1月23日，在美国总统特朗普放弃关税威胁并排除武力夺取格陵兰岛的可能性，帮助平息了市场的不安情绪后，市场避险情绪消退并没有减缓黄金的上涨势头，黄金价格本周已经留联系五日创下记录新高，今早进一步接近每盎司5000美元大关的历史新高，白银价格也有望朝着100美元关口正式发起挑战。

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　　金价在早盘交易中攀升至每盎司4960美元上方的历史新高，有望实现超过7%的周涨幅，白银价格也创下新高。衡量美元强弱的关键指标本周迄今已下跌0.8%。美元走软使得大多数买家购买贵金属的成本降低。

　　今年以来黄金已经上涨15%，美国总统特朗普再次抨击美联储，以及委内瑞拉、伊朗和格陵兰岛的地缘政治风险，都进一步推动了所谓的“贬值交易”，即投资者抛售主权债券和货币，转而投资黄金等避险资产。在全球股市估值高企、债券收益率极低的背景下，大型机构投资者（如养老基金、主权财富基金）正在增加黄金等非关联性资产的比例，以对冲风险。

　　在地缘政治紧张缓和后，投资者正等待特朗普提名下一任美联储主席。此前，美国总统表示已完成对候选人的面试，并重申他心中已有人选。如果美联储主席的立场更为鸽派，则市场预期今年将进一步降息——这对不产生收益的黄金而言无疑是利好消息——此前美联储已连续三次降息。下周美联储即将议息，但市场预期利率保持不变，而主席鲍威尔的讲话会成为指引的重点。

　　随着黄金逼近5000美元，高盛集团将年底黄金价格预期从之前的每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人投资者和各国央行的需求不断增强。此外，在全球政策不确定性持续存在的情况下，私人投资者可能会进一步分散投资”。

　　投资者强烈的乐观情绪可以推动短期价格上涨。然而，受全球事件或经济信号的影响，市场情绪的突然转变可能会逆转这种上涨势头，价格也可能会有所回吐。 技术面严重超买信号也值得关注，市场对黄金的看涨情绪已接近狂热，可能是短期反向指标的信号。

　　因为即使在长期牛市中，价格也无法一直都是直线上扬的状态，对于追高的投资者，应耐心等待回调后的买入机会。当前关注黄金连涨后周末前市场仓位部分调整的情况下，会否削弱金价强劲的动能，等待下周美联储决议。从中长期驱动金价上涨的核心宏观逻辑并未改变，甚至有加强的可能。因此，在经历必要的调整后，有较大概率继续刷新高位。