福陆20亿美元减记已成过往阵痛静默整改已启动_全局洞察

福陆20亿美元减记已成过往阵痛静默整改已启动

创始人

2026-06-28 18:49:39

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当前市场仍将福陆公司视为在NuScale项目亏损20亿美元、经营未站稳脚跟的企业，但其实际运营状况已较市场既有印象更为健康：2025年第四季度入账的20亿美元NuScale减记为一次性会计损失，2026年第一季度公司出售NuScale股份获得13.5亿美元现金，核心工程业务已转向可报销合同模式。

关键核心数据如下：

运营现金流从2025年第一季度2.86亿美元净流转为2026年第一季度1.1亿美元净流入，核心业务已实现正向现金流
2026年第一季度末现金及现金等价物达31.9亿美元，总债务约50亿美元，流动比率178%
2025年末未完成积压订单255亿美元，其中81%为可报销类；2025年全年新签合同120亿美元，可报销类占比87%
年初至今该股累计上涨35%，过去四个月涨幅28.6%，最新收盘价53.64美元，处于52周37.62美元至57.50美元的区间内
AInvest对福陆评级为“持有”，综合评分3.94，基本面评分7.78

当前市场参考的过往不良盈利数据多为一次性因素所致，公司主动剥离低效益固定价格业务，向高毛利、低风险的政府类可报销项目转型，该类业务受美国能源部核电、国防及基建拨款支撑，盈利稳定性大幅提升。若2026年下半年利润率转正、季度运营现金流维持1亿美元以上，未来12个月调整后每股收益有望达3至4美元，对应15倍远期市盈率的合理股价区间为45至60美元。

后续需重点关注四类预警触发点，任何一项出现都需重新评估持仓：新签合同中可报销类占比跌破75%、连续两季度运营现金流转负、积压订单规模跌破200亿美元、美国相关政府部门开支大幅削减。该股为结构性估值修复布局标的，需按季度跟踪运营现金流表现验证经营逻辑。

译文内容由第三方软件翻译。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。

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