湖南航天环宇通信科技股份有限公司（以下简称“航天环宇”）近日发布公告，就上海证券交易所关于公司2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了逐项回复，对主营业务结构变化、季度业绩波动、应收账款、存货及固定资产等市场关注的问题作出详细说明。

主营业务结构变化：宇航通信毛利率下滑 航空产品收入增长显著

问询函指出，航天环宇2025年宇航及通信产品毛利率为43.03%，同比减少11.56个百分点；航空产品营业收入13,048.66万元，同比增长56.75%；航空航天工艺装备营业收入13,048.42万元，同比减少42.47%。公司解释称，宇航及通信产品毛利率下降主要受产品结构变化、市场竞争加剧及客户成本控制影响。其中，通信细分类一（含大型紧缩场产品）毛利率下降10.19个百分点，通信细分类二毛利率下降19.53个百分点，主要因部分高难度研制类产品报价较低及研制成本较高。

航空产品收入增长主要得益于复材类产品进入小批量交付阶段，2025年复材类航空产品收入同比增长96.85%。航空航天工艺装备收入下滑则因2025年承接的大型工装订单生产周期较长，报告期内未能交付，截至年末该板块在手订单达40,481.02万元，同比激增1008%。

季度业绩波动：四季度营收占比高 2025年Q4首次单季亏损

公司近2年第四季度营收占比分别为33.76%、45.89%，呈现季节性特征。2025年第四季度营业收入15,470.24万元，同比下滑33.65%，归母净利润-388.36万元，为上市以来首次单季度亏损；销售毛利率30.62%，同比下降13.39个百分点。公司表示，四季度营收集中主要受下游客户结算方式及项目验收周期影响，客户通常在年末进行项目总结与验收。2025年Q4亏损主要因部分低毛利订单集中交付、应收账款坏账计提增加及研发投入加大。2026年一季度毛利率继续环比下降3.95个百分点至26.67%，公司提示若行业竞争加剧或成本管控不力，毛利率可能持续承压。

应收账款与存货：长账龄占比上升 坏账计提充分

截至2025年末，公司2年及以上账龄应收账款余额9,901.68万元，同比增长24.59%，占比24.42%。主要系中国电子科技集团等客户因审价未完成或背靠背付款约束导致回款延迟。公司已对央企客户E单项计提坏账准备5,608.94万元，计提比例80%。尽管部分账龄段坏账计提比例同比下降，但公司表示系基于历史迁徙率及前瞻性调整后的结果，与同行业采用迁徙率模型的公司不存在重大差异，坏账计提充分。

存货方面，2025年末账面余额20,068.54万元，同比增长23.5%，主要因在手订单大幅增加（同比增长169.45%）导致原材料及在产品储备上升。存货跌价准备余额59.47万元，同比减少75.1%，主要因2024年计提跌价的存货在2025年实现销售转销，且期末在制项目预计成本高于售价的情况较少。

固定资产与现金流：产能利用充分 经营性现金流改善

公司2025年末固定资产及在建工程合计占总资产的42.78%，同比增加9.92个百分点。航空航天工艺装备板块相关固定资产采用“两班倒”模式，平均每天开工18小时，产能利用充分，不存在闲置或减值风险。在建工程中，航空智造产业园区等项目因工程量大及部分进口设备受国际因素影响导致建设周期延长，相关会计处理符合会计准则。

值得注意的是，公司在营收下滑的情况下，2025年销售商品收到的现金达58,463.32万元，占当期营收127.57%，经营活动现金流净额17,983.13万元，占归母净利润377.82%。主要因前期收入回款及当期预收大型项目款项7,467万元所致，现金流改善具有合理性。

天职国际会计师事务所对上述回复内容进行了核查，认为公司相关财务处理符合企业会计准则，解释具有合理性。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。