（来源：中华工商时报）

转自：中华工商时报

    日前，财政部2026年一季度新闻发布会披露，一季度新发放相关贷款超8.8万亿元，截至4月中旬消费品以旧换新带动相关商品销售额超5400亿元；一揽子政策累计惠及经营主体271万家、居民消费者5419万人次，充分彰显财政金融政策逆周期调节的精准实效。

    专家认为，通过财政贴息、风险补偿等工具撬动金融资源精准滴灌，既给消费端注入了直接动力，拉动了家电、汽车等大宗消费的快速回升，也为中小微企业、个体工商户等经营主体缓解了资金压力，实现了消费提振与经营主体纾困的双向发力，为全年经济企稳回升筑牢了开局基础。

消费与生产双向驱动

    “数据是最好的答卷。”奕丰基金投资经理、宏观策略分析师李净认为，一季度超8.8万亿的新发放贷款和5400亿元的以旧换新销售额，不仅体现了政策传导的“快”，更证明了其对信心和预期的强力提振。政策从供需两端同步发力，让居民愿消费、企业敢投资。

    近年来，从“两新”政策扩围升级到“双贴息”政策落地发力，从1000亿元财政金融协同促内需专项资金设立到超长期特别国债持续加码，政策组合拳层层递进、接续发力，在稳投资、促消费、激活力上取得扎实成效。

    “财政政策重在定向引导，金融政策重在广度覆盖。”李净观察，通过贷款贴息、风险补偿、专项担保等工具，用有限的财政资金撬动了数倍的社会资本流向民间投资和居民消费这两个关键领域，实现了“四两拨千斤”的乘数效应。

    李净认为，当前加大财政支持力度及发行1.3万亿元超长期特别国债，属于极具针对性的结构性扩表，其补偿的作用十分深远。这是精准投向8000亿元“两重”领域、2500亿元消费品以旧换新和2000亿元设备更新，可弥补基础设施老化，拉动消费、加速产业转型等。

    破解政策落地“温差”

    目前，政策在落地实施过程中，部分地区和行业仍然存在执行效果上的“温差”，尚有改进空间。

    李净认为，这本质上反映了部分地区在跨部门协同、数字化基建以及服务意识上有待加强。

    “政策执行中的温差与时差主要源于传导链条的多层性和经营主体的差异性。”苏商银行特约研究员吴泽伟认为，从中央政策出台到地方细则落地再到企业和居民的末端感知，经济活跃度高的地区往往承接更快，而基层金融网点和偏远消费端则感受偏弱。改进空间在于推动政策标准化与直达机制建设，强化部门间数据共享，打通补贴申领和信贷审批的堵点，并建立动态监测反馈系统，让政策温度更均衡地传导至微观主体。

    财政金融协同降低融资成本

    “财政端通过贴息、担保、风险缓释等工具降低金融机构的放贷风险和企业的融资成本，金融端发挥资金规模大、触达范围广的优势将政策效应放大，二者形成‘1+1>2’的协同效应。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅认为，这既避免了单纯财政投入的资金压力，也防止了单纯金融放贷的风险隐患，能够更高效地将资源投向稳增长、扩内需、保民生的重点领域。财金两者协同有很大的优化整合空间。比如，可以进一步明确不同政策工具适用场景和权责划分，建立跨部门常态化协同调度机制，针对不同经济周期特点提前储备政策工具箱，让财金协同的响应速度更快、适配性更强。

    吴泽伟认为，财政金融协同实质上是将政府信用转化为市场信用，以有限的财政资金撬动数倍的社会资本进入政策指向领域。未来可在协同工具常态化、风险分担机制透明化方面深化整合，形成更稳定的制度性框架。