离度和跟踪误差控制良好，实现了紧密跟踪标的指数的运作目标。

宏观与市场展望：降息预期利好估值 科技新热点值得关注

管理人指出，美联储降息预期稳定强化，将对港股估值产生正向作用；港股经历季度回调后，当前支撑线稳固，牛市趋势未改，投资性价比高。科技领域方面，除2025年受关注的AI、芯片等赛道外，2026年商业航天等新热点开始显现，沪港深科技龙头企业有望受益于技术创新与产业升级。

基金资产组合：权益投资占比92.85% 港股通投资占净值43.68%

报告期末，基金总资产67,103,512.07元，其中权益投资（全部为股票）62,308,562.35元，占总资产比例92.85%，显示高仓位运作。银行存款和结算备付金合计4,201,215.13元，占比6.26%，其他资产占比0.88%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值达28,891,248.45元，占基金净值比例43.68%，港股市场波动对基金净值影响显著。

行业投资组合：制造业与信息技术占比超六成 港股通信服务持仓突出

境内股票投资中，制造业占基金资产净值比例42.29%，信息传输、软件和信息技术服务业占4.78%，科学研究和技术服务业占2.99%，批发和零售业占0.46%，合计50.52%。港股通投资中，信息技术占12.65%，通信服务占9.85%，医疗保健占6.50%，非必需消费品占14.68%，合计43.68%。整体看，科技相关行业（制造业中的科技制造、信息技术、通信服务等）合计占比超60%，行业集中度较高。

股票投资明细：腾讯控股、阿里巴巴位列前两大重仓股 港股占比超五成

报告期末，基金前十大重仓股中，港股占据五席，分别为腾讯控股（9.49%）、阿里巴巴-W（8.89%）、小米集团-W（6.57%）、美团-W（5.78%）、中芯国际（4.15%），合计占基金资产净值比例34.88%；A股包括中际旭创（6.82%）、立讯精密（3.84%）、恒瑞医药（3.54%）、药明康德（2.99%）、海光信息（2.78%），合计占比19.97%。前十大重仓股总占比54.85%，集中度较高。

开放式基金份额变动：C类份额净申购576万份 规模增长17.27%

报告期内，C类份额表现出显著的资金流入，期初份额33,364,788.39份，报告期内总申购22,733,533.05份，总赎回16,971,676.00份，净申购5,761,857.05份，期末份额39,126,645.44份，较期初增长17.27%。A类份额略有缩水，期初21,658,752.56份，期末21,640,221.90份，减少18,530.66份。I类份额规模较小但增速较快，净申购42,635.20份，期末份额154,432.59份，较期初增长38.13%。

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益投资占比超92%，且港股通投资占净值43.68%，港股市场受国际资金流动、地缘政治等因素影响波动较大，叠加科技行业估值波动风险，短期净值可能面临较大压力。前十大重仓股集中度超54%，个股波动对基金净值影响显著。

投资机会：管理人认为美联储降息预期利好港股估值修复，科技行业长期受益于中国科技崛起与技术创新，商业航天等新热点或成为2026年增长点。基金紧密跟踪中证沪港深科技龙头指数，可作为布局科技赛道的工具型产品长期配置。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。