核心盈利指标解读

营业收入：规模收缩，结构分化明显

2024年公司实现营业收入5.33亿元，同比下滑29.55%。分业务看，专用设备制造业营收4.07亿元，同比大降38.34%，是营收下滑的主要拖累项；而吸附分离业务实现营收1.27亿元，同比增长29.83%，成为业绩亮点，其中盐湖提锂板块订单量再创新高，先后中标青海盐湖4万吨/年基础锂盐一体化项目等多个大型项目，彰显了公司在该领域的领先地位。

净利润：逆势增长，盈利质量提升

归属于上市公司股东的净利润为5301.54万元，同比增长16.90%；扣非后净利润4719.27万元，同比增长20.09%，增速高于净利润，显示公司盈利质量进一步提升。盈利增长主要得益于盐湖提锂板块业务持续增长、高装填陶瓷膜及自产有机膜等新产品销售打开局面，以及公司提质增效工作的深入推进，整体毛利率水平持续回升。

每股收益：同步增长，股东回报提升

基本每股收益为0.4319元/股，同比增长16.76%；扣非每股收益0.3823元/股，同比增长20.09%，与净利润和扣非净利润的增长趋势一致，股东每股回报得到提升。

费用管控与研发投入解读

费用整体：管理费用增幅显著

2024年期间费用合计1.71亿元，同比增长15.02%。其中管理费用6086.14万元，同比大增31.92%，主要系限制性股票费用影响所致；销售费用5474.07万元，同比增长13.13%，主要用于市场拓展和业务推广；研发费用5622.87万元，同比增长16.60%，保持了对研发的持续投入；财务费用为-101.20万元，同比大幅下降497.75%，主要系外币汇兑损益影响。

研发投入：持续加码，技术优势巩固

公司全年研发投入5622.87万元，占营业收入的10.54%，较上年提升4.17个百分点。研发人员数量为146人，同比增长2.10%，其中硕士学历人员52人，同比增长26.83%，研发团队结构进一步优化。主要研发项目包括盐湖提锂中试平台建设、水处理用高装填陶瓷膜制备等，多个项目取得重要进展，进一步巩固了公司在陶瓷膜、锂吸附剂等领域的技术优势。

现金流与资本运作解读

经营活动现金流：大幅改善，造血能力增强

经营活动产生的现金流量净额为9399.10万元，同比增长78.41%，主要系本期采购备货减少，同时销售回款情况改善。销售商品、提供劳务收到的现金4.52亿元，虽同比有所下滑，但经营活动现金流出减少更为明显，显示公司经营活动的造血能力有所增强。

投资活动现金流：由负转正，理财收回贡献大

投资活动产生的现金流量净额为3683.93万元，上年同期为-5113.20万元，同比增长172.05%，主要系本期收回理财产品4.05亿元，而购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金仅1655.47万元，投资活动现金流入大幅增加。

筹资活动现金流：净额转负，债务偿还增加

筹资活动产生的现金流量净额为-3286.58万元，上年同期为4075.20万元，同比下降180.65%，主要系本期偿还银行借款2.01亿元，而吸收投资收到的现金仅5015.64万元，筹资活动现金流出大幅超过流入。

风险因素与高管薪酬解读

可能面对的风险

1. 行业竞争风险：膜行业竞争加剧，竞争对手在价格、技术服务等方面与公司展开竞争，同时其他过滤分离技术也在谋求替代，可能对公司产品毛利率产生影响。
2. 下游需求波动风险：公司下游客户主要集中在化工、冶金等行业，若宏观经济波动或产业政策调整导致下游行业固定资产投资削减，将影响公司业务发展。
3. 应收账款回收风险：随着业务发展，应收账款规模可能保持较高水平，部分客户资金紧张可能导致回款周期延长，影响公司资金周转。
4. 核心技术失密风险：公司核心技术是核心竞争力，若发生失密，可能对公司经营产生不利影响。

高管薪酬：与业绩挂钩，激励机制完善

报告期内，董事长党建兵从公司获得的税前报酬总额为85.26万元；总经理由党建兵兼任，税前报酬总额同样为85.26万元；副总经理王肖虎、杨积衡、魏煦、程军军、彭文博的税前报酬总额分别为98.76万元、67.06万元、67.95万元、63.06万元、67.33万元。公司建立了完善的薪酬考核机制，高管薪酬与公司业绩和个人绩效挂钩，同时通过限制性股票激励计划，进一步绑定了高管与公司的利益。

核心财务数据对比表

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